Oracle Cai Abaixo de US$ 200 Antes do Balanço, Wall Street Apostou Errado em Meio ao Refluxo da IA?

TradingKey - Oracle cai abaixo da marca de US$ 200 enquanto o mercado foca nos próximos resultados; os bancos de investimento de Wall Street permanecem otimistas.

Antes da abertura do mercado em 10 de junho, horário do leste, a Oracle ( ORCL) continuou sua recente tendência de queda, rompendo abaixo da marca de US$ 200. No momento em que este texto é escrito, o preço das ações da Oracle despencou mais de 3% durante o dia para cerca de US$ 198, atingindo uma nova mínima de duas semanas. Com a Oracle prestes a reportar seus lucros trimestrais mais recentes após o fechamento do mercado hoje, será que esse movimento pode reverter a queda recente?

Gráfico de preços das ações da Oracle, fonte: TradingView

Em 1º de junho, a Oracle anunciou que divulgaria seus resultados em 10 de junho, impulsionando o preço de suas ações para perto de US$ 250. No entanto, a previsão financeira da Broadcom ( AVGO ) divulgada em 3 de junho decepcionou, desencadeando uma correção coletiva em ações de chips e relacionadas à IA, com a Oracle despencando mais de 7% naquele dia. Posteriormente, as conversas sobre uma bolha de IA continuaram a esquentar, e o mercado começou a se preocupar com os massivos gastos de capital das empresas de IA. O preço das ações acompanhou o recuo contínuo do setor de IA, caindo aproximadamente 20% até o momento.

De acordo com os dados, os gastos de capital da Oracle apenas nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2026 atingiram impressionantes US$ 39,2 bilhões, superando em muito os US$ 12,1 bilhões no mesmo período do ano fiscal de 2025. Esse investimento agressivo inevitavelmente pressionará o balanço patrimonial e o fluxo de caixa livre da empresa no curto prazo e poderá até aumentar sua carga de dívida.

Apesar das pesadas vendas de ações relacionadas à IA por parte dos investidores, muitas instituições de Wall Street permanecem otimistas em relação ao preço das ações da Oracle. Entre elas, o Bank of America ( BAC) está otimista até US$ 240, enquanto o UBS ( UBS) elevou seu preço-alvo de US$ 250 para US$ 285, e o Citigroup ( C) está ainda mais otimista, acreditando que o preço das ações da Oracle subirá para perto da máxima histórica de US$ 330 estabelecida no ano passado.

Além disso, as Obrigações de Desempenho Remanescentes (RPO) da Oracle permanecem em níveis recordes, o que significa que a demanda corporativa pelos serviços de nuvem de IA da Oracle não é fictícia, mas respaldada por contratos sólidos. Também mostra que a lógica de "líder em transformação de nuvem e infraestrutura de IA" na qual Wall Street está apostando permanece sólida, em vez de ser um hype sem fundamento.

No entanto, se as margens de lucro da Oracle forem de fato severamente arrastadas pelos gastos de capital, Wall Street poderá ver uma correção de avaliação de IA em maior escala. Por outro lado, se a Oracle puder demonstrar que seu negócio de centro de dados Oracle Cloud Infrastructure (OCI) está mantendo um alto crescimento superior a 45% e provar que seu backlog está se acelerando em receita real, essa queda se mostrará uma "oportunidade de ouro", validando a perspectiva otimista mantida pelos bancos de investimento de Wall Street.