Como as eleições de meio de mandato dos EUA impactam o mercado de criptomoedas: o preço do Bitcoin vai disparar ou despencar?

Como a criptomoeda mais antiga, o Bitcoin passou por três eleições de meio de mandato desde que adquiriu liquidez de mercado suficiente, especificamente em 2014, 2018 e 2022, e os preços do Bitcoin registraram forte volatilidade antes e depois dessas três eleições.

Gráfico do preço do Bitcoin, fonte: TradingView

Com base na análise de dados históricos, os anos de eleições de meio de mandato nos EUA costumam coincidir com o fundo do ciclo do Bitcoin, apresentando um padrão cíclico bastante claro e consistente de queda seguida de alta, conforme detalhado abaixo:

Os preços do Bitcoin caíram acentuadamente antes das eleições de meio de mandato, principalmente porque a incerteza política provocou uma contração da liquidez. Às vésperas das eleições (geralmente de agosto a outubro), a disputa acirrada entre os dois partidos pelo controle do Congresso deixa os projetos de lei regulatórios e as futuras políticas de alíquotas de impostos repletos de variáveis. Para os investidores institucionais, as incógnitas políticas são mais perturbadoras do que fatores negativos conhecidos; portanto, eles se desalavancam antecipadamente, realizam lucros e migram para o caixa em busca de proteção, fazendo a liquidez do mercado secar.

No entanto, à medida que a incerteza eleitoral se dissipa e a certeza política surge na margem, essas condições melhoram. Dados históricos mostram que, independentemente de qual partido controle em última análise o Senado e a Câmara dos Representantes, assim que os resultados das eleições são definidos, o maior risco de cauda político é eliminado. No pós-eleição, com as cadeiras do Congresso determinadas, os caminhos da política regulatória e as prioridades legislativas de ambos os partidos tornam-se previsíveis, estimulando o capital que estava à margem e os fundos quantitativos a reingressar rapidamente no mercado e a montar posições.

Além disso, para pavimentar o caminho para a eleição presidencial dois anos depois, o governo e o novo Congresso costumam recorrer a estímulos econômicos, dotações fiscais ou incentivos fiscais. Essa tendência pós-eleitoral de flexibilização fiscal injeta liquidez em ativos de risco. Outro fator não negligenciável é que as eleições de meio de mandato nos EUA (como em 2014, 2018 e 2022) coincidem com o final do bear market ou com a fase de fundo do ciclo de quatro anos do Bitcoin, após o qual o mercado entra gradualmente no ciclo quadrienal de halving.

As eleições de meio de mandato de 2026 (3 de novembro) permanecem com alta probabilidade de repetir o padrão estrutural de volatilidade pré-eleitoral e correções bruscas de mercado, seguidas por um rali renovado assim que a incerteza pós-eleitoral for dissipada. Isso ocorre porque o período que antecede as eleições de meio de mandato é tipicamente o mais vulnerável para os mercados financeiros, quando recuos de curto prazo nas ações de tecnologia dos EUA tendem a transbordar diretamente para o Bitcoin. Além disso, o Clarity Act está estagnado no momento, desencadeando uma pressão vendedora por aversão ao risco no curto prazo.

Após a eleição, uma vez finalizada a composição do novo Congresso, a certeza regulatória — independentemente de qual partido obtenha a maioria — permitirá que os modelos institucionais de gestão de risco sejam reestabelecidos, impulsionando o retorno ao mercado do capital que estava à margem. Além disso, com os Super PACs contribuindo com centenas de milhões de dólares em doações políticas, tanto os republicanos quanto os democratas tornaram-se cada vez mais favoráveis às criptomoedas.

Embora o ritmo seja semelhante, a base do mercado em 2026 é fundamentalmente diferente do passado, tornando improvável a recorrência de altas históricas pré-eleitorais ou de quedas superiores a 50%. Isso ocorre porque os ETFs à vista e o capital institucional tradicional acumulado fornecem limites superiores e inferiores sólidos para o Bitcoin, enquanto a maturidade do setor avançou ainda mais.

As eleições de meio de mandato nos EUA são realizadas na metade do mandato presidencial de quatro anos para eleger membros do Congresso e autoridades locais. Dados históricos mostram que o Bitcoin frequentemente recua antes das eleições devido à incerteza regulatória e à aversão ao risco institucional, mas se recupera com força após o pleito, à medida que as políticas entram em vigor e os ventos contrários se dissipam. Em 2026, sustentada por ETFs à vista e Super PACs, a base do mercado está mais sólida, e a expectativa é que o mercado repita o padrão de 'cair primeiro para depois subir', embora um crash de proporções históricas seja extremamente improvável.

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