Kioxia cai mais de 15% para mínima em seis meses sem arrastar ações de memória dos EUA: Micron e SanDisk sobem mais de 2% no pré-mercado, SK Hynix avança quase 5%

[Fonte: TradingView]

As ações da Kioxia caíram acentuadamente, impactadas principalmente por sua projeção de resultados para o próximo trimestre ter vindo abaixo das expectativas do mercado.

A empresa prevê que o lucro operacional ajustado para o trimestre de outubro a dezembro de 2026 fique em torno de 2 trilhões de ienes, frustrando as expectativas do mercado de 2,32 trilhões a 2,35 trilhões de ienes e permanecendo praticamente estável em relação ao trimestre anterior.

A desaceleração no crescimento do lucro foi atribuída principalmente ao menor ritmo de alta nos preços das memórias NAND. No trimestre anterior, o preço médio de venda (ASP) de NAND da Kioxia subiu cerca de 20% a 25% na comparação trimestral, desacelerando em relação à alta de aproximadamente 70% no trimestre antecedente.

A empresa prevê que o preço médio de venda no próximo trimestre cresça apenas na faixa baixa de um dígito na comparação trimestral, com os volumes de remessa permanecendo praticamente estáveis.

Além disso, a antecipação de alguns pedidos para o trimestre anterior e o adiamento de certos pedidos de armazenamento corporativo para o trimestre encerrado em março de 2027 também impactaram as expectativas de desempenho para o próximo trimestre.

Apesar da pressão de curto prazo sobre os resultados, a Kioxia permanece otimista quanto à demanda vinda de data centers de IA. A empresa declarou que sua capacidade planejada para 2027 está em grande parte coberta por pedidos e que acordos de longo prazo foram assinados para mais da metade das suas remessas previstas para 2028.

Tanto a Kioxia quanto a SanDisk focam suas operações principais em memória flash NAND, deixando seu desempenho suscetível a alterações nos preços da NAND, nas remessas e na demanda dos clientes. No entanto, devido a diferenças em pedidos específicos e projeções, o desempenho de suas ações pode divergir.

Ao mesmo tempo, a Micron e a SK Hynix mantêm portfólios que abrangem DRAM, HBM e NAND, o que lhes permite beneficiar-se da crescente demanda por memória de alta largura de banda e DRAM para servidores, impulsionada por servidores de IA.

Em 28 de outubro, a SK Hynix divulgou resultados recordes para o terceiro trimestre, com a receita saltando 328% na comparação anual, para 104,62 trilhões de wons, e o lucro operacional disparando 632% em relação ao mesmo período do ano anterior, para 83,33 trilhões de wons.

A empresa destacou que as vendas de HBM4 e de produtos para servidores de alto valor agregado aumentaram e que fechou acordos de fornecimento de longo prazo com 14 grandes clientes, cobrindo mais da metade de sua capacidade total para o período de 2027 a 2028, o que ajuda a aumentar a visibilidade de lucros futuros.

A receita da SanDisk no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027 subiu 378% na comparação anual, atingindo US$ 11,031 bilhões, com a projeção de receita para o segundo trimestre estimada entre US$ 12,2 bilhões e US$ 12,6 bilhões. No entanto, suas ações recuaram cerca de 13,5% em 30 de outubro, diante das preocupações do mercado com a desaceleração do crescimento da receita, a sustentabilidade das margens e o impacto no setor da moderação das altas de preços da NAND.

A dinâmica de oferta e demanda varia entre os mercados de DRAM, HBM e NAND. A demanda por servidores de IA continua a sustentar os mercados de HBM e DRAM para servidores, enquanto o mercado de NAND apresenta divergência, com uma demanda sólida por SSDs corporativos e uma demanda relativamente fraca por produtos de consumo.

A TrendForce projeta que os preços de contrato da memória NAND flash subirão de 15% a 20% na comparação trimestral no quarto trimestre de 2026, com expectativa de altas ainda maiores para os preços de SSDs corporativos. Isso indica que a desaceleração no crescimento do preço médio de venda (ASP) de NAND da própria Kioxia não significa que a demanda no mercado mais amplo de NAND tenha enfraquecido.

De agora em diante, os investidores precisam monitorar as alterações nos preços da memória NAND, os pedidos de SSDs corporativos e os volumes de remessa dos fabricantes, enquanto acompanham se Micron, SK Hynix e SanDisk conseguirão sustentar seu atual crescimento de lucros.

As tendências de preços e as variações de demanda entre os diferentes produtos de memória servirão como indicadores-chave para determinar se o ritmo do setor poderá ser mantido.

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