ก่อนการรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร ข้อมูลการจ้างงานจะส่งผลกระทบต่อแนวโน้มตลาดหุ้นและการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างไร?

TradingKey - สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ มีกำหนดเปิดเผยข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ประจำเดือนกุมภาพันธ์ ในวันที่ 6 มีนาคม เวลา 08.30 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก (ET) ท่ามกลางภาวะตลาดที่ยังคงแกว่งตัวอยู่ระหว่างความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางและกระแสการเปลี่ยนแปลงจากเทคโนโลยี "AI" ส่งผลให้นักลงทุนยังคงระมัดระวังการซื้อขาย

แม้ว่าโลหะมีค่าซึ่งเป็นที่รู้จักกันดีในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (เช่น ทองคำ (XAUUSD) และ เงิน (XAGUSD) ) จะมีการเคลื่อนไหวของราคาที่ค่อนข้างอ่อนแรง แต่ตลาดกลับมีแนวโน้มที่จะแสวงหาสภาพคล่องในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มากกว่า ซึ่งช่วยหนุนความต้องการดอลลาร์และส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในภาพรวม

JPMorgan Chase (JPM)เชื่อว่าแม้ราคาน้ำมันจะปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้และความผันผวนของตลาดโดยรวมจะเพิ่มขึ้น แต่บรรยากาศดังกล่าวนี้ยังไม่ได้รับการสะท้อนเข้าไปในคาดการณ์ข้อมูล NFP อย่างเต็มที่

ผลกระทบของข้อมูล NFP ในครั้งนี้อาจเบาบางลง โดยหากข้อมูลออกมาอ่อนแอ จะเป็นการเพิ่มความคาดหวังเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ในระยะสั้นอาจเกิดความเสี่ยงด้านภาวะเศรษฐกิจชะงักงันและเงินเฟ้อสูง (Stagflation) ซึ่งในระยะยาวจะเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการเติบโตอย่างมีเสถียรภาพของตลาด

จากการวิเคราะห์ตลาดของ JPMorgan คาดว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะมีการตอบสนองใน 5 รูปแบบที่เป็นไปได้ภายหลังการเปิดเผยข้อมูล NFP ในคืนนี้ ดังนี้:

• ตัวเลข NFP สูงกว่า 105,000 ตำแหน่ง: มีความเป็นไปได้ 5% และจะส่งผลให้ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้น 0.5%–1.25%
• ตัวเลข NFP ระหว่าง 75,000 ถึง 100,000 ตำแหน่ง: มีความเป็นไปได้ 25% และจะส่งผลให้ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้น 0%–0.75%
• ตัวเลข NFP ระหว่าง 45,000 ถึง 75,000 ตำแหน่ง: มีความเป็นไปได้ 40% โดยคาดว่าดัชนี S&P 500 จะเคลื่อนไหวผันผวนระหว่างติดลบ 0.5% ถึงบวก 0.5%
• ตัวเลข NFP ระหว่าง 15,000 ถึง 45,000 ตำแหน่ง: มีความเป็นไปได้ 25% โดยคาดว่าดัชนี S&P 500 จะเคลื่อนไหวผันผวนระหว่างติดลบ 1% ถึงบวก 0.25%
• ตัวเลข NFP ต่ำกว่า 15,000 ตำแหน่ง: มีความเป็นไปได้ 5% และจะส่งผลให้ดัชนี S&P 500 ปรับตัวลดลง 0.5%–1.5%

หากตัวเลข NFP สูงกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ จะสร้างแรงกดดันต่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่เน้นการเติบโต และจะส่งผลกระทบทางอ้อมให้ Nasdaq ปรับตัวลดลง ในทางตรงกันข้าม หากข้อมูล NFP ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์อย่างมากและอัตราการว่างงานปรับตัวสูงขึ้น อาจช่วยเพิ่มความหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะส่งผลดีโดยตรงต่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี

Goldman Sachs (GS)โดย Vickie Chang นักยุทธศาสตร์การวิจัยเศรษฐกิจมหภาคระดับโลก ระบุว่า เนื่องจากเหตุโจมตีในอิหร่านและผลกระทบที่ตามมาต่อตลาด ระดับความสนใจที่มีต่อข้อมูลการจ้างงานอาจจะไม่สูงเท่ากับช่วงปกติ

Goldman Sachs คาดการณ์ว่าตัวเลข NFP เดือนกุมภาพันธ์จะเพิ่มขึ้น 45,000 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 4.4% ซึ่งหากข้อมูลออกมาในระดับปานกลาง ตลาดอาจยังไม่รีบซึมซับปัจจัยดังกล่าว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากความไม่แน่นอนของทิศทางราคาน้ำมัน