BoE คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยที่ 4.25% แม้อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย

• ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษคาดว่าจะคงอัตรานโยบายไว้ที่ 4.25%
• ตัวเลขเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรยังคงสูงกว่าระดับเป้าหมายของ BoE อย่างมาก
• GBP/USD ยังคงเคลื่อนไหวในช่วงบนใกล้ 1.3600

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) เตรียมเปิดเผยการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินล่าสุดในวันพฤหัสบดี ซึ่งตรงกับการประชุมกำหนดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สี่ของปี 2025

นักวิเคราะห์ตลาดคาดว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ 4.25% หลังจากการลดลงที่ประกาศในที่ประชุมเมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม

การตัดสินใจของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) จะตามมาด้วยการเผยแพร่บันทึกการประชุม ซึ่งจะมีรายละเอียดเกี่ยวกับการอภิปรายภายในที่มีผลต่อผลลัพธ์

เนื่องจากการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยดูเหมือนจะได้รับการคาดการณ์ไว้มาก นักลงทุนจึงมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนความสนใจไปที่ผลการดำเนินงานที่คาดหวังของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักร ซึ่งมีสัญญาณที่หลากหลาย พิจารณาสำคัญจะรวมถึงแนวโน้มที่เป็นไปได้ของอัตราดอกเบี้ย การถกเถียงเกี่ยวกับภาษีศุลกากรที่ยังคงดำเนินอยู่ และการพัฒนาล่าสุดเกี่ยวกับข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ-สหราชอาณาจักร

อัตราดอกเบี้ย เงินเฟ้อที่สูง และภาษีศุลกากร

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้ลดอัตรานโยบายลง 0.25 จุดเป็น 4.25% ตั้งแต่วันที่ 8 พฤษภาคม หลังจากการลงคะแนนที่มีความแตกต่างกันอย่างชัดเจนในหมู่คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC): สวาตี ดิงกรา และอัลลัน เทย์เลอร์ สนับสนุนการลดลงที่มากขึ้นอีกครึ่งจุด ในขณะที่หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ ฮิว พิลล์ และแคเธอรีน แมนน์ แย้งให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง

“คุณยาย” ได้ปรับปรุงการคาดการณ์เงินเฟ้อสำหรับปีนี้และคาดการณ์ว่าจะแตะจุดสูงสุดที่ประมาณ 3.50% การปรับนี้แสดงถึงการลดลงจากการประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 3.75% ในขณะที่สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นจากตัวเลขทางการล่าสุดที่ 2.60% ที่บันทึกไว้ในเดือนมีนาคม ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะถึงเป้าหมาย 2% ภายในไตรมาสแรกของปี 2027

ธนาคารกลางได้คาดการณ์อัตราการเติบโตของเศรษฐกิจที่ 1% ในปีนี้ ซึ่งเพิ่มขึ้นจากการประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 0.75% การปรับนี้สะท้อนถึงการสิ้นสุดปี 2024 ที่แข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลทางการที่มีแนวโน้มดีจากต้นปี 2025 ซึ่งเผยให้เห็นอัตราการเติบโตรายไตรมาสที่ 0.60% สำหรับไตรมาสแรก

รายงานระบุว่าการเติบโตที่เพิ่มขึ้นในช่วงเดือนมกราคม-มีนาคมดูเหมือนจะเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว ดังนั้นการคาดการณ์การเติบโตสำหรับปี 2026 จึงถูกปรับลดลงเหลือ 1.25% ซึ่งลดลงจากการประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 1.5%

ข้อมูลล่าสุดที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแห่งชาติ (ONS) ระบุว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำปีเพิ่มขึ้นเป็น 3.4% ในเดือนพฤษภาคม อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งไม่รวมต้นทุนอาหารและพลังงานที่ผันผวนเพิ่มขึ้น 3.50% แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่ต่อเนื่องในการลดแรงกดดันด้านราคา ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อในภาคบริการเพิ่มขึ้น 4.70% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

ในขณะเดียวกัน ผู้กำหนดอัตราบางคน รวมถึงผู้ว่าการเบลีย์ แสดงความระมัดระวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายอัตราในอนาคต รวมถึงราคาผู้บริโภคที่ยังคงสูง:

ในการกล่าวถึงคณะกรรมการการคลัง ผู้ว่าการแอนดรูว์ เบลีย์กล่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ยของเขาจะเป็นไปอย่าง “ค่อยเป็นค่อยไปและระมัดระวัง” เขาย้ำว่าคำเหล่านี้เป็นหลักการนำทางของเขา เขากล่าวว่าในขณะที่เขายังคงคาดการณ์การลดลงของอัตรา แต่แนวโน้มได้กลายเป็น “มีความไม่แน่นอนมากขึ้น” และ “ไม่สามารถคาดเดาได้” เนื่องจากความวุ่นวายในนโยบายการค้าระดับโลก

รองผู้ว่าการซาราห์ บรีเดน แจ้งคณะกรรมการว่าเธอเชื่อว่ามีกรณีสำหรับการลดอัตราในเดือนพฤษภาคม โดยไม่คำนึงถึงการพัฒนาระหว่างประเทศ เธอประเมินว่ากระบวนการลดเงินเฟ้อภายในประเทศกำลังดำเนินไปตามที่คาดการณ์และคาดว่าจะดำเนินต่อไป

สมาชิก MPC สวาตี ดิงกรายังกล่าวว่าเธอเห็นความเสี่ยงด้านลบต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อของสหราชอาณาจักร เธอกล่าวว่าการเพิ่มขึ้นล่าสุดในเงินเฟ้อส่วนใหญ่เกิดจากต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นมากกว่าความกดดันด้านราคาในพื้นฐาน

ผู้กำหนดนโยบายเมแกน กรีนกล่าวว่าแม้ธนาคารจะคาดการณ์การลดลงในเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นล่าสุด แต่ก็ยัง “ไม่มั่นใจ” เกี่ยวกับแนวโน้ม เธอเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงที่สำคัญจากผลกระทบในรอบที่สองที่อาจเกิดขึ้น

การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ BoE จะส่งผลกระทบต่อ GBP/USD อย่างไร?

นักลงทุนคาดว่า BoE จะคงอัตราอ้างอิงไว้ที่ 4.25% ในวันพฤหัสบดี เวลา 11:00 GMT

ในขณะที่ผลลัพธ์ได้รับการคำนวณไว้ทั้งหมด ความสนใจจะมุ่งไปที่การแบ่งคะแนนเสียงในหมู่สมาชิก MPC ซึ่งอาจเป็นตัวกระตุ้นตลาดสำหรับปอนด์อังกฤษหากแสดงให้เห็นถึงการลงคะแนนที่ไม่ปกติ

ก่อนการประชุม GBP/USD ดูเหมือนจะมีการต่อสู้ที่ดีในบริเวณโซน 1.3400 ซึ่งได้รับแรงขับเคลื่อนจากพลศาสตร์ของดอลลาร์สหรัฐ (USD) และความรู้สึกที่เปลี่ยนแปลงไปต่อ นโยบายการค้าของสหรัฐฯ รวมถึงความวิตกกังวลทางภูมิศาสตร์ที่กลับมาอีกครั้ง

“เคเบิลเผชิญกับแรงกดดันขาลงที่ไม่แน่ใจหลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบสามปีเหนือ 1.3600 เมื่อวันที่ 13 มิถุนายน” ปาโบล ปิออวาโน นักวิเคราะห์อาวุโสที่ FXStreet กล่าว เขาชี้ให้เห็นว่าการทะลุเหนือจุดสูงสุดประจำปีอาจกระตุ้นการเคลื่อนไหวไปยังจุดสูงสุดในปี 2022 ที่ 1.3748 (13 มกราคม)

ในด้านลบ ปิออวาโนระบุว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 55 วันที่ 1.3329 เป็นแนวรับชั่วคราวแรก ตามด้วยจุดต่ำสุดในเดือนพฤษภาคมที่ 1.3139 (12 พฤษภาคม) เมื่อเคเบิลเคลียร์จุดหลังนี้ได้ เส้น SMA 200 วันที่เกี่ยวข้องมากกว่าจะกลับมาอยู่ในเรดาร์ของนักลงทุนที่ 1.2922 ก่อนที่จะถึงจุดต่ำสุดในเดือนเมษายนที่ 1.2707 (7 เมษายน)