O mercado agora depende da rotação interna de fundos, à medida que a entrada de nova liquidez diminui, afirma Wintermute.

Wintermute alertou que a liquidez parou de fluir para as criptomoedas. Os recentes movimentos de preço dependem da realocação de recursos, o que resulta em menor potencial de crescimento. 

Wintermute, um dos formadores de mercado mais proeminentes no setor de criptomoedas, alertou que não está entrando nova liquidez no mercado. Os movimentos de preço e as negociações atuais dependem da rotatividade dos fundos remanescentes, e não de novos fluxos de capital. 

O mercado de criptomoedas está agora mais capitalizado, mas os fluxos de liquidez do ano passado estão diminuindo, comentou Wintermute . Isso também significa que as altas podem ser de curta duração e levar a aumentos menores.

A liquidez impulsiona os ciclos das criptomoedas e, agora, o fluxo de dinheiro parou.

As stablecoins, os ETFs e os DATs cresceram de US$ 180 bilhões para US$ 560 bilhões desde o início de 2024, mas o ritmo de crescimento diminuiu.

O capital está circulando internamente, não entrando em novos mercados → as altas se esgotam rapidamente e a amplitude do mercado continua diminuindo. pic.twitter.com/h9Rp2fJAcE

— Wintermute (@wintermute_t) 6 de novembro de 2025

Nesta fase, o mercado de criptomoedas pode presenciar mudanças entre grandes investidores e realocação interna. No entanto, uma verdadeira recuperação do mercado em alta só será possível após a retomada dos fluxos de capital externo. 

Apesar das expectativas de aumento da oferta monetária, os fluxos de entrada em criptomoedas não sãomatic. Os movimentos recentes do mercado tornaram os investidores mais cautelosos, potencialmente preparando o terreno para um mercado em baixa. 

Wintermute frequentemente atua na transformação interna de fundos de criptomoedas. O formador de mercado também foi suspeito de impulsionar deliberadamente as vendas de BTC durante a última correção do mercado. Ele opera principalmente através Binance , e sua influência é sentida em algumas das oscilações de preço mais drásticas matic últimas semanas.

O formador de mercado ainda detém mais de US$ 549 milhões em reservas de criptomoedas, que são aplicadas em mercados centralizados, DEXs como acakeSwap e mercados futuros perpétuos como o Aerodrome. 

Wintermute: A liquidez impulsiona os preços mais do que a adoção.

A longo prazo, as criptomoedas têm apresentado uma adoção mais ampla, mesmo durante períodos de mercado em baixa. As ferramentas para o mais recente mercado em alta foram criadas durante períodos relativamente lentos em termos de liquidez e movimentação de preços. 

Ainda assim, os mercados em alta dependem principalmente da entrada de novos fundos, observou Wintermute. Em ciclos anteriores, a principal fonte de liquidez era facilmente trac– estava ligada à emissão de novas stablecoins. 

Durante o último ciclo de mercado, as principais fontes de liquidez também incluíram ETFs e empresas de tesouraria, que obtiveram financiamento no mercado aberto ou por meio de acordos especializados com investidores. 

O financiamento de capital de risco também está se tornando um fator, mas pode estar relacionado a reservas existentes e realocação interna. Mesmo as vendas de tokens com compradores externos visam principalmente investidores experientes do setor cripto com fundos de ciclos anteriores. 

O volume de negócios das stablecoins existentes pode ser suficiente para manter o mercado ativo e até mesmo gerar altas recordes. Wintermute alerta que novos fundos promissores estão evitando criptomoedas, sem sinais de aportes diretos e com menor demanda por ETFs e ações de empresas que utilizam DAT.

Aumento da liquidez retorna aos mercados de ações

Wintermute lembrou que, após a última decisão do Fed, a economia mundial ainda opera em condições de flexibilização quantitativa e com potencial para mais entradas de capital .

A liquidez adicional agora busca oportunidades no mercado de ações, que oferece crescimento significativo sem o risco de queda inerente às criptomoedas. As ações de empresas de mineração de criptomoedas também servem como um indicador do setor, absorvendo parte da liquidez que, de outra forma, seria alocada a ativos digitais.

A tendência de migração para ações afetou até mesmo mercados de criptomoedas tradicionalmente tron , como a Coreia do Sul, reduzindo ainda mais a entrada de nova liquidez .

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