原油危机已波及日本 6000亿/月燃油补助3个月内将耗尽全年预备金！下一步将危及全球流动性？
AI播客
日本政府为应对油价危机，每月投入6000亿日元进行燃油补助，现有资金最多仅能维持3个月。为缓解油价，日本采取了包括最大规模释放战略石油储备（7980万桶）及考虑追加释放等措施，并探索替代运输路线和多元化原油采购。然而，持续的燃油补助引发财政可持续性担忧，可能导致国债收益率上升、日元贬值和通胀加剧。日本10年期国债收益率已达27年新高，若日债暴跌可能引发全球市场流动性收缩。
TradingKey - 根据路透社援引日本政府消息人士报道，日本政府的燃油补助每月耗资约6000亿日元，最多三个月资金就会见底。此前，日本首相高市早苗多次在社交媒体上安抚日本民众，但多位分析人士指出，当前情况已十分严峻。
消息透露，日本政府用于燃油补助的基金和预备金达1万亿日元，以每月6000亿日元的消耗速度，仅能维持2个月；而即使算上2026年预算案中的预备金，总数超过2万亿日元，也仅能维持3个月。
2万亿补贴+7980万桶原油 日本决战油价危机
先前，日本政府重启了面向炼油企业的价格补贴，通过补贴批发端将汽油零售均价控制在每升170日元水平。
早在3月11日，日本政府就抢先宣布了战略石油储备释放计划，16日开始释放可满足日本国内45天需求的石油储备，这也是日本史上最大释放规模。IEA公布的数据显示，日本共计划释放7980万桶储备，占IEA释放总量的20%。
根据4月5日消息，日本政府正考虑在5月份追加释放国家石油储备，释放量相当于日本约20天的用量。
此外，日本政府也在寻求可以绕过霍尔木兹海峡的原油运输替代路线，并考虑从中东以外的地区采购原油，预计5月原油进口量能达到去年同期的约60%，缺口部分则将通过释放国家石油储备的方式补充。但这一计划目前仍在讨论中。
日本是最主要的原油进口国之一，约94%的原油进口依赖沙特等中东国家。今年3月，日本原油进口量约为5200万桶，降至2013年以来的最低水平，且预计4月以后的进口量将进一步大幅下滑。
燃油补贴加剧财政担忧 全球流动性堪忧？
然而，目前日本政府的补贴政策已经引发争议。自民党籍参议员阿达雅志4月6日在国会答辩中表示，鉴于局势可能长期化，需要认识到能从中东大量进口低价石油的时代已经结束了；随着夏季到来，在液化天然气价格同样急剧上涨的情况下，电费补助将进一步增加财政支出。
阿达雅志指出，一直用补助抑制油价不可持续，将会导致国债收益率上升、日元贬值和通货膨胀加速。
农林中金综合研究所理事研究员南武志表示，如果原油价格继续走高，政府资金可能更快耗尽，预计日本政府可能将发行国债以填补资金缺口，但这会进一步导致日元贬值。
在油价推高通胀、加剧日本国内财政压力的预期下，日本国债的收益率屡屡攀升。周一（4月6日），日本10年期国债收益率上涨4个基点（bps）至2.424%，为27年来新高。
数据显示，作为日债的最大持有者之一，日本国内银行、寿险公司及养老金机构合计持有约390万亿日元的日本债券，收益率每上升1个百分点，理论上将造成数十万亿日元规模的估值损失。
日债收益率上行不仅影响日本国内的持有者，还可能引发全球范围内的连锁反应。原因在于，日本是全球最大净对外资产持有国之一，其国内机构持有的海外资产规模庞大。当日债暴跌时，这些金融机构会出售海外资产，将资金汇回国内，从而引发全球市场流动性收缩。
