หุ้น Starbucks น่าซื้อหรือไม่ หลังรายงานแผนฟื้นฟูกิจการปี 2026?

ในไตรมาสนี้มีผลประกอบการที่แข็งแกร่งในทุกภาคส่วน โดยยอดขายจากสาขาเดิม (Comps) เพิ่มขึ้น 6.2% จากจำนวนรายการธุรกรรมที่ปรับตัวดีขึ้น 3.8% และยอดใช้จ่ายเฉลี่ยต่อใบเสร็จเพิ่มขึ้น 2.3% กำไรต่อหุ้นตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP EPS) อยู่ที่ 0.45 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุง (Adjusted EPS) อยู่ที่ 0.50 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 22% ซึ่งทั้งสองตัวเลขสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ สำหรับตลาดอเมริกาเหนือมีความแข็งแกร่งด้วยยอดขายสาขาเดิมที่พุ่งขึ้น 7.1% จากจำนวนลูกค้าที่เข้าร้านเพิ่มขึ้น 4.4% และยอดต่อใบเสร็จเพิ่มขึ้น 2.6% ส่วนยอดขายสาขาเดิมในตลาดต่างประเทศเติบโต 2.6% พร้อมแนวโน้มจำนวนลูกค้าและยอดต่อใบเสร็จที่เป็นบวก นอกจากนี้ บริษัทยังระบุว่าตลาดต่างประเทศที่ใหญ่ที่สุด 10 อันดับแรกทั้งหมดมีการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมที่เป็นบวกเป็นครั้งแรกในรอบเก้าไตรมาส

การขยายสาขายังคงเป็นไปอย่างระมัดระวัง โดยบริษัทมีการเพิ่มสาขาสุทธิ 11 แห่ง ส่งผลให้มีสาขารวมทั่วโลกมากกว่า 41,000 แห่ง นอกจากนี้ คณะกรรมการบริหารยังได้ประกาศจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสที่ 0.62 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยมีกำหนดจ่ายในวันที่ 29 พฤษภาคม ให้แก่ผู้ถือหุ้นที่มีรายชื่อ ณ วันที่ 15 พฤษภาคม

แนวโน้มผลประกอบการ

บริษัทได้ปรับเพิ่มแนวโน้มผลประกอบการสำหรับปีงบประมาณ 2026 โดยคาดการณ์ว่ายอดขายจากสาขาเดิมทั้งในสหรัฐฯ และทั่วโลกจะเติบโตขึ้น 5% หรือมากกว่า เมื่อเทียบกับ 3% ในก่อนหน้านี้ และได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับปรุงขึ้นเป็น 2.25–2.45 ดอลลาร์ นอกจากนี้ การร่วมทุนเชิงกลยุทธ์กับ Boyu Capital ในจีน ซึ่ง Boyu จะถือหุ้น 60% และ Starbucks ถือหุ้น 40% โดยที่แบรนด์และทรัพย์สินทางปัญญา (IP) ยังคงเป็นของ Starbucks นั้น อยู่ในระหว่างการดำเนินงานและคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการที่รายงานตั้งแต่ไตรมาสที่สามเป็นต้นไป

คณะผู้บริหารได้ระบุไว้อย่างชัดเจนว่า "เราต้องฟื้นฟูการเติบโตของรายได้รวมของสาขาให้กลับมาอีกครั้งก่อน จากนั้นเราจึงจะดำเนินการเพิ่มอัตรากำไร" ทั้งนี้ โปรแกรม "Back to Starbucks" จะช่วยยกระดับประสบการณ์ที่ลูกค้าได้รับภายในร้าน การปรับปรุงร้าน Starbucks การเพิ่มความรวดเร็วในการให้บริการ และการสร้างการกลับมาใช้บริการของลูกค้าที่บ่อยครั้งขึ้น

ยอดขายที่เกิดขึ้นเป็นผลโดยตรงจากการที่ลูกค้ากลับมาใช้บริการที่ร้าน Starbucks และกิจกรรมการทำธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นในอเมริกาเหนือ โดยการเติบโตของการทำธุรกรรมในอเมริกาเหนือนั้นถือว่าสูงสุดในรอบหลายปี กิจกรรมการทำธุรกรรมในระดับสูงนี้เป็นตัวบ่งชี้สำคัญว่าบริษัทกำลังดำเนินไปในทิศทางที่ถูกต้องสู่การฟื้นตัวอย่างยั่งยืน

นอกเหนือจากโครงการริเริ่มด้านผลิตภัณฑ์ที่เพิ่งเปิดตัวใหม่ของ Starbucks และการดำเนินการเพื่อลดระยะเวลารอคอยให้สั้นลงรวมถึงเพิ่มปริมาณการรองรับลูกค้าภายในร้านแล้ว โครงการเหล่านี้จะช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้แรงงานอย่างต่อเนื่อง พร้อมทั้งวางรากฐานสำหรับการปรับปรุงอัตรากำไรภายในร้านอีกด้วย

กลยุทธ์นี้ดำเนินตามแผนฟื้นฟูกิจการของ Brian Niccol ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (ซึ่งเคยดำรงตำแหน่งที่ Chipotle Mexican Grill (CMG)): โดยเริ่มจากการจัดการพื้นฐานให้ดี สร้างความน่าสนใจให้กลับคืนมา ดึงดูดลูกค้าให้กลับมาใช้บริการมากขึ้น และเพิ่มอัตรากำไรสูงสุดผ่านประสิทธิภาพจากขนาดธุรกิจที่ใหญ่ขึ้น ทั้งนี้ บริษัทยอมรับว่ายังมีสิ่งที่ต้องดำเนินการอีกมาก แต่ยอดขายจากสาขาเดิมและจำนวนลูกค้าที่เข้าร้านที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับการปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการตลอดทั้งปี แสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์ดังกล่าวกำลังเริ่มเห็นผลชัดเจน

ตลาดเริ่มรับรู้ถึงการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว โดยในปี 2026 จนถึงปัจจุบัน หุ้น Starbucks ทะยานขึ้นแล้ว 25% เมื่อเทียบกับดัชนี S&P 500 ที่ปรับตัวขึ้นเพียง 4% ในช่วงเวลาเดียวกัน นอกจากนี้ ราคาหุ้นยังปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 5% ในช่วงการซื้อขายนอกเวลาทำการหลังการเปิดเผยผลประกอบการ ซึ่งผลการดำเนินงานที่โดดเด่นกว่าตลาดนี้สะท้อนให้เห็นถึงปัจจัยพื้นฐานที่กำลังเปลี่ยนไป และความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นว่าการฟื้นตัวของธุรกิจนั้นเกิดขึ้นจริง

การประเมินมูลค่าเป็นปัจจัยแรกที่ต้องพิจารณา เมื่อพิจารณาจากแนวทางการวางตำแหน่งและถ้อยคำของฝ่ายบริหาร อัตราส่วน P/E ล่วงหน้าในขณะนี้อยู่ในช่วงระดับต่ำถึงกลาง 30 เท่า ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาหุ้นได้สะท้อนถึงการฟื้นตัวไปเป็นส่วนใหญ่แล้ว ส่วนพรีเมียมดังกล่าวอาจมีความสมเหตุสมผลหากตัวเลขเปรียบเทียบ ปริมาณผู้ใช้บริการ และผลิตภาพยังคงมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น และอัตรากำไรขยายตัวขึ้นจากระดับปัจจุบัน นอกจากนี้ยังหมายความว่าหุ้น Starbucks มีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับความผิดพลาดในการดำเนินงานมากขึ้น

จุดสนใจประการที่สองยังคงเป็นเรื่องความสามารถในการทำกำไร แม้ว่าการเติบโตของรายได้จะเร่งตัวขึ้น แต่ฝ่ายบริหารระบุว่าการขยายตัวของอัตรากำไรเป็นปัจจัยที่เกิดขึ้นล่าช้ากว่า โดยนักลงทุนควรติดตามตัวชี้วัดการดำเนินงานระดับสาขาและอัตรากำไรขององค์กรในไตรมาสหน้าและต่อเนื่องไปอีกไม่กี่ไตรมาส เพื่อดูว่าปริมาณการขายที่สูงขึ้นสามารถเปลี่ยนเป็นความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้นได้จริงหรือไม่ ขณะเดียวกัน การจ่ายเงินปันผลช่วยตอกย้ำความเชื่อมั่น แต่ก็ต้องการการเติบโตของกำไรอย่างต่อเนื่องเพื่อให้ครอบคลุมการจ่ายปันผลได้อย่างมั่นคง ในระหว่างที่บริษัทยังคงเดินหน้าลงทุนในด้านสาขาและเทคโนโลยีอย่างต่อเนื่อง

ปัจจัยด้านภูมิศาสตร์และการแข่งขันเป็นส่วนที่เหลือของภาพรวมความเสี่ยง โดยอเมริกาเหนือกำลังขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นของปริมาณผู้ใช้บริการอย่างแข็งแกร่ง แต่อัตราการเติบโตในต่างประเทศกลับชะลอตัวลง ในทางตรงกันข้าม การร่วมทุนในจีนอาจเพิ่มความยืดหยุ่นในท้องถิ่นและศักยภาพในการทำกำไร แต่จะเพิ่มความซับซ้อนในการบูรณาการและการรายงานข้อมูลในระยะสั้น ขณะที่การแข่งขันยังคงรุนแรงเนื่องจากผู้ท้าชิงที่เน้นความคุ้มค่าและความสะดวกสบายยังคงแย่งชิงฐานผู้บริโภคที่อ่อนไหวต่อราคา ดังนั้น ความสำเร็จในการเติบโตอย่างยั่งยืนจะขึ้นอยู่กับการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพและสม่ำเสมอ ซึ่งเป็นสิ่งที่บริษัทกำลังดำเนินการอยู่ในขณะนี้

หากมองในระยะยาว บริษัทมีการเติบโตในช่วงหลายปีที่ผ่านมา โดยผลประกอบการในไตรมาสนี้ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ พร้อมทั้งมีการปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตในอนาคต และแสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์ "Back to Starbucks" ใหม่ของบริษัทกำลังได้ผล โดยสามารถดึงดูดลูกค้าให้กลับมาใช้บริการ และช่วยเพิ่มทั้งจำนวนลูกค้าที่เข้าร้านและยอดขาย หากแนวโน้มเหล่านี้ยังคงเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ การประเมินมูลค่าหุ้นอาจมีความเหมาะสมมากขึ้นเมื่อกำไรเติบโตตามทันในที่สุด ซึ่งจะเป็นปัจจัยสนับสนุนสำหรับนักลงทุนที่พร้อมจะจ่ายเพื่อซื้อแบรนด์ระดับโลกที่มีคุณภาพสูงเป็นพิเศษซึ่งปัจจุบันกำลังอยู่ระหว่างการฟื้นฟูธุรกิจ

ปัจจัยเสี่ยงสำหรับผู้ที่ต้องการเข้าลงทุนใน Starbucks ยังคงขึ้นอยู่กับว่าฝ่ายบริหารจะสามารถดำเนินงานตามแผนริเริ่มทางธุรกิจใหม่ๆ ได้สำเร็จหรือไม่ นักลงทุนที่เน้นการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรเป็นหลักก่อนตัดสินใจลงทุนอาจเหมาะสมกว่าหากรอให้มีการปรับตัวดีขึ้นเพิ่มเติมและรอดูยอดขายในต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า หรือรอจังหวะที่ตลาดปรับตัวย่อลงเพื่อลดความเสี่ยงในการเข้าซื้อ ส่วนนักลงทุนระยะยาวที่พึงพอใจกับทิศทางระยะยาวของบริษัท ความแข็งแกร่งของแบรนด์ Starbucks และแผนงานที่เน้นรายได้เป็นอันดับแรก อาจต้องการค่อยๆ ทยอยสะสมหรือสร้างสถานะการลงทุนในขณะที่ติดตามอัตรากำไรของบริษัท การดำเนินงานของบริษัทร่วมทุน Starbucks China และความยั่งยืนของจำนวนลูกค้าที่เพิ่มขึ้นในร้านกาแฟ

นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน Starbucks ได้พลิกฟื้นจากการลดลงของยอดขายและกำไรสู่การแสดงสัญญาณการฟื้นตัวที่น่าเชื่อถือ ดังเห็นได้จากรายได้ที่ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสล่าสุด ผลกำไรที่สูงกว่าคาดการณ์ และแนวโน้มเชิงบวกที่ปรับเพิ่มขึ้น นักลงทุนที่กำลังประเมินโอกาสการลงทุนในหุ้น Starbucks จะพบว่ามีโอกาสที่แท้จริงสำหรับการลงทุนที่มีศักยภาพระยะยาวที่ดี แต่อย่างไรก็ตามยังมีความเสี่ยงเนื่องจากการประเมินมูลค่าและการดำเนินงานตามทิศทางใหม่ของบริษัทจะเป็นเรื่องสำคัญที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดในช่วงไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด