อัตราผลตอบแทนพันธบัตรไทยในปี 68 มีแนวโน้มลดลงตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ช้า คอยสังเกตสัญญาณจากอัตราดอกเบี้ยนโยบาย

• ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดการณ์ว่ายีลด์พันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปี จะปรับลดลงถึง 2.10% ณ สิ้นปี 2568 เนื่องจากแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย
• การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ล่าช้าทำให้มีโอกาสที่คณะกรรมการนโยบายการเงินจะปรับลดดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงครึ่งปีหลัง
• สถานการณ์เศรษฐกิจโลกและการดำเนินการของธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อยีลด์พันธบัตรทั่วโลก รวมถึงไทย

ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดการณ์ว่าในปี 2568 ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปีอาจลดลงเหลือ 2.10% ด้วยแรงกดดันจากเศรษฐกิจที่ยังฟื้นตัวช้าและมีโอกาสที่คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) จะปรับลดดอกเบี้ยนโยบายอีกครั้งในช่วงครึ่งปีหลัง การประชุม กนง.ครั้งล่าสุดส่งสัญญาณการลดดอกเบี้ยเนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ต่ำกว่าคาดการณ์ ทำให้มีความจำเป็นในการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม

ในช่วงต้นปี 2568 ยีลด์พันธบัตรทั่วโลกปรับลดลงตามการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้ง เนื่องจากความเสี่ยงจากสงครามการค้า และการตอบโต้ทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ยีลด์พันธบัตรในบางประเทศเช่น เยอรมนีและญี่ปุ่นได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากการคาดการณ์การใช้จ่ายด้านกลาโหมและการปรับดอกเบี้ยขาขึ้นของธนาคารกลางญี่ปุ่น

ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลไทยมีแนวโน้มลดลงตามทิศทางตลาดโลก โดยเฉพาะจากการปรับลดดอกเบี้ยของ กนง. ที่ระดับ 2.00% และการปรับประมาณการเศรษฐกิจปี 2568 ลงเหลือ 2.5% สะท้อนถึงการปรับลดต้นทุนทางการเงินผ่านการออกหุ้นกู้ของภาคเอกชนบางส่วน ซึ่งแสดงถึงความท้าทายในการจัดการเศรษฐกิจที่อาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยทั้งในและต่างประเทศ