엔화, 시장 개입 가능성 감지 속 8월 이후 최대 일일 상승폭 기록

엔화는 금요일에 달러당 155.63엔으로 1.75% 급등하며 지난해 8월 이후 최대 일일 상승폭을 기록했고, 그동안의 급격한 하락세를 반전시키며 도쿄의 국회의원들을 다시 한번 불안하게 만들었다.

당연히 월스트리트 트레이더들도 가만히 있지 않았다. 많은 이들이 뉴욕 연방준비은행이 여러 대형 금융회사에 전화를 걸어 엔화 환율에 대해 질문했다고 지적했다.

하지만 워싱턴의 상황은 그렇게 순탄하지 않습니다. 일본이 미국과의 완벽한 협력을 기대한다면 큰 오산입니다. 미국 재무부와 연방준비제도는 현재 사이좋게 지내는 척조차 하지 않고 있습니다. 통화 시장의 혼란을 수습하려는 입장에서는 이런 상황이 결코 바람직하지 않습니다.

베센트는 달러 강세가 아닌 일본 국채를 문제의 원인으로 지목했다

트레이더들이 달러-엔 환율 변동성을 주시하는 가운데, 스콧 베센트 미국 재무장관은 공동 개입 가능성에 대해 회의적인 반응을 보였습니다. 그는 환율이나 달러를 탓하기보다는 일본 국채 시장 자체가 이러한 혼란을 야기하고 있다고 지적했습니다.

다카이치 사나에 총리가 2월 8일 조기 총선을 발표한 후, 일본 장기 국채 가격이 화요일에 하락했습니다. 투자자들은 사나에 총리가 당선될 경우, 특히 식료품 판매세 2년 인하를 추진하고 있는 만큼 정부의 차입이 더 늘어날 것으로 예상하고 있습니다.

그 약속은 채권 보유자들을 불안하게 만들었고, 수익률이 급등했습니다. 스코티는 엔화 가치 하락의 원인은 미국의 조치가 아니라 바로 그 때문이라고 말했습니다. 모두가 연준이 개입할 거라고 예상했지만, 스코티는 사실상 "우리를 탓하지 마세요"라고 말하고 있었던 것입니다.

현재 도널드 트럼프 행정부의 주요 목표 중 하나는 미국 국채 수익률을 낮게 유지하는 것입니다. 이는 연방 부채부터 주택담보대출 금리에 이르기까지 모든 것에 영향을 미칩니다. 달러tron는 이러한 목표 달성을 더욱 어렵게 만듭니다.

따라서 스콧이 엔화 약세의 원인이 일본의 국내 정책 때문이라고 생각한다면, 공동 구제 금융을 추진할 가능성은 낮습니다. 하지만 그는 단순히 분석적인 입장만 보이는 것이 아닙니다. 그는 제롬 파월 연준 의장과 점점 더 격화되는 갈등을 겪고 있습니다.

베센트, 트럼프에 합류해 파월 공격에 가담

스콧은 예전에는 침묵을 지켰지만, 이제는 더 이상 그렇지 않다. 몇 달 동안 막후에서 파월 의장을 압박해 온 그는 마침내 트럼프의 공개적인 파월 경질 추진에 동참했다. 다보스 포럼에서 스콧은 공개적으로 파월 의장의 리더십을 비판했다. 그는 트럼프가 해임하려는 리사 쿡 연준 이사와 관련된 대법원 심리에 파월 의장이 출석한 것을 문제 삼았다.

CNBC에서 "연준을 정치화하지 않으려 한다면, 연준 의장이 그 자리에 앉아서 자기 멋대로 좌우하려 드는 것은 정말 큰 실수"라고 말했다

파월 의장은 반박하지 않았다. 그는 거의 반박하지 않는다. 하지만 이달 초, 그는 법무부가 연준에 금리 인하를 강요하기 위해 형사상 협박을 사용했다고 비난했는데, 이는 트럼프 대통령이 취임 첫날부터 원했던 것이다.

파월 의장은 엔화, 일본, 또는 개입에 대해 한마디도 하지 않았습니다. 그에게는 더 큰 문제가 있기 때문입니다. 하지만 일본이 진정으로 공조된 조치를 원한다면, 누군가는 결정을 내려야 할 것입니다. 그리고 현재 파월 의장과 스콧 외교부 장관 사이에는 신뢰가 없습니다.

역사는 드물지만 공동 행동이 가능하다는 것을 보여줍니다

공동 개입은 흔히 있는 일이 아닙니다. 미국은 1996년 이후 단 세 차례만 공동 개입을 했는데, 마지막은 2011년 일본 지진 이후였습니다. 그때조차도 G7 회원국 모두가 협력해야 했습니다.

일본은 2024년 7월에 엔화를 매입하고 약 350억 달러, 즉 5조 5300억 엔을 매도하는 대규모 외환시장 거래를 했습니다. 하지만 이는 일본 단독 거래였습니다.

스콧 총재가 독자적으로 행동하기로 결정한다면 연준의 승인이 필요 없을지도 모릅니다. 그는 이미 규칙을 어길 의향이 있음을 보여준 바 있습니다. 지난 가을, 그는 트럼프의 측근인 하비에르 밀레이 아르헨티나dent 을 대선 전에 지원하기 위해 재무부에 아르헨티나 페소 매입을 지시했습니다. 이는 시장 안정과는 무관한 순전히 정치적인 행위였습니다. 밀레이를 지지했던 그가 다카이치 총재도 지지할 준비가 되어 있을지도 모릅니다.

문제는 미국이 엔화에 개입할지 여부를 결정하는 권한은 여전히 연준에 있다는 점입니다. 그리고 파월 의장은 명령에 따르는 사람이 아닙니다. 스콧 의원이 파월 의장의 동의 없이 엔화 개입을 추진한다면 훨씬 더 큰 갈등이 벌어질 것입니다.

기본적인 경제 원리에 따르면 재무부는 연준의 실행 지원 없이는 아무런 조치를 취할 수 없습니다. 일본이 미국의 행동을 필요로 한다는 것은 단순히 시장 상황만 지켜보는 것이 아니라 워싱턴 내부의 상황까지 예의주시하고 있다는 뜻입니다.