Resultados da Fifth Third no 3T26: Comerica Impulsiona a Receita Enquanto Custos de Integração Pesam no LPA

A Fifth Third Bancorp (NYSE: FITB) divulgou no terceiro trimestre de 2026 uma receita equivalente tributável (FTE) de aproximadamente US$ 3,28 bilhões, alta de cerca de 42% em relação aos US$ 2,31 bilhões registrados um ano antes, enquanto o LPA diluído recuou 1%, de US$ 0,91 para US$ 0,90. O lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários subiu 36%, para US$ 828 milhões, contudo US$ 211 milhões em itens relacionados a fusões e outros custos após impostos reduziram o LPA em US$ 0,23; o LPA ajustado foi de US$ 1,13. A aquisição do Comerica impulsionou grande parte da expansão na comparação anual, enquanto a margem financeira líquida e os depósitos essenciais avançaram 3% em relação ao trimestre anterior.

Dados do Resultado Recorrente

A empresa combinada gerou substancialmente mais margem financeira líquida e receita com tarifas do que a Fifth Third divulgou um ano atrás. No entanto, a comparação anual inclui o Comerica, tornando a tendência trimestral e os números ajustados fundamentais para avaliar o desempenho subjacente.

A margem financeira líquida aumentou em relação ao segundo trimestre, as despesas ajustadas caíram e a provisão para perdas com créditos recuou na comparação anual. O LPA diluído reportado, no entanto, permaneceu ligeiramente abaixo do nível do ano anterior, apesar do aumento no lucro líquido ordinário.

A receita FTE é calculada como a margem financeira líquida FTE somada às receitas não decorrentes de juros. A Fifth Third também registrou um LPA ajustado de US$ 1,13, retorno sobre o patrimônio líquido tangível ajustado de 20,6% e retorno sobre ativos ajustado de 1,41%.

Desempenho Operacional e do Balanço Patrimonial

A margem financeira líquida avançou 3% na comparação trimestral, alcançando US$ 2,28 bilhões. Taxas de juros de mercado mais altas, repacificação de ativos a taxa fixa, gestão do portfólio de investimentos e crescimento da carteira de crédito contribuíram para a alta, parcialmente compensados por maiores custos de captação de depósitos e pela migração de saldos de varredura (sweep accounts) do Comerica para depósitos remunerados. A margem líquida de juros (NIM) recuou dois pontos-base no trimestre, para 3,34%, devido ao aumento de seis pontos-base na taxa paga sobre passivos onerosos.

As receitas não decorrentes de juros reportadas caíram 5% em relação ao segundo trimestre, para US$ 1,01 bilhão, mas registraram expansão de 29% na comparação anual. Excluindo itens específicos, essas receitas cresceram 1% no trimestre, atingindo US$ 1,05 bilhão. A receita de crédito imobiliário subiu 21% frente ao trimestre anterior, enquanto as receitas do banco de atacado/comercial e de gestão de patrimônio e ativos (wealth and asset management) também avançaram. As tarifas do mercado de capitais caíram 5%, uma vez que a volatilidade no final do trimestre desacelerou as atividades de assessoria de M&A e de sindicação de empréstimos.

A média de empréstimos e arrendamentos da carteira atingiu US$ 179,24 bilhões, alta de 1% na comparação trimestral e de 45% na anual. O crescimento trimestral decorreu principalmente de cerca de US$ 1,5 bilhão em empréstimos e arrendamentos comerciais adicionais, enquanto os saldos da pessoa física permaneceram amplamente estáveis. O crescimento comercial no encerramento do período foi liderado pela originação nos setores imobiliário/construção e comercial e industrial (C&I), parcialmente compensado por liquidações antecipadas elevadas.

A média de depósitos essenciais cresceu 3% no trimestre, totalizando US$ 235,64 bilhões. O crescimento dos depósitos operacionais, uma campanha voltada ao varejo na região Sudoeste dos EUA e a migração de saldos de varredura do Comerica impulsionaram a alta. O avanço dos depósitos superou levemente o ritmo dos empréstimos, melhorando a relação entre a carteira de crédito e os depósitos essenciais ao final do período para 76%, ante 77%. A média de captações no atacado recuou 10% no trimestre, para US$ 23,25 bilhões, refletindo reduções em dívida de longo prazo e em adiantamentos junto ao Federal Home Loan Bank.

Rentabilidade, Crédito e Capital

As despesas não decorrentes de juros reportadas somaram US$ 2,05 bilhões, queda de 3% no trimestre e alta de 62% no ano. Excluindo itens específicos e compensações diferidas não qualificadas, as despesas caíram 2% no trimestre, para US$ 1,82 bilhão. A Fifth Third registrou crescimento trimestral de 8% no lucro líquido ajustado pré-provisão e uma alavancagem operacional positiva de 450 pontos-base. O índice de eficiência FTE melhorou de 64,3% no segundo trimestre para 62,4%.

O desempenho de crédito permaneceu amplamente estável. As perdas líquidas com créditos baixados para prejuízo (net charge-offs) foram de US$ 139 milhões, equivalentes a 0,31% da média da carteira de crédito, ante 0,30% no trimestre anterior. A redução na comparação anual frente aos 1,09% refletiu, em parte, uma baixa de US$ 178 milhões em financiamento estruturado/garantido no 3T 2025; excluindo esse evento, o índice do ano anterior era de 0,52%.

A provisão para perdas com créditos somou US$ 3,13 bilhões, ou 1,74% da carteira de empréstimos e arrendamentos, em comparação a 1,76% no trimestre anterior. Os ativos inadimplentes (NPAs) corresponderam a 0,64% dos ativos da carteira, alta frente aos 0,60% do trimestre anterior, porém próximos dos 0,65% registrados há um ano.

O índice de capital principal (CET1) da Fifth Third subiu para 10,02%, ante 9,93% no segundo trimestre. Contudo, o prejuízo acumulado em outros resultados abrangentes ampliou-se para US$ 4,92 bilhões, em comparação a US$ 3,29 bilhões, e o patrimônio líquido tangível incluindo AOCI caiu de 7,29% para 6,88%.

Avanço do Comerica Expandiu o Balanço, mas Custos de Integração Distorceram a Rentabilidade Reportada

A aquisição do Comerica foi o principal fator para os aumentos anuais da Fifth Third na margem financeira líquida, empréstimos, depósitos e em diversas categorias de tarifas. A transação também acarretou despesas significativas de integração que afetaram a comparação entre os resultados reportados e os ajustados.

Encargos relacionados à fusão aumentaram as despesas não decorrentes de juros antes dos impostos em US$ 215 milhões e reduziram as receitas não decorrentes de juros em US$ 10 milhões durante o trimestre. Contenciosos de tarifas de intercâmbio somaram US$ 5 milhões em despesas e reduziram a receita não decorrente de juros em US$ 29 milhões, enquanto baixas contábeis de ativos de tecnologia adicionaram US$ 19 milhões em despesas. Juntos, os itens específicos geraram um impacto de US$ 211 milhões após impostos, o equivalente a US$ 0,23 por ação diluída.

As despesas relacionadas à fusão reconhecidas nas despesas não decorrentes de juros somaram aproximadamente US$ 1,04 bilhão nos primeiros nove meses de 2026. A conclusão da conversão de sistemas elimina uma etapa importante de execução, mas o ritmo restante dos gastos de integração e das economias de custos continuará sendo crucial para a rentabilidade da empresa combinada.

Visão da Administração

O presidente do conselho, CEO e presidente Tim Spence afirmou que a Fifth Third concluiu a conversão de sistemas do Comerica com alta retenção de clientes e bancários. A administração também destacou os ganhos de participação de mercado em depósitos no Sudeste dos EUA e nos mercados do Comerica em Michigan, Texas e Califórnia.

O número de novos relacionamentos de qualidade no segmento comercial cresceu 70% na comparação com o 3T 2025. O crescimento da base de famílias no varejo atingiu 7% no Sudeste e 8% no Sudoeste. Ao mesmo tempo, a administração reconheceu que a concorrência por depósitos está aumentando e enfatizou a importância das fontes de depósitos de baixo custo da Fifth Third em diferentes cenários de taxas de juros.

Transações Recentes de Insiders

O resumo de seis meses de transações por pessoas de dentro da empresa (insiders) fornecido mostrou 89.362 ações adquiridas em 19 operações de compra e 123.515 ações vendidas em três operações, resultando em vendas líquidas de 34.153 ações. As participações totais de insiders foram informadas em aproximadamente 3,39 milhões de ações; as transações isoladamente não definem a perspectiva dos insiders para a companhia.

Os registros mais recentes reportados incluíram duas conversões de títulos derivativos, uma venda, uma doação de ações e seis concessões de ações a diretores. Todas foram classificadas como transações diretas.

Riscos que os Investidores Precisam Monitorar

• Pressão na precificação de depósitos: O custo dos passivos remunerados aumentou na comparação trimestral, contribuindo para uma queda de dois pontos-base na margem líquida de juros, mesmo com a alta da margem financeira líquida.
• Gastos de integração: As despesas relacionadas à fusão permaneceram substanciais, com aproximadamente US$ 1,04 bilhão reconhecido nos primeiros nove meses de 2026. A continuidade desses custos pode limitar a conversão do crescimento de receita em crescimento do LPA reportado.
• Receitas de tarifas sensíveis ao mercado: As tarifas do mercado de capitais caíram à medida que a volatilidade desacelerou as atividades de assessoria e sindicação, enquanto as receitas não decorrentes de juros reportadas recuaram 5% na comparação trimestral.
• Ativos não produtivos e imóveis: O índice de ativos não produtivos subiu de 0,60% para 0,64% na comparação trimestral. Os outros imóveis de propriedade do banco aumentaram para US$ 81 milhões, incluindo US$ 74 milhões em imóveis de agências que não se destinam mais ao uso bancário.
• Pressão no AOCI: O prejuízo acumulado em outros resultados abrangentes se ampliou durante o trimestre, reduzindo o patrimônio líquido tangível incluindo AOCI, apesar de uma melhora trimestral no índice CET1.

Resumo

Os resultados do 3T 2026 da Fifth Third refletiram uma instituição substancialmente maior após a aquisição do Comerica, com alta na margem financeira líquida, depósitos, empréstimos e lucro líquido ordinário. Na comparação trimestral, o crescimento dos depósitos, despesas ajustadas menores, crédito estável e melhora no capital regulatório ofereceram suporte, enquanto os encargos de integração, a alta nos custos de depósitos, a volatilidade no mercado de tarifas e o aumento da perda no AOCI permanecem como os principais pontos de atenção.