Microsoft e Amazon sobem mais de 6% com rali das gigantes da nuvem: incerteza das 'midterms' se dissipa, avanço no financiamento da Meta apoia compras

Segundo a Reuters, os contratos futuros do índice Nasdaq 100 chegaram a cair 2,4% após o anúncio dos resultados das eleições, antes de se recuperarem das perdas depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, aceitou o resultado. Um desfecho claro reduziu explicitamente o risco de uma disputa política prolongada, levando o mercado a reavaliar as operações de proteção anteriores.

O controle democrata do Congresso poderia aumentar a fiscalização sobre a IA e os data centers, embora mudanças de política ainda exigissem processos legislativos e de fiscalização. No entanto, o Barclays declarou à Bloomberg que, dado o apoio de Trump à IA, as preocupações quanto a uma proibição de data centers em todo o território norte-americano são irrealistas.

Reduções anteriores de posições também prepararam o terreno para uma recuperação. O Deutsche Bank destacou que o posicionamento em ações de tecnologia havia caído significativamente, precificando riscos substanciais em relação à demanda por IA e à pressão regulatória pós-eleitoral. Consequentemente, quando o resultado se concretizou sem um choque imediato e mais rigoroso de políticas públicas, a recomposição de posições pelos investidores ajudou a ampliar os ganhos.

Enquanto isso, a movimentação das taxas de juros ofereceu um suporte adicional. A Reuters informou no início daquela manhã que o rendimento dos títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA recuou para 4,92%, ante cerca de 4,95% no pregão anterior, após atingir 4,89% durante a noite. O alívio nos rendimentos ajudou a reduzir a pressão sobre o desconto dos lucros futuros das empresas de tecnologia.

Relatórios financeiros recentes mostram que a demanda por computação em nuvem continua forte. A receita do Azure, da Microsoft, no trimestre encerrado no final de setembro cresceu 48% na comparação anual. No mesmo período, a receita do AWS, da Amazon, aumentou 39,3%, atingindo US$ 46 bilhões, com o lucro operacional subindo de US$ 11,4 bilhões no mesmo período do ano anterior para US$ 17,8 bilhões, demonstrando que a expansão dos negócios está gerando um crescimento tangível nos lucros.

A receita do Google Cloud no terceiro trimestre cresceu 103% na comparação anual, para US$ 30,7 bilhões, com o lucro operacional atingindo US$ 11,1 bilhões e a margem de lucro se expandindo de 23,7% para 36,2%. As vendas de sistemas de TPU também contribuíram para o crescimento da receita. Esses dados divulgados na semana passada fornecem suporte fundamentalista para a recuperação do valuation após um recuo no preço das ações.

Na frente de captação de recursos, a Meta anunciou, em 3 de novembro, que captou US$ 15 bilhões por meio de uma emissão de títulos em dólares dividida em cinco tranches. Em meio às preocupações do mercado sobre as fontes de financiamento para a expansão da IA, esse desdobramento indica que as grandes empresas de tecnologia ainda conseguem garantir o apoio do mercado de capitais, ajudando a aliviar os receios de que os planos de investimento desacelerem devido a restrições de financiamento.

No entanto, após o crescimento da receita e a captação garantida de recursos, o retorno em caixa continua sendo fundamental para determinar a sustentabilidade do rali. O fluxo de caixa livre da Amazon nos 12 meses acumulados até o final de setembro ainda registrou uma saída líquida de US$ 42,4 bilhões. À medida que os riscos eleitorais recuam temporariamente, o mercado continuará ponderando se os lucros incrementais da nuvem poderão cobrir gradualmente a queima de caixa dos investimentos em infraestrutura de IA.

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