เศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่ได้ดีเท่าที่คุณคิด

หนี้ของประเทศของอเมริกาเพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่เคย และใครก็ตามที่เชื่อว่าเศรษฐกิจอยู่ในสถานะที่มั่นคงจำเป็นต้องพิจารณาให้ละเอียดยิ่งขึ้น เพราะตัวเลขเหล่านี้บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง

ขณะนี้ หนี้ของประเทศสหรัฐฯ ทะลุ 35.27 ล้านล้านดอลลาร์ โดยเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในช่วงสิบปีที่ผ่านมา พูดง่ายๆ ก็คือ ตอนนี้ชาวอเมริกันทุกคนมีหนี้ประมาณ 105,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ

ไม่น่าแปลกใจเลยที่นักเศรษฐศาสตร์ส่งเสียงเตือน โดยมีความเสี่ยงที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยคืบคลานเข้ามาใกล้มากขึ้น คำถามใหญ่ตอนนี้คือ: นานแค่ไหนก่อนที่ทุกอย่างจะพังทลายลง?

อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP เป็นอีกหนึ่งสัญญาณที่ชัดเจนของความตึงเครียด ณ ไตรมาสที่ 2 อัตราส่วนนี้อยู่ที่ 121.57% ซึ่งสูงกว่าเขตปลอดภัยที่แนะนำที่ 77% มาก

การจ่ายดอกเบี้ยหนี้ของประเทศคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 659 พันล้านดอลลาร์ในปี 2566 เป็น 870 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2567 เงินจำนวนนั้นถูกระบายออกจากการลงทุนภาครัฐ เช่น โครงสร้างพื้นฐานและการดูแลสุขภาพ

การเติบโตของหนี้และหายนะทางการเมือง

หนี้เริ่มเพิ่มขึ้นแบบทวีคูณหลังวิกฤติการเงินปี 2551 โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังการระบาดใหญ่ของโควิด-19

เหตุการณ์สำคัญทางเศรษฐกิจทุกเหตุการณ์ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมาได้ผลักดันหนี้ให้สูงขึ้น และหากไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ การคาดการณ์แสดงให้เห็นว่าหนี้ของสหรัฐฯ อาจสูงถึง 166% ของ GDP ภายในปี 2597 ซึ่งเป็นตัวเลขที่ไม่ยั่งยืนโดยสิ้นเชิง

ทั้งพรรคเดโมแครตและรีพับลิกันต่างมีส่วนร่วมในการปล่อยให้เรื่องยุ่งวุ่นวายนี้เกิดขึ้น

ระหว่างการวางแผนการใช้จ่ายที่มีราคาแพงและการลดภาษี ทั้งสองฝ่ายได้เพิ่มปัญหาเข้าไปอีก โดยไม่ได้เสนอวิธีแก้ปัญหาที่แท้จริง และนั่นไม่ใช่สิ่งที่เลวร้ายที่สุด

defi งบประมาณของรัฐบาลกลางสำหรับปี 2566 อยู่ที่ 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ โดยคาดการณ์ว่าปี 2567 อาจเพิ่มขึ้นเป็น 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ มันเป็นวงจรที่เลวร้าย

การเติบโตทางเศรษฐกิจและการต่อสู้เงินเฟ้อ

แม้ว่าหนี้จะเพิ่มขึ้น แต่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ก็ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา แต่บอกตามตรงว่าการเติบโตนี้ไม่ได้ถูกสร้างขึ้นบนรากฐานที่มั่นคง มันเหมือนกับการสร้างตึกระฟ้าบนทรายดูด

เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อทำให้เกิดความน่าเกลียด การเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคตอาจถูกกวาดล้างไปได้อย่างง่ายดาย หากอัตราเงินเฟ้อยังคงเพิ่มขึ้น รัฐบาลจะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดอุณหภูมิลง

และเมื่อสิ่งนั้นเกิดขึ้น ต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลก็จะพุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้กองหนี้เพิ่มมากขึ้น

อัตราเงินเฟ้อไม่ได้เป็นเพียงปัญหาของรัฐบาลเท่านั้น มันเป็นฝันร้ายของผู้บริโภคด้วย อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะทำให้ผู้คนมีเงินใช้จ่ายน้อยลง

เพิ่มความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความต้องการส่งออกของสหรัฐฯ ที่ช้าลง และแนวโน้มเริ่มมืดมนลงมาก ที่แย่กว่านั้นคือปัญหาการติดขัดทางการเมืองที่เราเห็นในวอชิงตัน

ทั้งสองฝั่งของทางเดินดูเหมือนจะยุ่งเกินกว่าจะต่อสู้เพื่อจัดการกับอันตรายทางเศรษฐกิจที่แท้จริงที่อาจระเบิดใส่หน้าทุกคนในไม่ช้า

ภาวะเศรษฐกิจถดถอย: ก๊อก ก๊อก ?

งานเขียนนี้อยู่บนผนังสำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอย และนักเศรษฐศาสตร์ได้ trac สัญญาณเตือนมากมายมาเป็นเวลาสองปีแล้ว และถ้ามันเกิดขึ้น อเมริกาจะไม่ใช่ประเทศเดียวที่เศรษฐกิจจะตกต่ำ

เมื่อเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย เศรษฐกิจจะหดตัว GDP ลดลง ผู้คนตกงาน และผู้บริโภคหยุดใช้จ่าย

ในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ระหว่างปี 2550-2552 GDP ลดลง 4.3% และอาจเกิดขึ้นได้อีกครั้ง กิจกรรมทางธุรกิจลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนต่างๆ เช่น การผลิตและอสังหาริมทรัพย์

ยอดขายและกำไรลดลง และธุรกิจต่างแย่งชิงเพื่อลดต้นทุน ซึ่งมักจะนำไปสู่การเลิกจ้างซึ่งทำให้สถานการณ์แย่ลงเท่านั้น

เงื่อนไขสินเชื่อที่เข้มงวดมากขึ้นหมายความว่าธุรกิจต่างๆ ไม่สามารถขอสินเชื่อได้ง่าย ส่งผลให้บริษัทหลายแห่งจวนจะล้มละลาย

ในอดีต การว่างงานเพิ่มขึ้นในช่วงเศรษฐกิจถดถอย ในช่วง Great Recession อัตราการว่างงานพุ่งสูงถึง 10%

คนงานที่ตกงานในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยมักจะเผชิญกับการว่างงานเป็นระยะเวลานานขึ้น และเมื่อพวกเขากลับมาทำงานได้ ค่าจ้างก็มักจะลดลง

การวิจัยแสดงให้เห็นว่าคนงานที่ตกงานในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่พบว่ารายได้ตลอดชีวิตลดลง 19% หรือประมาณ 112,100 ดอลลาร์ในช่วง 25 ปี

ความซบเซาของค่าจ้างก็เป็นปัญหาสำคัญเช่นกัน แม้ว่าคนงานจะสามารถหางานใหม่ได้ แต่รายได้ของพวกเขาอาจต่ำกว่าที่พวกเขาทำเมื่อก่อนมาก

หลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ ผู้ที่ได้รับการว่าจ้างใหม่จะมีรายได้น้อยลง 17% ในเวลาสองปีหลังจากตกงาน

เป็นเรื่องยากที่จะกลืนคนหลายล้านคน แต่ความเป็นจริงอันโหดร้ายของภาวะเศรษฐกิจถดถอยก็คือ ไม่ใช่แค่เรื่องการสูญเสียงานเท่านั้น เป็นเรื่องเกี่ยวกับการสูญเสียความมั่นคงทางการเงินเป็นเวลาหลายปีหรือหลายสิบปี

คำตอบของรัฐบาล: น้อยเกินไป, สายเกินไป?

เมื่อสิ่งต่างๆ ตกต่ำ รัฐบาลมักจะออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อพยายามกระตุ้นเศรษฐกิจ พวกเขาสูบเงินเข้าสู่ภาคส่วนที่กำลังดิ้นรนและลดภาษีเพื่อกระตุ้นให้ผู้คนใช้จ่ายมากขึ้น

แต่ขอให้เป็นจริง มาตรการเหล่านี้มักจะน้อยเกินไปหรือสายเกินไป เมื่อถึงเวลาที่รัฐบาลมีปฏิกิริยา ความเสียหายก็มักจะเกิดขึ้น

ธนาคารกลางสหรัฐอาจลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อส่งเสริมการกู้ยืมและการลงทุน ในช่วงเศรษฐกิจถดถอยที่ผ่านมา พวกเขาใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ โดยทั่วๆ ไปทำให้ตลาดท่วมท้นด้วยเงินราคาถูกเพื่อพยายามรักษาเศรษฐกิจให้ลอยนวล

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังส่งผลทางสังคมอย่างแท้จริงอีกด้วย ความไม่เท่าเทียมกันด้านความมั่งคั่งแย่ลง คนรวยมักจะฟื้นตัวเร็วขึ้นเพราะพวกเขามีทรัพย์สินและการลงทุนเพื่อรองรับผลกระทบ

คนจน? ไม่มาก. ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทำให้ช่องว่างทางความมั่งคั่งยิ่งลึกขึ้น ส่งผลให้คนนับล้านดิ้นรนดิ้นรนเพื่อผ่านพ้นไปได้ แต่นั่นไม่ใช่ทั้งหมด

ภาวะถดถอยส่งผลกระทบต่อจิตใจของผู้คน ความเครียดจากการตกงาน ความไม่มั่นคงทางการเงิน และอนาคตที่ไม่แน่นอน นำไปสู่ภาวะซึมเศร้าและความวิตกกังวลในอัตราที่สูงขึ้น

การว่างงานในระยะยาวอาจสร้างความเสียหายให้กับผู้คนได้ นำไปสู่ปัญหาสุขภาพจิตมากมายที่ยากจะแก้ไข

ผลที่ตามมาทั่วโลกจากภาวะถดถอยของสหรัฐฯ

สหรัฐอเมริกาเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลก และเมื่อมันสะดุด การค้าโลกก็หยุดชะงักลง

ประเทศที่ต้องพึ่งพาการส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาเป็นอย่างมากจะรู้สึกเจ็บปวด โดยเฉพาะประเทศอย่างเม็กซิโกและแคนาดา ในภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกครั้งล่าสุด ปริมาณการค้าลดลงมากกว่า 15% เนื่องจากความไม่แน่นอนเข้ามาครอบงำ

ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ยังได้รับผลกระทบในช่วงเศรษฐกิจถดถอย น้ำมัน โลหะ อะไรก็ได้ทั้งนั้น มูลค่าลดลง ในช่วงวิกฤตการเงินปี 2551 ราคาน้ำมันดิ่งลงจากมากกว่า 140 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเหลือต่ำกว่า 40 ดอลลาร์

นั่นเป็นการล่มสลายครั้งใหญ่ และทำให้ประเทศต่างๆ เช่น รัสเซียและซาอุดีอาระเบีย ซึ่งต้องพึ่งพาการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ ล้มลงตามไปด้วย เพิ่มการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานเข้าไป และคุณจะพบกับความสับสนวุ่นวายทั่วโลก

นอกจากนี้ ตลาดหุ้นไม่ชอบความไม่แน่นอน และภาวะเศรษฐกิจถดถอยก็นำมาซึ่งความไม่แน่นอนมากมาย ในอดีต S&P 500 ลดลงเฉลี่ย 24% ในช่วงเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ

นักลงทุนทั่วโลกมีแนวโน้มที่จะถอนสินทรัพย์เสี่ยงออก ทำให้เกิดความผันผวนในตลาดเกิดใหม่มากยิ่งขึ้น ความตื่นตระหนกประเภทนี้สามารถนำไปสู่การหลบหนีเงินทุนจำนวนมหาศาลจากประเทศกำลังพัฒนา และทำลายเศรษฐกิจของประเทศเหล่านั้นมากยิ่งขึ้น

ภาคการธนาคารทั่วโลกก็ไม่ปลอดภัยเช่นกัน ภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ สามารถแพร่กระจายข้ามพรมแดนได้อย่างรวดเร็ว นำไปสู่ปัญหาสภาพคล่อง เนื่องจากธนาคารต่างๆ พยายามรักษาเสถียรภาพเมื่อเผชิญกับมูลค่าสินทรัพย์ที่ลดลง

หากผู้กู้ในสหรัฐฯ เริ่มผิดนัดชำระหนี้ ก็จะใช้เวลาไม่นานก่อนที่ภาวะช็อกดังกล่าวจะเกิดขึ้นกับธนาคารทั่วโลก

การตอบสนองนโยบายและการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง

รัฐบาลทั่วโลกจะแย่งชิงเพื่อตอบสนองต่อผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ แพ็คเกจกระตุ้น เช่น American Recovery and Reinvestment Act (ARRA) กลายเป็นวิธีแก้ปัญหาที่ต้องดำเนินการ

ธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนการกู้ยืม แต่มาตรการเหล่านี้มักล้มเหลวในการแก้ปัญหาที่ต้นเหตุของวิกฤต

จำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงในระยะยาว การปฏิรูปด้านกฎระเบียบ เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นหลังวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 มีความจำเป็นเพื่อรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจ

ประเทศต่างๆ อาจพิจารณานโยบายการค้าอีกครั้ง ซึ่งอาจมุ่งไปสู่ลัทธิกีดกันทางการค้าในขณะที่พวกเขาพยายามปกป้องตนเองจากผลกระทบที่เกิดขึ้น

ดังนั้นไม่ เศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่ได้ดีเท่าที่คุณคิด และเมื่อมันพัง คนทั้งโลกก็พร้อมจะออกเดินทาง