รายงานการประชุม FOMC ส่งสัญญาณว่า USD จะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น – DBS

บันทึกการประชุม FOMC สำหรับการประชุมวันที่ 17-18 ธันวาคมมีข้อสรุปเชิงบวกสำหรับ USD ฟิลิป วี (Philip Wee) นักกลยุทธ์อาวุโสด้าน FX ของ DBS กล่าว

จุดยืนที่ระมัดระวังของเฟดเป็นลบต่อ USD

"เจ้าหน้าที่เฟดอ้างถึงสองเหตุผลหลักในการระมัดระวังในการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2025 ประการแรก นโยบายการเงินได้กลายเป็นน้อยลงอย่างมีนัยสำคัญหลังจากการลดลง 100 bps ไปที่ 4.25-4.50% ในเดือนกันยายน-ธันวาคม ประการที่สอง นโยบายของประธานาธิบดีที่ได้รับเลือก โดนัลด์ ทรัมป์ เกี่ยวกับภาษี การลดภาษี และการย้ายถิ่นฐานอาจทำให้การกลับมาของอัตราเงินเฟ้อสู่เป้าหมาย 2% ล่าช้า เฟดคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2025 ซึ่งน้อยกว่าสี่ครั้งที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกันยายนอย่างมาก"

"ในปี 2017 เยลเลนมีแนวโน้มที่จะมั่นใจว่าการเข้มงวดจะไม่ทำให้การเติบโตสะดุดท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น (อัตราเงินเฟ้อ PCE เพิ่มขึ้นเป็น 1.8% ในปี 2017 จาก 1% ในปี 2016) ดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนตัวลงตลอดปี 2017 หลังจากการปรับตัวขึ้นในช่วงที่ทรัมป์ชนะการเลือกตั้งสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายน 2016 จนกระทั่งภาษีของทรัมป์มาถึงในปี 2018 และเพิ่มความระมัดระวังของเฟดเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ โดยความตึงเครียดทางการค้ามีส่วนทำให้ USD มีสถานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย"

"ความระมัดระวังในปัจจุบันของพาวเวลล์มีรากฐานมาจากการมั่นใจว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจากระดับสูงจะไม่ทำลายความก้าวหน้าที่ทำได้ตั้งแต่ปี 2022 ในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อด้วยการลงจอดอย่างนุ่มนวล ด้วยภาษีของทรัมป์ที่มาถึงในช่วงเริ่มต้นของวาระที่สองของเขาในเวลาไม่ถึงสองสัปดาห์ ท่ามกลางเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเมื่อเทียบกับเศรษฐกิจจีนที่ซบเซาและการหยุดชะงักในยูโรโซน บันทึกการประชุม FOMC ควรสนับสนุนกรณีที่ USD จะขยายการปรับตัวขึ้นของ Trump Trade ในปีนี้"