เงินอุดหนุนราคาน้ำมันเบนซินของญี่ปุ่นจ่อทำให้ทุนสำรองหมดลงภายใน 3 เดือน ท่ามกลางผลกระทบจากวิกฤตน้ำมัน; ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องทั่วโลกเริ่มปรากฏชัดเจน
พอดแคสต์ AI
มาตรการอุดหนุนราคาเชื้อเพลิงของญี่ปุ่นมีค่าใช้จ่ายสูงถึง 6 แสนล้านเยนต่อเดือน และอาจหมดลงใน 3 เดือน แม้มีการระบายน้ำมันจากคลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์ปริมาณมาก แต่การนำเข้าน้ำมันดิบลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และการพึ่งพาตะวันออกกลางสูงถึง 94%
นักวิเคราะห์เตือนว่าการอุดหนุนดังกล่าวไม่ยั่งยืน และอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (JGB) อ่อนค่าของเงินเยน และภาวะเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น อัตราผลตอบแทน JGB อายุ 10 ปีได้แตะระดับสูงสุดในรอบ 27 ปี และอาจส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องในตลาดโลก
TradingKey - Reuters รายงานโดยอ้างอิงแหล่งข่าวจากรัฐบาลญี่ปุ่นว่า มาตรการอุดหนุนราคาเชื้อเพลิงของญี่ปุ่นมีค่าใช้จ่ายประมาณ 6 แสนล้านเยนต่อเดือน และงบประมาณสนับสนุนอาจหมดลงภายในเวลา 3 เดือน ขณะที่ก่อนหน้านี้ นายกรัฐมนตรี ซานาเอะ ทาคาอิชิ ของญี่ปุ่น ได้พยายามสร้างความเชื่อมั่นแก่ประชาชนผ่านโซเชียลมีเดียอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลายรายชี้ว่าสถานการณ์ในขณะนี้เข้าสู่ขั้นวิกฤตแล้ว
แหล่งข่าวเปิดเผยว่า เงินงบประมาณและเงินสำรองฉุกเฉินของรัฐบาลญี่ปุ่นสำหรับมาตรการอุดหนุนราคาเชื้อเพลิงมีจำนวนรวม 1 ล้านล้านเยน ซึ่งเมื่อพิจารณาจากอัตราการใช้เงินที่ 6 แสนล้านเยนต่อเดือน จะสามารถดำเนินมาตรการได้เพียง 2 เดือนเท่านั้น และแม้จะรวมเงินสำรองฉุกเฉินในงบประมาณปี 2569 เข้าไปด้วยจนยอดรวมเพิ่มขึ้นเป็นกว่า 2 ล้านล้านเยน แต่งบประมาณดังกล่าวจะรองรับได้เพียง 3 เดือนเท่านั้น
ญี่ปุ่นดึงน้ำมันจากคลังสำรองทางยุทธศาสตร์ (SPR) มาใช้ หลังยอดการนำเข้าร่วงลงอย่างรุนแรง
ก่อนหน้านี้ รัฐบาลญี่ปุ่นได้กลับมาดำเนินมาตรการอุดหนุนราคาให้แก่บริษัทกลั่นน้ำมันอีกครั้ง โดยกำหนดเพดานราคาขายปลีกน้ำมันเบนซินเฉลี่ยไว้ที่ 170 เยนต่อลิตร ผ่านการให้เงินอุดหนุนในภาคส่วนการค้าส่ง
ตั้งแต่วันที่ 11 มีนาคม รัฐบาลญี่ปุ่นได้ประกาศแผนการระบายน้ำมันจากคลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์ (SPR) ล่วงหน้า และเมื่อวันที่ 16 มีนาคม ญี่ปุ่นเริ่มระบายน้ำมันสำรองในปริมาณที่เพียงพอต่อความต้องการในประเทศเป็นเวลา 45 วัน ซึ่งถือเป็นการระบายน้ำมันครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของญี่ปุ่น ทั้งนี้ ข้อมูลจาก IEA ระบุว่า ญี่ปุ่นมีแผนที่จะระบายน้ำมันรวมทั้งสิ้น 79.8 ล้านบาร์เรล คิดเป็นสัดส่วน 20% ของการระบายน้ำมันทั้งหมดของสมาชิก IEA
รายงานเมื่อวันที่ 5 เมษายน ระบุว่า รัฐบาลญี่ปุ่นกำลังพิจารณาระบายน้ำมันจากคลังสำรองของประเทศเพิ่มเติมในเดือนพฤษภาคม ซึ่งคิดเป็นปริมาณการใช้งานของญี่ปุ่นประมาณ 20 วัน
นอกจากนี้ รัฐบาลญี่ปุ่นกำลังพิจารณาเส้นทางการขนส่งน้ำมันดิบทางเลือกเพื่อหลีกเลี่ยงช่องแคบฮอร์มุซ และพิจารณาจัดหาน้ำมันดิบจากภูมิภาคนอกตะวันออกกลาง โดยคาดการณ์ว่าการนำเข้าน้ำมันดิบในเดือนพฤษภาคมจะอยู่ที่ระดับประมาณ 60% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งส่วนที่ขาดหายไปจะได้รับการชดเชยด้วยการระบายน้ำมันจากคลังสำรองของประเทศ อย่างไรก็ตาม แผนการดังกล่าวยังอยู่ในระหว่างการพิจารณาหารือ
ญี่ปุ่นเป็นหนึ่งในผู้นำเข้าน้ำมันดิบรายใหญ่ของโลก โดยพึ่งพาการนำเข้าจากประเทศในแถบตะวันออกกลาง เช่น ซาอุดีอาระเบีย ในสัดส่วนประมาณ 94% ของอุปทานทั้งหมด โดยในเดือนมีนาคม ยอดการนำเข้าน้ำมันดิบของญี่ปุ่นอยู่ที่ประมาณ 52 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2556 และคาดว่าปริมาณการนำเข้าจะปรับตัวลดลงอย่างมากนับตั้งแต่เดือนเมษายนเป็นต้นไป
พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) เสี่ยงจุดชนวนภาวะสภาพคล่องตึงตัวทั่วโลก
อย่างไรก็ตาม นโยบายการให้เงินอุดหนุนในปัจจุบันของรัฐบาลญี่ปุ่นได้ก่อให้เกิดข้อพิพาทขึ้นแล้ว โดยในระหว่างการประชุมสภาไดเอทเมื่อวันที่ 6 เมษายน นายมาซาชิ อาดาจิ สมาชิกวุฒิสภาจากพรรค LDP ระบุว่า เมื่อพิจารณาถึงความเป็นไปได้ที่สถานการณ์จะยืดเยื้อในระยะยาว จึงจำเป็นต้องตระหนักว่ายุคสมัยของการนำเข้าน้ำมันราคาถูกจำนวนมากจากตะวันออกกลางได้สิ้นสุดลงแล้ว และเมื่อฤดูร้อนใกล้เข้ามาประกอบกับราคาก๊าซ LNG ที่พุ่งสูงขึ้น เงินอุดหนุนค่าไฟฟ้าจะยิ่งทำให้การใช้จ่ายทางการคลังเพิ่มสูงขึ้นอีก
นายอาดาจิชี้ให้เห็นว่า การใช้เงินอุดหนุนเพื่อกดราคาน้ำมันอย่างไม่มีกำหนดนั้นเป็นสิ่งที่ไม่ยั่งยืน และจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล การอ่อนค่าของเงินเยน และภาวะเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น
นายทาเคชิ มินามิ หัวหน้านักวิจัยจากสถาบันวิจัย Norinchukin ระบุว่า หากราคาน้ำมันดิบยังคงปรับตัวสูงขึ้น กองทุนของรัฐบาลอาจร่อยหรอเร็วกว่าที่คาดไว้ และรัฐบาลญี่ปุ่นมีแนวโน้มที่จะออกพันธบัตรรัฐบาลเพื่อชดเชยช่องว่างทางการเงิน ซึ่งจะยิ่งทำให้การอ่อนค่าของเงินเยนรุนแรงขึ้น
ท่ามกลางความคาดการณ์ที่ว่าราคาน้ำมันจะผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นและซ้ำเติมแรงกดดันทางการคลังภายในประเทศญี่ปุ่น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) จึงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเมื่อวันจันทร์ (6 เมษายน) อัตราผลตอบแทนพันธบัตร JGB อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 4 basis points (bps) สู่ระดับ 2.424% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 27 ปี
ข้อมูลระบุว่า ในฐานะผู้ถือครองพันธบัตรญี่ปุ่นรายใหญ่ที่สุดบางส่วน ธนาคารในประเทศ บริษัทประกันชีวิต และสถาบันบำนาญ มียอดถือครองหนี้ของญี่ปุ่นรวมกันประมาณ 390 ล้านล้านเยน โดยในทางทฤษฎีแล้ว ทุกๆ 1 จุดเปอร์เซ็นต์ที่อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้น จะส่งผลให้เกิดผลขาดทุนจากการประเมินมูลค่าเป็นจำนวนหลายสิบล้านล้านเยน
แนวโน้มขาขึ้นของอัตราผลตอบแทน JGB ไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อผู้ถือครองในประเทศเท่านั้น แต่อาจส่งผลกระทบต่อเนื่องไปยังระดับโลกด้วย เนื่องจากญี่ปุ่นเป็นหนึ่งในผู้ถือครองสินทรัพย์ต่างประเทศสุทธิรายใหญ่ที่สุดของโลก และสถาบันในประเทศยังถือครองสินทรัพย์ต่างประเทศจำนวนมหาศาล ดังนั้น เมื่อราคาพันธบัตร JGB ทรุดตัวลง สถาบันการเงินเหล่านี้อาจขายสินทรัพย์ต่างประเทศและนำเงินทุนกลับประเทศ ซึ่งจะส่งผลให้สภาพคล่องในตลาดโลกหดตัวลง
เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด
