Previsão do Preço do Ouro: Ouro Sobe com Nonfarm Payrolls Inesperadamente Negativos; CPI e PPI Podem Ajudar a Romper $4.500?

Os dados mais recentes do payroll não agrícola dos EUA de julho vieram significativamente mais fracos do que as expectativas do mercado. O payroll não agrícola dos EUA registrou uma redução de 23.000 vagas em julho, o que não apenas ficou muito abaixo do aumento de 80.000 anteriormente esperado pelo mercado, mas também marcou a primeira queda no indicador nos últimos meses. Enquanto isso, os dados de emprego de maio e junho foram revisados para baixo em um total combinado de 103.000 vagas, com a criação de vagas de junho sendo fortemente revisada para baixo, das 57.000 informadas anteriormente para 20.000, indicando que o mercado de trabalho dos EUA pode, na verdade, estar esfriando mais rápido do que os dados anteriores sugeriam.

Embora a taxa de desemprego em julho tenha caído de 4,2% para 4,1%, isso não representa totalmente uma melhora no mercado de trabalho. Os dados mostraram que a força de trabalho dos EUA diminuiu em 264.000 pessoas no mês, e a taxa de participação da força de trabalho caiu ainda mais para 61,4%, aproximando-se da mínima em cinco anos e meio. Enquanto isso, a taxa de crescimento anual dos salários médios por hora desacelerou para 3,2%, refletindo ainda mais o enfraquecimento da demanda no mercado de trabalho.

Após a divulgação do relatório do payroll não agrícola, o mercado reduziu rapidamente as apostas em um aumento de juros pelo Federal Reserve em setembro. O mercado estimava anteriormente que a probabilidade de uma alta de juros em setembro era superior a 50%, mas essa chance agora caiu para 43,9%. O dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA enfraqueceram em resposta, fornecendo um suporte significativo para o ouro, ativo que não paga juros, o que também foi um motivo importante para os preços do ouro recuperarem a marca de US$ 4.300.

Expectativas de taxa de juros do Federal Reserve, Fonte: CME Group

No entanto, os dados fracos do payroll não são suficientes para descartar totalmente um aumento de juros em setembro. Os dados do CPI e do PPI que serão divulgados esta semana serão cruciais para a próxima avaliação de política monetária do Fed. O CPI de julho dos EUA será divulgado em 12 de agosto, com uma pesquisa da Reuters prevendo que o CPI cheio subirá 3,4% na comparação anual, abaixo dos 3,5% registrados em junho; projeta-se que o núcleo do CPI na comparação anual caia de 2,6% para 2,5%. Enquanto isso, o mercado espera que o núcleo do CPI suba 0,2% na comparação mensal.

Se o CPI vier abaixo das expectativas, especialmente se o núcleo da inflação continuar a esfriar significativamente, a probabilidade de uma alta de juros em setembro pelo Fed poderá continuar caindo, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA devem recuar ainda mais, e o ouro poderá aproveitar a oportunidade para superar as máximas recentes. O Citi acredita que, se os EUA divulgarem novamente dados de inflação mais fracos, a probabilidade de um aumento de juros em setembro pode cair significativamente; no entanto, o Bank of America alerta que, se os preços do núcleo de serviços voltarem a acelerar, o Fed ainda poderá manter a opção de aumento de juros sobre a mesa.

Subsequentemente, os EUA divulgarão o PPI de julho em 13 de agosto. O PPI de junho caiu 0,3% na comparação mensal, registrando a maior queda em 14 meses, enquanto sua taxa de crescimento anual também recuou de 6,0% para 5,5%, indicando que as pressões de preços na cadeia de produção começaram a diminuir. O mercado espera atualmente que o PPI de julho suba ligeiramente cerca de 0,1% na comparação mensal, com previsão de alta de 0,2% na comparação mensal para o núcleo do PPI.

Gráfico diário do preço do ouro, Fonte: TradingView

Analisando o gráfico diário, os preços do ouro continuaram a se recuperar recentemente, chegando a ultrapassar os US$ 4.300 na semana passada, o que indica que o sentimento de alta do mercado no curto prazo é dominante. No entanto, os preços do ouro subiram para um nível logo abaixo de US$ 4.380 na semana passada, mas não conseguiram romper essa marca de forma eficaz, enfraquecendo o ímpeto de alta de curto prazo, enquanto os preços mantêm uma tendência de alta fraca hoje.

Atualmente, o principal nível de resistência a ser monitorado na alta é de US$ 4.380. Se o ouro conseguir romper efetivamente e se consolidar acima de US$ 4.380, abrirá espaço para novos ganhos em direção a US$ 4.500, com o próximo alvo perto de US$ 4.600.

Por outro lado, se os preços do ouro enfrentarem resistência e recuarem abaixo de US$ 4.380, poderão entrar em uma fase de correção. O principal alvo para uma retração seria a marca de US$ 4.300. Se esse nível for perdido, os preços do ouro poderão cair ainda mais em direção ao nível de suporte próximo a US$ 4.223.

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