연준 마이런, 빠른 금리 인하 주장..다른 관계자들은 신중

9월26일 (로이터) - 연방준비제도의 신임 이사인 스티븐 마이런은 25일(현지시간) 노동 시장 붕괴를 막기 위해 급격한 미국 금리 인하를 계속 촉구하면서, 동료 연준 관계자들이 관세가 인플레이션을 상승시킬 것이라는 점을 지나치게 우려하고 있다고 말했다.

반면 다른 연준 관계자들은 일제히 더 많은 주의를 기울여야 한다고 주장했으며, 이는 도널드 트럼프 대통령의 경제 고문으로서 이전에 외부에서 요구했던 금리 인하를 연준 내부에서 주장하고 있는 마이런이 직면한 힘든 싸움을 부각시켰다.

오스탄 굴스비 시카고 연은 총재는 미시간주 그랜드 래피즈에서 열린 행사 후 기자들에게 "인플레이션이 이 정도에 그칠지, 그리고 인플레이션이 지속될지 알기 전에 금리 인하를 과도하게 선제적으로 단행하는 것은 실수의 위험을 초래한다"며, 노동 시장은 안정적이며 단지 완만하게 둔화되고 있다고 평가했다.

유타주에서 연설한 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 대학 졸업생이 일자리를 찾는 것이 얼마나 어려운지, 구직자가 일자리를 찾는 데 걸리는 시간이 늘어나는 등 일부 노동 시장 데이터에서 "경고 신호"를 언급했다.

그러나 인플레이션이 관세 영향을 배제하더라도 여전히 연준의 목표치인 2%를 상회하고 있기 때문에 연준이 천천히 움직여야 한다고 말했다.

데일리는 연준의 완전 고용과 물가 안정이라는 두 가지 목표에 대해 " 두 가지 위험의 균형을 맞추는 금리 수준을 달성하려면 시간이 조금 더 필요할 것"이라면서 "경로를 한꺼번에 조정하면 목표 중 하나를 위태롭게 할 수 있다. ... 점진적으로 경로를 조정하고 결정하기 전에 정보를 평가하면 실제로 좋은 성과를 달성할 수 있다"고 말했다.

마이런과 함께 트럼프 대통령이 부과한 관세가 인플레이션을 재점화하지 않을 것이라는 데 동의한 미셸 보우먼 연준 감독 부의장도 가파른 금리 인하 요구에는 동의 의사를 표하지 않았다.

그는 조지타운 대학교에서 열린 한 행사에서 "우리는 예상했던 것보다 더 취약한 노동 시장을 가지고 있다"며 올해 말까지 연준이 0.75%포인트 금리 인하(3차례의 0.25%포인트 인하)를 "보게 될지도 모른다"는 자신의 근거를 설명했다.

연준은 지난주 정책 금리를 0.25%포인트 인하했으며, 단기 차입 비용은 현재 4.00%~4.25% 범위에서 형성되고 있다. 연준의 전망에 따르면 대부분의 정책 입안자들은 올해 추가 금리 인하를 예상하고 있지만, 약 1/3은 추가 인하가 적절하지 않다고 생각하고 있다.

제프리 슈미드 캔자스시티 연은 총재는 텍사스 주 댈러스에서 "인플레이션은 여전히 너무 높은 반면 노동 시장은 냉각되고 있지만 대체로 균형을 유지하고 있다는 것이 내 견해"라며 금리 동결의 근거를 제시하는 듯한 발언을 했다.

그는 "현재의 정책 기조가 약간 제한적이며, 이는 올바른 위치라고 생각한다"고 덧붙였다.

마이런은 연준이 금리를 2%로 빠르게 인하해야 한다고 말했는데, 이는 올 한 해 동안 연준이 금리를 인하하지 않는다고 비난하고 8월에 연준에 마이런을 임명하기 위해 빠르게 움직였던 트럼프의 견해와 일치한다. 트럼프는 또 현재 대법원에 계류 중인 소송에서 해고에 맞서 싸우고 있는 리사 쿡 연준 이사를 해임하려고 시도하고 있다.

마이런은 연준의 9월16~17일 회의 전날 상원에서 인준이 확정됨에 따라 이번 회의에서 0.5%포인트 금리 인하를 지지하는 소수 의견을 냈다.

마이런은 "통화정책이 제약적인 입장에 있을 때 경제는 하방 충격에 더 취약해지기 때문에 앞으로 연준 회의에서 정책금리가 0.5%포인트씩 총 2%포인트 인하되어야 한다"고 말했다.

마이런은 폭스비즈니스의 '모닝 위드 마리아' 프로그램에서 "지난주 회의 결과를 보면 사람들이 긴박감을 느끼지 않는다는 것이 매우 분명하다"면서 "그 이유 중 하나는 그들이 여전히 관세 인플레이션을 매우 두려워하기 때문이다... 내 생각에는 아직 관세 인플레이션에 대한 실질적인 증거가 없다. 그리고 그것이 많은 동료들을 주저하게 만들고 있는 것 같다"고 말했다.

마이런은 금리 25bp 인하에 반대표를 던진 이후 자신의 주장을 펼치기 위해 뉴욕에서 심도 있는 연설을 하고 목요일 두 차례를 포함해 여러 차례 TV 인터뷰에 응했다. 그의 주장의 핵심은 정책 금리가 지나치게 높다는 것이며, 특히 트럼프의 이민 단속 강화가 디스인플레이션을 불러올 것이라는 관점에 크게 기반하고 있다.

지난 한 주 동안 마이런만큼이나 많은 대중 연설에 참여했던 굴스비는 다른 연준 정책 입안자들의 견해에 대해서는 직접 언급하지 않는 연준 전통을 고수했지만, 이내 마이런의 주장 중 핵심적인 부분을 분석하기 시작했다.

굴스비는 "지나치게 제약적인 금리가 경제를 불황으로 몰아가고 있다면, 경제 주기와 금리에 민감한 부문들이 탄광의 카나리아처럼 그런 모습을 보여줄 것"이라고 말했다.

그러나 그는 기업 투자가 "놀라울 정도로 강하다"고 말하며, 주택 시장은 약하지만 이러한 약세는 새로운 것이 아니며 악화되지도 않고 있다고 덧붙였다.

실제로 그는 인플레이션이 4년 이상 연준의 목표치인 2%를 상회하고 하락이 아닌 상승세를 보이고 있기 때문에 현 시점에서 정책 금리를 동결하는 것조차 실질 금리를 인하하는 것과 같다고 말했다.

굴스비는 또 이민자 감소가 전체 인플레이션을 낮출 것이라는 생각에 동의하지 않는다.

굴스비는 "일반적으로 이민이 크게 감소하면 인플레이션 요소가 있다고 생각하는데, 특히 많은 서비스업에서 이민자 비중이 전체 경제보다 훨씬 높다"고 말했다.

마이런이 주택을 찾는 이민자가 줄어들면서 임대료 인플레이션에 영향을 미칠 것이라고 본 점에 대해 굴스비는 "주택 인플레이션이나 주거 인플레이션에 영향을 미치는 것은 거의 확실하게 긴 꼬리를 가질 것"이라면서 "숫자가 계산되는 방식과 시장 작동 방식의 특성으로 인해 주택 인플레이션을 변화시키는 어떤 것도 당장은 월간 CPI에 극적인 방식으로 나타나지 않을 것으로 예상한다"고 주장했다.

이와는 별도로 캔자스시티 연은의 슈미드 총재는 지난주 금리 인하가 "연준이 인플레이션 목표와 노동시장 건전성에 대한 우려의 균형을 맞춘 합리적인 리스크 관리 전략"이라고 생각하지만 추가 금리 조정은 데이터의 내용에 따라 달라질 수 있다고 말했다.

* 원문기사 nL6N3VC0V8