종합 3-신용 위험에 대한 불안감에 미국 지역 은행 수익 주목받는다

Manya SainiㆍPritam Biswas

10월21일 (로이터) - 일부 미국 지역 은행에서 부실 대출 및 사기 문제가 불거진 격동의 한 주 (link) 이후, 투자자들은 대출 기관의 수익 보고서를 면밀히 검토하여 업계 전반에 걸쳐 더 큰 부담의 조짐이 있는지 확인했다.

자이언스 뱅코프 ZION.O는 지난 주 발표한 5천만 달러의 사기 관련 상각에도 불구하고 이자 수익 증가에 힘입어 월요일에 3분기 수익이 증가했다고 (link) 게시했다.

해리스 시몬스 자이언스 최고경영자는 월요일 저녁 애널리스트들에게 개인 신용이 높은 성장률과 가벼운 규제를 감안할 때 손실 위험이 가장 높지만, 개인 신용 익스포저로 인한 대형 은행의 손실은 예상하지 않는다고 말했다.

2023년 금융 위기 이후 투자자들은 불확실성에 대한 인내심(link)이 거의 없었다고 분석가들은 말했다. 이제 고립된 대출이나 사기 문제조차도 거래자들이 노출을 줄이기 위해 서두르면서 광범위한 매도를 촉발한다.

"수년간의 쉬운 신용과 낮은 투명성으로 인해 투자자들은 위험이 실제로 어디에 있는지 불확실해졌고, 작은 부정적 놀라움도 엄청난 가격 재조정을 촉발할 수 있습니다."라고 Debtwire의 글로벌 신용 연구 책임자인 팀 헤인즈(Tim Hynes )는 말했다.

KBW 지역 은행 지수 .KRX는 올해 4.8% 하락하여 대형 은행을 추적하는 KBW 은행 지수 .BKX에 뒤처졌으며, 2025년 현재까지 15.9% 상승했다.

지난주 자이언스가 상업 및 산업 대출과 관련된5천만 달러의 손실을 공개하고 Western AllianceWAL.N가 캔터 그룹 V, LLC의 사기 혐의로 소송을 제기한 이후 은행 주가는 큰 폭의 등락을 보였다. 캔터는 혐의를 부인했다.

캘리포니아 사업부의 대출 손실에도 불구하고 자이언스의 3분기 수익이 증가했다 (link). 은행의 주가는 장 마감 후 거래에서 2.9% 상승했으며, SPDR S&P 지역 은행 ETF KRE.P는 월요일에 2.49% 상승했다.

HBT 파이낸셜 HBT.O는 전년 동기보다 약간 증가한 1,980만 달러의 순이익을 기록했으며 부실 자산은 총 자산의 0.17%로 전년 동기와 동일한 비율을 기록했다.

주가는 1억 7,020만 달러에 달하는 CNB 은행과의 합병에 합의한 후 4.15% 상승했다.

지난주 급락했던 제프리 JEF.N 주가는 4.25% 상승했다. 이 은행은 퍼스트 브랜드 붕괴에 휘말렸지만 경영진은 투자 은행이 "사기를 당했다"며 모든 손실을 흡수할 수 있다고 말했다.

지역 대출 기관 중 워싱턴 트러스트 뱅코프의 WASH.O 순이익은 전년 동기 대비 1,080만 달러로 안정적이었다. 이 은행은 3분기 수익이 1,130만 달러의 대출 손실로 인해 타격을 입을 것이라고 경고한 바 있다.

'추가 바퀴벌레'

자이언스와 웨스턴 얼라이언스에서 문제가 드러나기 전에도 자동차 부품 제조업체 퍼스트 브랜드(link)와 서브프라임 은행 트리컬러(link)의 쌍둥이 파산으로 투자자들의 신뢰는 타격을 입었다.

피프스 서드 FITB.O는 지난주 트리컬러의 파산으로 1억 7,800만 달러의 손실 (link) 을 기록했고, JP모간 체이스 JPM.N은 1억 7,000만 달러 (link) 를 상각했다.

"은행 전반의 자산 품질 지표가 악화되고 있지만 예상보다 잘 견뎌내고 있다. 손실이 적었기 때문에 최근의 여러 대형 대출 문제로 인해 더 광범위한 악화에 대한 우려가 커졌다."라고 Morningstar DBRS의 글로벌 금융 기관 등급 평가 책임자 마이클 드리스콜은 말했다.

"하지만 2023년 지역 은행 부실에서 얻은 교훈 중 하나는 상당한 규모의 문제가 발생하면 은행의 자금 조달이 과거보다 더 빨리 풀릴 수 있다는 것이다."

그러나 Fifth Third의 CEO인 팀 스펜스를 비롯한 많은 사람들은 실리콘밸리 은행의 실패가 더 큰 혼란을 촉발했던 2023년 지역 은행 위기와의 비교를 경시하고 있다.

도이치은행 애널리스트들은 "최근 은행 그룹의 약세는 세 가지 주요 원인에 기인한 것으로 보고 있다."라고 말했다. "여기에는 단기간에 발생한 여러 가지 특이한 신용 사건, 전반적인 신용에 대한 단기적 집중 부족, 은행의 엇갈린 메시지가 포함된다."

지난주 월가의 대형 은행들도 최근의 스트레스를 특이한 현상이라고 설명했지만, 투자자들은 연이어 발생하는 문제가 신용 품질에 더 깊은 균열이 생길 수 있다고 우려하고 있다.

헤인즈는 "추가적인 '바퀴벌레'의 물결은 시장 전반의 위험 허용 범위를 재설정하여 밸류에이션을 압박하고 금융 조건을 더욱 강화할 수 있다."라고 말했다.

애널리스트들은 최근 JP모간 최고 경영자 제이미 다이먼이 퍼스트 브랜드와 같은 사례가 더 발생할 수 있다는 발언을 한 것에 대해 시장이 주목하면서 업계의 불투명한 구석에 있는 약점에 대한 투자자들의 불안감이 증폭되고 있다고 말했다.

지난주 다이먼은 "바퀴벌레 한 마리가 보이면 더 많은 바퀴벌레가 있을 수 있으므로 모두가 이 문제에 대해 미리 경고해야 한다"고 말했다.