Por que Masayoshi Son alocou 67% da carteira de ações nos EUA do SoftBank na Intel? Análise do potencial de valorização das ações da INTC

Há muito tempo, Masayoshi Son favorece empresas que controlam os pontos de acesso à infraestrutura tecnológica crítica. No passado, ele apostou em redes de telecomunicações, na internet móvel e na arquitetura de chips da Arm. Ao entrar na era da IA, seu foco de investimento deslocou-se gradualmente para a infraestrutura de base, incluindo poder computacional, fabricação de wafers, encapsulamento avançado e chips para data centers.

Sob essa perspectiva, o valor de investimento da Intel não reside apenas em seu negócio tradicional de CPUs. A empresa abrange design de chips, tecnologia de processos avançados, fabricação de wafers e tecnologia de encapsulamento, ao mesmo tempo em que ostenta uma capacidade substancial de fabricação doméstica de semicondutores nos EUA.

A Nvidia domina o mercado de aceleradores de IA, e a TSMC lidera o mundo em tecnologia de fundição de semicondutores. O diferencial da Intel é ser uma das poucas empresas de semicondutores dos EUA que possui, simultaneamente, P&D de processos avançados, capacidade de produção em larga escala e suas próprias linhas de produtos computacionais. Tais ativos são difíceis de replicar no curto prazo e se alinham à direção estratégica do SoftBank de se posicionar em torno da "infraestrutura física de IA".

Mais importante ainda, a Intel continua aumentando seus investimentos de capital. A empresa já elevou sua projeção de despesas de capital para 2026 para mais de US$ 20 bilhões e espera que os gastos de 2027 sejam significativamente maiores. Para uma empresa que antes enfrentava dificuldades sob o peso de seu negócio de fabricação, isso indica que a Intel está injetando um volume massivo de capital em nós de processos avançados, fabs e capacidades de encapsulamento para disputar pedidos de fabricação que se tornam cada vez mais vitais na era da IA.

A oferta de ações de US$ 20 bilhões recentemente concluída pela Intel reflete ainda mais o elevado montante de capital necessário para esse turnaround.

A empresa planejava originalmente emitir cerca de US$ 15 bilhões em ações, mas, diante da forte demanda do mercado, acabou elevando o volume da oferta para aproximadamente US$ 20 bilhões, ao preço de US$ 95 por ação. Segundo relatos, a transação gerou mais de US$ 100 bilhões em demanda.

A oferta de ações em grande escala aumenta o número de papéis em circulação e dilui a participação dos atuais acionistas, sendo um dos principais motivos pelos quais as ações da Intel sofreram pressão recentemente. No entanto, sob uma perspectiva de longo prazo, o novo capital pode aliviar a pressão de financiamento para a construção de fabs e nós avançados, reduzindo o risco de a empresa depender excessivamente do endividamento.

Em uma etapa crítica na qual o processo 18A precisa acelerar a produção e o 14A precisa garantir clientes externos, amplas reservas de caixa podem ser mais importantes do que o lucro por ação no curto prazo. Instituições como o UBS acreditam que essa captação de capital ajuda a aliviar as preocupações dos investidores em relação à situação financeira da Intel e fornece suporte para a expansão contínua do seu negócio de foundry.

É claro que o financiamento por si só não garante o sucesso da Intel. Se a construção das fabs continuar a queimar caixa sem garantir pedidos em escala suficiente, o capital recém-captado poderá, em vez disso, se tornar um fardo para os retornos de longo prazo.

Fonte: TradingView

Analisando o gráfico diário, a INTC continuou a recuar após tocar a máxima de US$ 142,50, formando uma estrutura de tendência de baixa com topos e fundos descendentes. O preço da ação recentemente se recuperou de US$ 81,77 para cerca de US$ 105, mas não conseguiu romper acima da linha de tendência de baixa e, em seguida, recuou novamente para US$ 96,69 no dia 18. Isso indica que o avanço anterior ainda era um movimento corretivo dentro de uma tendência de baixa, e uma reversão de médio prazo ainda não foi confirmada.

O nível mais crítico no momento é a faixa de US$ 95 a US$ 97. O nível de retração de Fibonacci de 23,6% está em US$ 96,10 e a média móvel de 20 dias está em US$ 96,71; ambos se alinham estreitamente com o preço atual para formar uma zona de suporte no curto prazo. Se a ação conseguir se manter nessa região, poderá voltar a se recuperar em direção a US$ 100–US$ 105; se romper de forma decisiva abaixo de US$ 95 no gráfico diário, poderá recuar ainda mais para testar novamente os US$ 90 ou até mesmo a mínima anterior de US$ 81,77.

A estrutura das médias móveis permanece fraca. Embora a média móvel de 20 dias tenha se estabilizado, o preço da ação continua abaixo da média móvel de 60 dias, em US$ 110,02, que mantém uma inclinação descendente, indicando que a base de custo de médio prazo do mercado ainda está caindo. Apenas se o preço da ação voltar a romper acima de US$ 105 e da linha de tendência de baixa, e se consolidar firmemente acima de US$ 110–US$ 112, a tendência geral mostrará sinais claros de melhora.

A resistência inicial na ponta superior está concentrada em US$ 100–US$ 105, com o patamar em torno de US$ 105 correspondendo ao nível de 38,2% da retração de Fibonacci e à máxima do repique anterior. Um rompimento com forte volume pode abrir caminho para US$ 110–US$ 112; após esse avanço adicional, a ação estará posicionada para desafiar US$ 119,30 e US$ 129,51.

A Intel ainda possui valor de investimento de longo prazo, mas, após o rali das ações este ano, o momento atual pode não ser um ponto de entrada de baixo risco para buscar ganhos.

A grande posição de Masayoshi Son na Intel é uma aposta em seu valor estratégico de longo prazo em nós de processos avançados, fabricação de chips de IA e setores de encapsulamento nos EUA. O custo de entrada do SoftBank, de cerca de US$ 23, oferece uma alta margem de segurança, mas, para investidores de varejo que compram perto de US$ 100, a estrutura de risco e retorno que enfrentam é marcadamente diferente.

Se o preço das ações da Intel poderá continuar subindo depende principalmente do progresso da produção em massa do nó 18A, da atração de clientes externos para o 14A, das taxas de utilização das fábricas, das margens brutas e do fluxo de caixa livre. Se a divisão de fundição fechar pedidos sem percalços, o financiamento de US$ 20 bilhões poderá servir como um motor para a transformação; se os investimentos em capital continuarem subindo sem se traduzir em lucratividade, a diluição acionária e as pressões de valuation se tornarão ainda mais evidentes.

Portanto, em vez de replicar a posição concentrada do SoftBank, os investidores de varejo farão melhor em gerenciar o tamanho de suas posições e aguardar até que as melhorias operacionais se traduzam verdadeiramente em um fluxo de caixa sustentável.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.