美 생산자물가 5개월래 최대폭 상승..기업들 관세 전가

워싱턴, 2월2일 (로이터) - 미국 생산자물가는 12월 수입 관세의 일부 전가로 5개월 만에 가장 큰 폭으로 상승했으며, 이는 향후 몇 달간 인플레이션이 가속화될 수 있음을 시사해 연방준비제도가 당분간 금리를 동결할 수 있을 것으로 보인다.

노동부가 30일(현지시간) 발표한 12월 생산자물가지수(PPI) 상승폭은 예상보다 컸는데, 이는 주로 도소매업체의 마진 변화를 측정하는 무역 서비스를 포함한 서비스 부문 급등에 기인했다. 호텔·모텔 객실 요금과 항공 운임도 크게 올랐다. 그러나 상품 가격은 변동이 없었다.

노동부 노동통계국에 따르면 최종수요 생산자물가지수(PPI)는 지난달 0.5% 급등하며 7월 이후 최대 상승폭을 기록했다. 이는 11월 0.2% 상승에 이은 것이다. 로이터 조사 이코노미스트들은 PPI가 0.2% 오를 것으로 전망했다.

12월까지 12개월간 PPI는 3.0% 상승해 11월 상승률과 동일한 수치를 기록했다. 2025년 PPI는 3.0% 올라 2024년 3.5% 상승률보다 둔화됐다.

연준은 수요일 기준금리를 3.50~3.75% 범위에서 동결했다. 제롬 파월 연준 의장은 인플레이션 초과 상승을 관세 탓으로 돌리면서도 "올해 중반 분기쯤 관세 인플레이션이 정점을 찍을 것이라는 전망이 있다"고 덧붙였다.

하이프리퀀시 이코노믹스의 칼 와인버그 수석 이코노미스트는 "이번 보고서는 연준이 노동시장 위험에서 벗어나 물가 안정으로 방향을 전환한 것을 입증한다"고 말했다.

12월 생산자물가 상승은 서비스 부문 0.7% 상승이 주도했다. 서비스 부문 상승분의 3분의 2를 차지한 최종수요 무역 서비스 마진 1.7% 급등이 이를 이끌었다.

기업들은 트럼프 행정부의 광범위한 수입 관세 일부를 흡수해 인플레이션 급등을 막아왔다.

JP모간 마이클 핸슨 이코노미스트는 "이 생산자물가지수 구성 요소는 변동성이 크고 수정이 잦지만, 기업들이 관세로 인한 일부 비용을 가격 인상으로 전가할 수 있었음을 시사한다"며 "인플레이션이 목표치를 크게 상회하는 가운데 관세가 올해 소비자물가 추이에 미칠 영향에 대한 불확실성이 존재하므로 당분간 정책이 동결될 것으로 예상한다"고 말했다.

무역, 운송 및 창고업을 제외한 서비스 비용은 0.3% 상승한 한편, 운송 및 창고업 서비스 가격은 0.5% 올랐다. 포트폴리오 관리 수수료는 1.4% 상승한 데 이어 2.0% 올랐다. 항공권 요금은 2.9% 급등했고 호텔 및 모텔 객실 도매 가격은 7.3% 급등했다.

이들 항목은 연준이 2% 목표 달성을 위해 추적하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수 산정 구성요소다. 이코노미스트들의 12월 근원 PCE 인플레이션 전망치는 0.4% 상승으로 수렴했으며, 이는 전년 대비 3.0% 상승에 해당한다.

12월 PCE 물가 데이터는 2월20일 발표될 예정이다.

이코노미스트들은 서비스 부문의 영향으로 연말까지 인플레이션이 완화될 것이라는 낙관론을 유지했다.

시티그룹의 베로니카 클라크 이코노미스트는 "1월과 2월이 가격 인상의 자연스러운 시기일 수 있어 이미 연초에 소비재 가격이 다소 강세를 보일 것으로 예상하고 있다"며 "하지만 2026년까지 서비스 부문 인플레이션 세부 지표가 더 둔화될 것으로 계속 전망하며, 이는 기조적 인플레이션 둔화를 더 잘 나타낼 것"이라고 말했다.

원문기사 nL1N3YV0PK