TradingKey 주간 월가: 거시경제적 압박 속 연준의 긴급 금리 인하와 관세 판결이 섹터 로테이션 촉발

TradingKey - 거시경제 환경은 엇갈린 양상을 보였다. 2025년 4분기 실질 GDP 성장률 속보치는 예상보다 낮은 1.4%를 기록했으며, 이는 부분적으로 43일간의 연방정부 셧다운에 기인했다. 근원 개인소비지출(PCE) 가격지수가 전월 대비 (반올림 전) 0.355%, (반올림 시) 0.4% 상승하며 1년 만에 최대 월간 상승폭을 기록함에 따라 인플레이션 우려는 지속되었다. 생산자물가 또한 상승세로 돌아섰다. 다만 2026년 1월 소비자물가지수(CPI) 상승률은 전년 동기 대비 2.4%로 하락했으며, 근원 인플레이션은 전년 대비 2.5%로 완화되었다. 연방준비제도(Fed·연준)는 "최근 금융시장의 긴장 상태"와 3개 은행 파산 이후의 안정성 유지 필요성을 언급하며 50베이시스포인트(bp)의 긴급 금리 인하를 단행했는데, 이는 2020년 3월 이후 첫 회의 간 금리 인하였다. 이란과의 지정학적 긴장은 시장의 불확실성을 더했다. 대법원의 백악관 관세 조치 무효화 판결은 초기에는 불확실성을 주입했으나, 시장은 끈적한 인플레이션과 실망스러운 4분기 GDP 수치를 뒤로하고 이 소식에 힘입어 반등했다. 다만 정부는 대안적인 관세 조치를 추진 중이라는 신호를 보냈다. 2026년 1월 비농업 부문 고용은 13만 명 증가했으며, 실업률은 4.3%를 기록했다. 일자리 증가는 보건의료, 사회복지, 건설 분야에 집중되었으며, 이에 따라 일부 연준 위원들은 노동 시장의 광범위한 회복력에 의구심을 제기했다.

시장 성과는 변동성이 큰 한 주를 보냈으나 상승세로 마감했다. S&P 500 지수는 1.07% 올랐고, Nasdaq 종합지수는 1.51% 상승했으며, 다우존스 산업평균지수는 0.25% 소폭 상승했다. 산업재, 필수소비재, 에너지주가 시장 상승을 주도한 반면 기술, 통신 서비스, 경기소비재, 금융 섹터는 부진한 성적을 거두는 등 주목할 만한 섹터 로테이션이 진행 중이다. 에너지주는 2월 18일까지 연초 대비 22% 이상 상승했고, 산업재는 16.05% 올랐다. 이번 주의 주요 일정으로는 2월 23일 월러 연준 이사의 연설, 대법원의 관세 판결, 그리고 오빈티브(Ovintiv)와 비아트리스(Viatris)를 포함한 여러 기업의 실적 발표가 있었다. 연준의 긴급 금리 인하로 자금 흐름과 투자 심리가 영향을 받았으며, VIX 지수가 상승해 공포 확산을 시사했고 달러화 가치는 유로화 대비 크게 하락했다. 전반적으로 시장은 예상치 못한 통화 정책 조치와 지속적인 인플레이션으로 인해 증폭된 기저의 경제적 우려와 (특히 특정 섹터에서의) 견조한 주가 성과 사이의 괴리를 나타냈다.