การจ้างงานที่อ่อนแอของเดือนส.ค. อาจทำให้เฟดหั่นดอก 50 bps ในเดือนก.ย.

Investing.com - รายงานการจ้างงานของเดือนสิงหาคมมีแนวโน้มที่จะแสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานที่อ่อนแอในเดือนกรกฎาคมไม่ได้เป็นเพียงปรากฏการณ์ชั่วคราว และปูทางให้เฟดต้องเริ่มต้นวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก นักเศรษฐศาสตร์ที่ Citi ระบุในบันทึกล่าสุด

"เราคาดว่าตัวเลขที่คล้ายกันกับเดือนกรกฎาคมจะยืนยันให้เห็นว่าข้อมูลที่อ่อนแอของเดือนกรกฎาคมไม่ได้เกิดขึ้นครั้งเดียว แต่สะท้อนให้เห็นถึงการอ่อนตัวอย่างแท้จริงในตลาดแรงงาน ซึ่งจะทำให้เจ้าหน้าที่เฟดต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงที่ 50 bps เพื่อเริ่มรอบการลดอัตราดอกเบี้ย" Citi กล่าว

เนื่องจากขณะนี้มีการคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับลดลงในเดือนกันยายน ขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้จุดชนวนให้เกิดการถกเถียงกันอย่างมาก โดยโอกาสของการลดอัตราดอกเบี้ยลงที่ 50 bps เทียบกับ 25 bps นั้นได้เปลี่ยนแปลงไปเป็นอย่างมากในเดือนนี้

หลังจากรายงานการจ้างงานที่อ่อนแอในเดือนกรกฎาคม หลายคนมั่นใจว่าเฟดจะต้องลดอัตราดอกเบี้ยลง 50bps เพื่อป้องกันภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยบางคนถึงกับเรียกร้องให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยฉุกเฉินด้วยซ้ำ แต่เมื่อข้อมูลเศรษฐกิจใหม่ ๆ เข้ามา รวมถึงข้อมูลการขอรับสวัสดิการการว่างงานที่เป็นบวก ความกังวลในช่วงเริ่มแรกเกี่ยวกับภาวะถดถอยก็ถูกละทิ้งไปและการเดิมพันในการลดอัตราดอกเบี้ยที่ 25bps ก็กลายมาเป็นประเด็นสำคัญ

Citi กล่าวว่ามันไม่ต้องการอะไรมากที่จะเอียงตาชั่งของเฟดไปทางการลดอัตราดอกเบี้ยที่ใหญ่ขึ้นที่ 50bps โดยคาดการณ์ว่าจะมีการเพิ่มงานเพียงเล็กน้อยที่ 125,000 งานในเดือนสิงหาคม โดยมีอัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.3%

สิ่งนี้ยังคงสอดคล้องกับมุมมองของนักเศรษฐศาสตร์ที่ Citi ว่าความต้องการแรงงานกำลังอ่อนแอลงอย่างแท้จริง ไม่ใช่เพียงเพราะปัจจัยชั่วคราว

แม้ว่าการว่างงานจะลดลงเล็กน้อย ซึ่งแสดงถึงการปรับปรุงขึ้นของตลาดแรงงานในช่วงหนึ่งเดือน แต่นั่นอาจจะ "ไม่เพียงพอที่จะโน้มน้าวเจ้าหน้าที่เฟดว่าความเสี่ยงของการอ่อนตัวนั้นได้หมดสิ้นไปแล้ว" Citi กล่าวเสริม

ข้อมูลที่เข้ามาชี้ให้เห็นว่าการจ้างงานที่อ่อนแอของเดือนกรกฎาคมไม่ได้เป็นเพียงชั่วคราว Citi กล่าว โดยเน้นถึงความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในหลายภาคส่วน เช่น การก่อสร้าง รัฐบาล และการผลิต ซึ่งมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อรายงานการจ้างงานในเดือนสิงหาคม

เนื่องจากรายงานการจ้างงานเดือนสิงหาคมที่จะเผยแพร่ในวันที่ 6 กันยายน นั้นจะประกาศออกมาก่อนช่วงเวลาที่เฟดถูกห้ามแสดงความคิดเห็นเพียงเล็กน้อย Citi คาดว่าข้อมูลนี้ "จะมีอิทธิพลอย่างมากต่อการตัดสินใจว่าเฟดจะเลือกลดอัตราดอกเบี้ยที่ 25bps หรือ 50 bps เพื่อเริ่มต้นการลดอัตราดอกเบี้ย"