ยอดส่งมอบรถยนต์ในไตรมาส 2 ของ Tesla ที่จำนวน 480,000 คันนั้นสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก เหตุใดราคาหุ้นจึงดิ่งลงถึง 7.49% ซึ่งเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดในรอบปี?

ยอดส่งมอบรถยนต์ของ Tesla ในครั้งนี้สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เป็นอย่างมาก โดยมีปัจจัยหนุนหลักมาจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งในตลาดจีนและยุโรป ด้าน Garrett Nelson นักวิเคราะห์จาก CFRA Research ชี้ว่า หลังจากที่มีการยกเลิกเงินอุดหนุนการซื้อรถยนต์ในสหรัฐฯ มูลค่า 7,500 ดอลลาร์ ความต้องการซื้อก็ฟื้นตัวเร็วกว่าที่คาด ขณะที่ในตลาดยุโรป ความกระตือรือร้นของผู้บริโภคที่มีต่อรถยนต์ไฟฟ้าปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอันเนื่องมาจากความขัดแย้งในอิหร่าน

นอกจากนี้ ยอดส่งมอบในไตรมาสที่ 2 ของ Tesla ยังสูงกว่าปริมาณการผลิตอยู่ราว 28,000 คัน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทประสบความสำเร็จในการระบายรถยนต์ที่เหลืออยู่ในคลังสินค้าจากไตรมาสแรกได้ประมาณ 50,000 คัน พลิกกลับจากแนวโน้มก่อนหน้านี้ที่การเติบโตของกำลังการผลิตนั้นแซงหน้าความต้องการซื้อ

เมื่อพิจารณาเป็นรายรุ่น Model 3 และ Model Y ยังคงเป็นกำลังหลักสำคัญ โดยมียอดส่งมอบสูงถึง 467,762 คัน หรือคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 97.4% ของยอดส่งมอบทั้งหมด ขณะเดียวกัน ความต้องการซื้อ Cybertruck ยังคงซบเซาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งหากไม่ได้รับการจัดซื้อล็อตใหญ่จาก SpaceX ตัวเลขยอดส่งมอบในภาพรวมก็อาจจะดูน่าดึงดูดใจน้อยกว่านี้

เป็นที่น่าสังเกตว่า ไตรมาสนี้อาจเป็นไตรมาสสุดท้ายที่ Model S และ Model X ได้รับประโยชน์จากผลกระทบของ "แคมเปญลดกระหน่ำทิ้งทวน" (last chance sale) เนื่องจาก Tesla ได้ยุติการผลิตรถยนต์หรูทั้งสองรุ่นนี้ไปเมื่อเดือนพฤษภาคม เพื่อโยกย้ายกำลังการผลิตไปมุ่งเน้นที่หุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ Optimus แทน

สาเหตุหลักที่ทำให้ราคาหุ้นของ Tesla ร่วงลงอย่างรุนแรงเนื่องจากการทะยานขึ้นของราคาหุ้นในช่วง 4 วันทำการติดต่อกันก่อนหน้านี้ได้สะท้อนข่าวดีเกี่ยวกับยอดส่งมอบรถยนต์ที่สูงกว่าคาดไปเป็นที่เรียบร้อยแล้ว

Munster เชื่อว่านักลงทุนได้เข้ามาเก็งกำไรจากข้อมูลยอดส่งมอบที่แข็งแกร่งไปล่วงหน้าแล้ว ส่งผลให้ตลาดมีปัจจัยเหลืออยู่ไม่มากนักที่จะทำให้รู้สึกตื่นเต้นเมื่อมีการประกาศข่าวอย่างเป็นทางการ

นอกจากนี้ อัตราส่วน P/E ล่วงหน้าในปัจจุบันของ Tesla ที่ 204 เท่านั้น ได้หลุดพ้นจากหลักการประเมินมูลค่าของค่ายรถยนต์แบบดั้งเดิมไปนานแล้ว โดยนักลงทุนให้ความสนใจกับภาพรวมที่ยิ่งใหญ่ของการผสานรวมธุรกิจอวกาศ ยานยนต์ไฟฟ้า และปัญญาประดิษฐ์ของ Musk มากกว่าเพียงแค่การเติบโตของยอดขายรถยนต์

แม้ว่ายอดการติดตั้งผลิตภัณฑ์กักเก็บพลังงานของ Tesla ในไตรมาสที่สองจะแตะระดับ 13.5 GWh ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้น 53% จากไตรมาสแรก แต่ตัวเลขดังกล่าวก็ยังต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อยที่ 13.8 GWh จึงไม่สามารถสร้างความประหลาดใจเพิ่มเติมให้แก่นักลงทุนได้

William Stein นักวิเคราะห์จาก Truist เน้นย้ำว่า เมื่อเปรียบเทียบกับยอดส่งมอบรถยนต์แล้ว ความคืบหน้าของโครงการ AI โดยเฉพาะอย่างยิ่ง FSD (Full Self-Driving) มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อกระแสเงินสดและผลงานของราคาหุ้น Tesla ในระยะยาว

ฟอร์ด ( F) มียอดขายรวมลดลง 10% ในไตรมาสที่สอง โดยยอดขายรถยนต์ไฟฟ้าดิ่งลงถึง 40.7% ขณะที่เจนเนอรัล มอเตอร์ส ( GM) มียอดขายรายไตรมาสลดลง 4.2% และระบุว่าตลาดรถยนต์ไฟฟ้ายังมีขนาดเล็ก ส่วนลูซิด ( LCID) รายงานยอดส่งมอบรถยนต์ที่ต่ำกว่าคาด และประกาศแผนปรับโครงสร้างองค์กรหลายรายการ ในทางกลับกัน ริเวียน ( RIVN) โชว์ผลงานได้อย่างยอดเยี่ยม โดยยอดส่งมอบในไตรมาสล่าสุดสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และบริษัทได้ปรับเพิ่มเป้าหมายการส่งมอบตลอดทั้งปี

ที่น่าสังเกตคือ BYD ส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้าบริสุทธิ์จำนวน 557,090 คันในไตรมาสที่สอง ซึ่งสูงกว่าเทสลาถึง 77,000 คัน ส่งผลให้สามารถทวงตำแหน่งผู้นำระดับโลกกลับคืนมาได้สำเร็จ

เพื่อรักษาขีดความสามารถในการแข่งขัน เทสลาไม่เพียงแต่ต้องเพิ่มยอดขายอย่างต่อเนื่องเท่านั้น แต่ยังต้องรักษาอัตรากำไรให้อยู่ในระดับที่แข็งแกร่งอีกด้วย โดยที่ผ่านมา เทสลาต้องพึ่งพาการปรับลดราคาและข้อเสนอโปรโมชันเพื่อทำยอดส่งมอบให้ได้ตามเป้าหมาย ซึ่งหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะส่งผลกระทบให้เกณฑ์กำไรของบริษัทถูกบีบอัดลง

นอกจากนี้ ปัจจัยต่าง ๆ เช่น อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ การเปลี่ยนแปลงของนโยบายการค้า และต้นทุนชิปที่สูงขึ้น อาจกลายเป็นความท้าทายเพิ่มเติมสำหรับเทสลาในอนาคต

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด