2026년 주목해야 할 최고의 은 관련주

많은 광산 기업이 은을 채굴하지만, 이는 대다수 기업 운영의 최전선에 있지 않습니다. 세계 주요 금속 생산 기업 상당수의 주된 초점은 산업용 금속(구리, 철, 알루미늄 등) 채굴에 맞춰져 있으며, 이들은 은을 운영 과정에서 발생하는 부수적인 부산물로 간주합니다.

귀금속 투자자들에게 금은 항상 더 수익성 있는 투자 옵션으로 여겨져 왔습니다. 따라서 금에 집중하는 귀금속 광산 기업의 수가 많은 반면, 은에만 전적으로 집중하는 광산 기업은 매우 적기 때문에 전문적인 은 전용 광산 기업은 드뭅니다. 실제로 은에 집중하는 기업들조차 일반적으로 연간 총 매출의 적은 부분만을 은에서 얻고 있습니다.

이러한 여러 제약으로 인해 투자가 가능한 상장 은 광산 기업의 수는 제한적입니다. 하지만 2026년에도 몇몇 상장 은 광산 기업이 여전히 시장에 남아 있습니다: 퍼스트 마제스틱 실버 (AG), 팬 아메리칸 실버 (PAAS), 휘튼 프레셔스 메탈 (WPM), 그리고 아이쉐어즈 실버 트러스트 (SLV).

First Majestic Silver Corp."는 은 채굴 산업을 위해 은을 생산하는 기업이다. 실제로 First Majestic 전체 매출의 약 57%가 은 판매에서 발생하고 있으며, 이는 해당 기업을 은 채굴 업계 내 최대 생산 업체 중 하나로 자리매김하게 한다.

First Majestic은 캐나다에 본사를 두고 있으나, 세계 최대 은 생산국인 멕시코에서 주로 사업을 운영하고 있다. 현재 First Majestic은 3개의 가동 중인 광산을 보유하고 있으며, 멕시코에서 개발 중인 여러 탐사 단계의 은 광산도 확보하고 있다.

First Majestic은 멕시코의 은-납-아연 합작 투자 사업인 로스 가토스(Los Gatos) 프로젝트 지분 70%를 보유하고 있으며, 네바다주에 위치한 금 생산 광산인 제릿 캐년(Jerritt Canyon)의 상당 지분도 보유 중이다.

First Majestic은 소매 소비자를 위한 실버 바, 잉곳, 주화, 메달 및 기타 모든 형태의 은 제품을 제조하기 위해 퍼스트 민트(First Mint)라는 자체 주조 부문을 설립했다.

First Majestic Silver의 주요 수익 증대 전략은 은 생산량 확대와 운영 비용 절감이며, 이는 수요 증가로 인한 은 가격 상승에 의존하는 것보다 더 빠른 수익 실현으로 이어질 것으로 기대된다.

은과 같이 단일 원자재에 집중하는 기업은 중대한 운영 리스크, 예상치 못한 비용 증가, 관리 시스템의 통제 부족 등을 겪는 다른 채굴 기업들과 유사한 리스크 프로파일을 형성할 수 있다. 또한 원자재 중심의 운영을 하는 기업은 다른 원자재의 가격 변동과 경제 또는 시장 상황의 변화에도 노출되어 실적에 부정적인 영향을 받을 수 있다.

First Majestic Silver는 시간이 지남에 따라 시장 수익률을 상회할 기회가 있다고 판단하며, 신규 은 광산 탐사 및 개발을 위해 매년 수백만 달러의 투자를 지속할 방침이다. 또한 First Majestic은 2025년 1분기 가토스 실버(Gatos Silver)를 9억 7,000만 달러에 인수하는 등 기업 인수 분야에도 상당한 투자를 단행해 왔다.

Pan American Silver는 여러 차례의 인수를 통해 세계 최대 규모로 성장한 세계 최고의 은 광산 기업이다.

Pan American Silver는 2025년 3월 MAG Silver의 21억 달러 규모 인수를 완료했다고 발표했으며, 이를 통해 기존의 방대한 은 광산 포트폴리오에 고품위 후아니피오(Juanipio) 은 광산의 상당한 지분을 추가하게 되었다.

현재 Pan American Silver는 북미와 남미 전역에서 10개의 은 및 금 생산 광산을 운영하고 있으며, 라 콜로라다 스카른(La Colorada Skarn), 에스코발(Escobal), 나비다드(Navidad)를 포함한 개발 프로젝트를 통해 은 분야에서 다양한 잠재적 성장 동력을 보유하고 있다. 이러한 자산들은 합산 4억 5,200만 온스의 은과 630만 온스의 금이라는 상당한 규모의 매장량을 포함하고 있다.

재무적 관점에서 Pan American Silver는 운영 활동에서 발생하는 막대한 현금 흐름 덕분에 매우 견고한 대차대조표와 상당한 수준의 재무적 유연성을 갖추고 있다.

이 회사는 상당한 양의 잉여 현금 흐름을 창출하고 있으며, 이를 성장 프로젝트의 자금으로 활용하는 동시에 배당 및 자사주 매입의 형태로 주주들에게 자본 수익을 제공하고 있다. 규모, 매장량, 재무적 유연성을 갖춘 기업 차원에서 은 시장에 접근하고자 하는 투자자들에게 Pan American Silver의 견고한 대차대조표와 은의 장기적 상승 여력은 강력한 투자 근거가 될 것이다.

광산을 운영하는 기업이 아닌 스트리밍 기업인 Wheaton Precious Metals는 은 시장에 다르게 접근한다.

Wheaton은 Pan American Silver 및 First Majestic과 같은 광산 기업에 광산 개발을 위한 선급금을 제공하고, 그 대가로 전체 생산량 중 합의된 일정 비율을 고정 가격으로 인도받는다.

Wheaton의 비즈니스 모델은 전 세계 어디에서나 가능한 최고의 귀금속 투자처가 된다는 장기적 목표 아래 설계되었다. Wheaton은 현재 23개의 가동 중인 광산과 25개의 개발 프로젝트 포트폴리오를 보유하고 있다.

Wheaton은 금(59%), 은(39%), 그리고 소량의 코발트 또는 팔라듐(1%) 등 다양한 금속을 통해 수익을 창출한다.

Wheaton은 2025년 생산량이 60만 온스에서 67만 GEO 온스로 증가할 것으로 예상하고 있다. 새로운 프로젝트가 추가됨에 따라, Wheaton은 2030년부터 2034년까지의 평균 생산량이 약 95만 GEO 온스에 달할 것으로 전망한다.

Wheaton은 2029년까지 온스당 5.75달러의 가격으로 은을 매수하는 기존 계약을 체결하고 있으며, 시장 가격이 이 수준을 상회할 때마다 추가 이익을 얻게 된다.

Wheaton의 스트리밍 사업은 상당한 현금을 창출하며, 이 현금은 새로운 스트림 생성과 배당금 지급을 위해 재투자될 예정이다. Wheaton의 배당 정책은 현금 흐름의 25%를 주주에게 배분하며, 이는 업계 최고 수준의 배당률이다.

또한 Wheaton에 투자하는 것은 광산 기업에 투자하는 것보다 리스크가 적다. Wheaton은 광산을 직접 소유하거나 운영하지 않기 때문에 전통적인 광산 운영에 따른 여러 리스크와 잠재적인 비용 초과 문제를 겪지 않아도 되기 때문이다. 따라서 투자자들은 광산 기업 투자와 동일한 수준의 위험을 감수하지 않고도 은 가격 상승과 산업의 성장 잠재력으로부터 수익을 얻을 수 있다.

iShares 실버 트러스트는 실물 은에 직접 집중한다. 수탁자의 목표는 런던과 뉴욕의 은행 금고에 보관된 은괴를 매입하여 은 가격을 복제하는 것이다.

이러한 추종 방식 덕분에 은 가격은 일반적으로 신탁 가격을 밀접하게 추종한다. 장기적으로 신탁의 가격 움직임은 은의 가격 움직임과 매우 유사했다.

투자자들은 연 0.50%의 연간 비용, 즉 ETF로서 비교적 양호한 비용으로 SLV에 투자할 수 있다. 실물 은을 직접 소유 및 보관하거나 은 관련 주식 투자와 관련된 운영 리스크를 부담하지 않고 은에 투자하고자 하는 이들에게 이 신탁은 은 익스포저를 확보할 수 있는 용이한 수단이다.

많은 투자자가 은 소유를 통해 여러 이점을 누리고 있습니다.

역사적으로 투자자들은 은을 인플레이션 헤지 수단으로 여겨 왔으며, 이는 경제적 불확실성이 큰 시기에 은을 매력적인 투자처로 만듭니다.

또한, 투자자들이 은에 관심을 갖는 이유 중 하나는 제조업 분야에서 은의 활용 사례가 늘고 있기 때문이며, 특히 태양광 패널과 전기차 사용 증가가 주요 요인으로 꼽힙니다.

일부 투자자는 다양한 금융 상품에 투자함으로써 은을 매수합니다. 이는 은 실물 바를 직접 소유하는 것과 비교해 투자자에게 더 용이한 은 매수 선택지를 제공합니다.

은 투자는 여러 이점을 제공하지만, 투자자는 은 투자 시 노출될 수 있는 리스크가 존재한다는 점 또한 유념해야 합니다.

경제 변화, 인플레이션 및 잠재적 국제 갈등으로 발생할 수 있는 은 상품 시장의 변동성 외에도, 가상화폐의 인기와 이것이 은과 같은 새로운 투자 기회를 찾는 잠재적 투자자들의 매수 결정에 미칠 수 있는 영향 또한 은 가격에 영향을 미치는 또 다른 요인입니다.

은 채굴에 종사하는 많은 기업은 생산 및 운영 비용 증가와 함께 갑작스러운 운영상의 어려움을 겪을 가능성이 있으며, 이는 은 가격 대비 해당 기업의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

따라서 포트폴리오에 은 채굴 주식을 포함할지 여부를 결정할 때는 장점과 단점을 모두 적절하게 평가하는 것이 중요합니다.

개인과 기업 등 다양한 주체로부터 은 투자가 증가함에 따라 은은 세계 경제에서 지속적으로 기여도를 높여가고 있습니다. 개별 투자 성향에 따라 은 채굴 주식이나 로열티/스트리밍 기업, 또는 은 전용 ETF에 투자하는 것은 포트폴리오 다각화를 확대하고 해당 금속에 대한 추가적인 노출을 확보할 수 있는 훌륭한 선택지가 될 수 있습니다.

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