JP모건, 신흥국 주식에 대해 더 낙관적으로 전환하며 국가별 투자 기회 제시

Investing.com — JP모건이 신흥국(EM) 주식을 비중확대(overweight)로 상향 조정했으며, 이는 개선되는 거시경제 여건, 지원적인 정책 발전, 그리고 매력적인 밸류에이션이 결합된 결과라고 밝혔다.

이번 상향 조정은 신흥국 주식이 선진국(DM) 시장보다 40% 낮은 성과를 보인 4년간의 부진 이후 이루어졌다.

Mislav Matejka가 이끄는 전략가들은 "신흥국 리스크-보상 비율이 개선되고 있다"고 언급했다. 1분기에 비중축소(underweight)에서 중립(neutral)으로 전환한 이후 이루어진 이번 상향 조정은 여러 요인에 의해 추진되었으며, 주로 완화되는 무역 긴장이 주된 이유다.

미국은 최근 중국에 대한 관세 제안을 145%에서 41%로 축소했다. 전략가들은 "이것이 무역 관련 소음의 끝은 아니겠지만, 최악의 상황은 이미 지나갔다고 생각한다"고 말했다.

약화된 미국 달러(USD)도 신흥국 주식에 중요한 호재로 작용할 것으로 보이며, 역사적으로 신흥국 주식은 달러와 반대 방향으로 움직여왔다. JP모건의 외환(FX) 팀은 미국 외 지역의 성장이 개선됨에 따라 하반기에 달러가 더 약화될 것으로 예상한다.

전략가들은 "그들은 미국 외 지역의 성장 추세 개선으로 인해 향후 몇 분기 동안 주요 통화 대비 USD가 약화될 것으로 예상한다"고 설명했다. "또한 신흥국 통화가 달러 대비 안정화될 것으로 예상하며, 경기 침체 위험의 일부 감소는 신흥국 통화가 달러보다 더 좋은 성과를 내는 데 도움이 될 수 있다고 믿는다."

신흥국 시장 내에서 JP모건은 특히 인도, 브라질, 필리핀, 칠레, UAE, 그리스, 폴란드에서 국가별 투자 기회를 보고 있다. 이 은행은 인도를 "무역 전쟁 2.0 속 안전한 피난처"로 묘사하며, 강한 경제 모멘텀과 정책 지원을 그 이유로 들었다.

브라질은 약화된 달러와 중국의 상승으로부터 혜택을 받을 것으로 예상되며, 필리핀은 국내 집중과 완화된 통화 정책으로 두각을 나타내고 있다.

JP모건은 또한 중국 기술주에 대한 긍정적인 견해를 재확인하고 광업 섹터에 대한 비중확대를 유지했다. 최근의 변동성에도 불구하고, 이 월스트리트 거대 은행은 중국 주식이 정책 지원, 유동성 개선, 그리고 GDP 전망 상향 조정으로부터 혜택을 받을 수 있다고 언급했다.

다른 신흥국 섹터 중에서, 이 회사는 신흥국 주식이 더 긍정적으로 거래될 경우 일부 지원을 받을 가능성에도 불구하고, 자동차 및 럭셔리 섹터에 대한 오랜 비중축소 입장을 유지하고 있으며, 에너지 섹터에 대해서도 신중한 태도를 유지하고 있다.

일반적으로 주요 촉매제는 아니지만, Matejka는 신흥국 주식의 매력적인 밸류에이션을 강조했는데, 이는 선진국의 19.1배와 비교해 12.4배의 선행 이익률로 거래되고 있다. 전략가들은 "신흥국에 대한 글로벌 투자자 포지셔닝이 낮다"고 덧붙이며, 자금 유입 여지가 있음을 시사했다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.