เงินหยวนของจีนพลาดโอกาสที่จะขึ้นเทียบกับดอลลาร์สหรัฐหลังจากที่ทรัมป์ชนะ

เงินหยวนกำลังตกต่ำ ความฝันของจีนในการเปลี่ยนสกุลเงินของตนให้เป็นคู่แข่งระดับโลกกำลังคลี่คลายลง ต้องขอบคุณการกลับมาสู่อำนาจของ dent โดนัลด์ ทรัมป์

เนื่องจากมีแนวโน้มว่าจะเกิดสงครามการค้าครั้งใหม่ เงินหยวนของจีนจึงจ้องมองไปที่เส้นทางที่ยาวและยากลำบาก นักวิเคราะห์กล่าวว่าสกุลเงินอาจแตะจุดต่ำสุดในรอบ 17 ปีภายในปี 2568 และการเดิมพันกับสกุลเงินก็เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

อัตราภาษีที่เสนอของทรัมป์สำหรับสินค้าจีน — สูงถึง 60% — กำลังทำให้ตลาดหวาดกลัว เงินหยวนกำลังแสดงรอยร้าวที่ไม่เคยเกิดขึ้นในช่วงสงครามการค้าครั้งล่าสุด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรจีนช้ากว่าอัตราสหรัฐฯ มาก บริษัทต่างชาติกำลังดึงเงินออกมา และเศรษฐกิจก็อยู่ในภาวะสั่นคลอน เสี่ยงต่อภาวะเงินฝืด และคุณมีสูตรสำเร็จสำหรับภัยพิบัติ

ค่าเงินหยวนอ่อนค่าลงเมื่อตลาดตอบสนองต่อทรัมป์

มันเริ่มน่าเกลียด เงินหยวนบนบกแตะ 7.248 เมื่อวันที่ 14 พฤศจิกายน ซึ่งเป็นระดับที่อ่อนที่สุดในรอบสามเดือน การซื้อขายในต่างประเทศไม่ได้ดีไปกว่านี้อีกแล้ว โดยเงินหยวนอยู่ที่ประมาณ 7.237

คำทำนายจาก BNP Paribas กล่าวว่าสิ่งต่างๆ อาจเลวร้ายลง โดยอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์-หยวนจะทรงตัวที่ 7.5 หากทรัมป์ปฏิบัติตามแผนภาษีของเขา UBS คาดการณ์อัตราระหว่าง 7.6 ถึง 7.7 ในปีหน้า ขณะที่ Societe Generale คาดว่าจะแตะ 7.4 ในไตรมาสที่สองของปี 2568

และนั่นไม่ใช่สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดด้วยซ้ำ Jefferies Financial Group เรียกร้อง ให้มีการคงค่าเงินหยวนรายวันไว้ที่ประมาณ 8 ต่อดอลลาร์ภายในปี 2568 ครั้งล่าสุดที่เงินหยวนอยู่ในช่วงนั้น George W. Bush ยังคงอยู่ในตำแหน่ง และเศรษฐกิจของจีนก็ไม่ได้มีขนาดเท่ากับของเยอรมนีด้วยซ้ำ

อะไรขับเคลื่อนสิ่งนี้? ตามที่นักเศรษฐศาสตร์จาก Absolute Strategy Research กล่าวไว้ว่า “แรงกดดันขาลงจะยิ่งทวีความรุนแรงมากขึ้นเท่านั้น ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) อาจต้องปล่อยให้เงินหยวนอ่อนค่าลงอีกเพื่อปกป้องการส่งออก”

ค่าเงินหยวนที่อ่อนค่าลงอาจทำให้สินค้าจีนได้เปรียบในตลาดโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราภาษีของทรัมป์ได้รับผลกระทบอย่างหนัก แต่ความเสี่ยงมีมาก การลดค่าเงินเร็วเกินไปอาจทำให้เกิดการอพยพเงินทุน ลดทุนสำรองระหว่างประเทศของจีน และเพิ่มความตึงเครียดกับสหรัฐฯ

ประวัติศาสตร์ไม่ได้เข้าข้างจีนที่นี่ ในปี 2558 PBOC ลดค่าเงินหยวนลง 1.9% ในชั่วข้ามคืน ซึ่งก่อให้เกิดความสับสนวุ่นวาย ทุนสำรองระหว่างประเทศได้รับผลกระทบ และทรัมป์ก็ตบป้าย “ผู้ปั่นค่าเงิน” ใส่ปักกิ่ง หาก PBOC พยายามทำสิ่งที่คล้ายกันในตอนนี้ ก็อาจทำให้ปัญหาหนี้ของจีนแย่ลง และสร้างหายนะที่ใหญ่กว่านั้นกับสหรัฐฯ

การชักเย่อของ PBOC กับกลไกตลาด

PBOC ใช้เครื่องมือทุกอย่างในกล่องเพื่อชะลอการอ่อนค่าของเงินหยวน ในช่วงสามวันในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายน ธนาคารกลางได้กำหนดอัตราอ้างอิงของเงิน tron มากกว่าที่คาดไว้ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่ารู้สึกไม่สบายใจกับค่าเงินที่อ่อนค่าลง ในเวลาเดียวกัน ธนาคารของรัฐก็เข้ามาทุ่มเงินดอลลาร์เพื่อสร้างเสถียรภาพให้กับตลาด

นอกชายฝั่ง PBOC กำลังเล่นเกมอื่น ผู้ค้ากำลังคาดเดาว่าธนาคารของรัฐอาจกระชับอุปทานของเงินหยวนเพื่อทำให้นักลงทุนเดิมพันกับสกุลเงินได้ยากขึ้น การบีบสภาพคล่องประเภทนี้เป็นกลยุทธ์ยอดนิยมที่จะคอยควบคุมเทรดเดอร์ขาลง

แต่นโยบายเศรษฐกิจของจีนก็ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันเช่นกัน PBOC เปิดตัวแผนกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศในเดือนกันยายน และหน่วยงานภาครัฐอื่นๆ ดำเนินมาตรการของตนเอง

มีรายงานว่าเป้าหมายนี้มีไว้เพื่อปกป้องเศรษฐกิจจากการเก็บภาษีศุลกากรของทรัมป์ ไม่ว่าจะได้ผลหรือไม่ก็ยังอยู่ในอากาศ แต่เห็นได้ชัดว่าปักกิ่งไม่ยอมแพ้หากไม่มีการต่อสู้

จุดพลิกผันที่น่าขันประการหนึ่งคือจุดยืนของทรัมป์ต่อดอลลาร์ เขาสนับสนุนเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่ามานานแล้ว ซึ่งสามารถช่วยเงินหยวนได้ในระยะสั้น เงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงทำให้สินค้าของสหรัฐฯ ถูกลง แต่ยังทำให้จีนมีพื้นที่หายใจเพื่อรักษาเสถียรภาพของค่าเงินด้วย

แม้ว่าวอลล์สตรีทจะไม่เชื่อว่าทรัมป์จะสามารถดึงมันออกมาได้ เนื่องจากความซับซ้อนของตลาดโลก

ความปรารถนาในระดับนานาชาติของหยวนต้องอยู่เบาะหลัง

หลายปีที่ผ่านมา จีนได้ผลักดันให้เงินหยวนเป็นทางเลือกระดับโลกแทนเงินดอลลาร์ dent สี จิ้นผิง ต้องการให้สกุลเงินมีบทบาทสำคัญในการค้าระหว่างประเทศ ซึ่งช่วยลดการพึ่งพาดอลลาร์ของจีน

นักวิเคราะห์จาก ING Bank เตือนถึงอันตรายของการละทิ้งเสถียรภาพ “สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดก็คือปักกิ่งยอมแพ้ต่อเสถียรภาพของค่าเงินโดยสิ้นเชิง” พวกเขากล่าว “นั่นจะส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงจากเป้าหมายระยะยาวไปสู่ความอยู่รอดในระยะสั้น ซึ่งเป็นสายตาสั้นและไม่มีประสิทธิภาพ”

กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากจีนสละความทะเยอทะยานระดับโลกของเงินหยวนเพื่อการแก้ไขอย่างรวดเร็ว ก็อาจเสี่ยงที่จะสูญเสียทุกสิ่งทุกอย่างที่ทำมาได้ นอกจากนี้ โกลด์แมน แซคส์ ยังเพิ่มความโกลาหลอีกด้วย โดยคาดว่า การปรับขึ้นภาษีของทรัมป์จะเกิดขึ้นในช่วงต้นวาระใหม่ของเขา

นับตั้งแต่ทรัมป์ชนะ ค่าเงินหยวนก็ร่วงลง 1.7% เมื่อเทียบกับดอลลาร์แล้ว โกลด์แมนเห็นว่าจะแตะ 7.4 ในสามเดือนและ 7.5 ภายในหนึ่งปี

ในระหว่างการหาเสียง ทรัมป์เรียกภาษีศุลกากรว่าเป็น “คำที่สวยที่สุดในพจนานุกรม” จุดยืนที่แข็งกร้าวของเขาทำให้จีนเป็นที่สังเกต อย่างไรก็ตาม สีได้เรียกร้องสันติภาพและความร่วมมือ