바클레이스: 1분기 실적 양호, 그러나 ’2024년 모멘텀의 마지막 이월일 수 있어’

Investing.com — 바클레이스는 목요일 미국 주식 인사이트 보고서에서 2025년 1분기 실적이 S&P 500 전반에 걸쳐 "양호(일부 측면에서는 매우 양호)"했다고 평가했지만, 미국 경제가 성장 둔화와 잠재적 관세로 인한 역풍에 직면함에 따라 이러한 성과가 2024년 모멘텀의 마지막 강세 이월이 될 수 있다고 경고했다.

바클레이스에 따르면, S&P 500 기업의 92% 이상이 실적을 발표했으며, 80%가 컨센서스 수익 예상치를 상회했는데, 이는 장기 추세인 76%를 웃도는 수치다.

은행은 평균 실적 서프라이즈가 8.2%로, 역사적 추세인 5.2%를 크게 상회했다고 설명했다. 전년 대비 수익은 11.5% 증가했고, 매출은 4.7% 증가했다.

"EPS 성장이 매출 성장을 능가하면서 긍정적인 영업 레버리지를 창출하고 있다"고 바클레이스는 밝혔다.

그러나 이 회사는 헤드라인 수치의 강세에도 불구하고 설문조사 기반 데이터는 여전히 약하고 향후 가이던스가 약화되고 있다고 경고했다.

"시장의 2025 회계연도 전망치는 연초 대비 약 4% 하락한 264달러로, 거의 우리의 예상치인 262달러에 근접했으며, 거의 모든 섹터가 이에 기여했다"고 그들은 언급했다.

바클레이스는 또한 실적 상회가 주가를 의미 있게 움직이지 않은 반면, 실적 하회는 부진한 성과로 이어졌다고 관찰했다.

"이는 우리에게 반등이 주로 베타 주도적이며 특정 실적/가이던스보다는 전반적인 심리 개선의 결과라는 것을 시사한다"고 은행은 작성했다.

또한, 바클레이스는 밸류에이션이 급격히 확대되어 빅테크가 다시 선행 수익의 27배, 기타 테크는 26배, S&P 500의 나머지는 20배 근처에서 거래되고 있다고 말했다.

빅테크는 여전히 탄력적이지만, 은행은 소비자 섹터 약세와 관세 리스크를 지적했다.

"빅테크의 고무적인 결과가 두려움을 완화하는 데 도움이 되었지만, 소비자 실적에서 스트레스 징후가 나타나고 있다"고 그들은 작성하며, 더 넓은 소비자 복합체에서 전년 대비 마이너스 수익을 지적했다.

연간 순이익률 가이던스가 평평한 상황에서, 바클레이스는 "다가오는 분기에 대한 부정적인 영업 레버리지에 대한 우려"를 보고 있다.

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