캐피털 이코노믹스, 미국 재정 정책에 대한 우려 지속 증거 발견

Investing.com — 브로커리지 회사 캐피털 이코노믹스에 따르면, 최근 관세 관련 변동성 이후 주식 시장이 반등했음에도 불구하고 미국 금융 시장 전반에 걸쳐 스트레스 신호가 여전히 남아있다고 한다.

S&P 500은 "해방의 날" 이후 급격히 회복되었지만, 빅테크 약세와 중국의 AI 경쟁력 강화에 대한 우려로 인해 여전히 2월 최고치보다 3% 이상 낮은 수준을 유지하고 있다.

주식 시장을 넘어, 채권 시장은 계속해서 더 깊은 투자자 불안을 반영하고 있다. "미국 재정 정책에 대한 지속적인 우려의 증거가 있다"고 이 회사는 금요일 보고서에서 밝혔다.

올해 초 국채의 급격한 매도세는 처음에 도널드 트럼프 대통령의 무역 정책과 해외 수요에 미치는 영향에 대한 우려로 촉발되었지만, 다른 지표들은 재정적 불안이 지속되고 있음을 시사한다.

국채 변동성을 추적하는 MOVE 지수는 이후 진정되었고, 10년물 TIPS의 추정 유동성 프리미엄도 4월 말까지 하락세를 보였다.

그러나 "5년 미국 국가 CDS 프리미엄은 여전히 상당히 높은 수준을 유지하고 있으며, 이는 부채 한도에 대한 지속적인 우려와 함께 적자 재정 확대가 채권 공급에 미치는 영향에 대한 우려를 나타낸다"고 캐피털 이코노믹스는 언급했다.

통화 시장에서는 DXY 달러 지수가 4월 2일 수준보다 3% 이상 낮은 상태를 유지하고 있으며, 10년물 TIPS 수익률이 암시하는 수준보다 낮게 거래되고 있다.

유동성 상황이 정상화되었다고 가정할 때, 캐피털 이코노믹스는 "10년물 TIPS 수익률 대비 그린백의 잔여 약세는 글로벌 무역 체계에서 달러의 역할에 대한 더 광범위한 재평가를 반영할 수 있다"고 제안했다.

"결론적으로, 우리는 상황이 계속 안정될 것으로 예상하지만, 트럼프의 관세 및 무역 정책과 직접적으로 관련이 없고 지속될 수 있는 시장의 잔여 스트레스 징후가 있다"고 회사는 계속해서 언급했다.

무역 협상은 현재 관세 일시 중단이 만료되기 전에 여전히 차질을 빚을 수 있으며, 이로 인해 새로운 - 비록 더 완화된 - 변동성이 발생할 가능성이 있다.

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