그래프-금 채굴업체 투자 펀드, 기록적 금값에 호황 누려

Patturaja Murugaboopathy

10월07일 (로이터) - 금 채굴 기업에 투자하는 뮤추얼 펀드는 투자자들이 기록적인 금 가격이 마진, 현금 흐름 및 주주 수익률 상승을 견인할 것으로 예상하면서 고공행진 중인 인공지능 및 기술 펀드까지 추월하며 2025년 성과를 주도한다.

LSEG 리퍼 데이터에 따르면 금 채굴 펀드는 연초 이후 약 114% 급등하여 27% 상승한 기술 펀드와 23.7% 상승한 천연자원 펀드를 훨씬 앞질렀다.

데이터에 따르면 3분기에만 2009년 12월 이후 분기 최대 규모인 54억 달러가 금광 펀드에 유입된 것으로 나타났다.

미국 정부의 셧다운이 지속되고 이번 달 연준 금리 인하에 대한 기대감이 수요를 늘리면서 금값은 화요일에 사상 최고치 (link) 를 기록했다.

금 광산업체들은 최근 몇 년간 비용 상승과 운영 차질로 인해 금 가격 상승에 뒤처졌지만, 2025년에는 기록적인 가격으로 수익과 현금 흐름이 개선되고 대차대조표가 강화되고 금 랠리에 대한 레버리지 노출을 제공하면서 실적을 상회했다.

"랠리에도 불구하고 이 섹터는 여전히 보유 비중이 낮아 신규 투자자들이 추가 배수 확장을 이끌 여지가 남아 있다."라고 Global X ETF의 수석 투자 분석가인 트레버 예이츠(Trevor Yates)는 말한다.

"우리는 특히 금 가격에 더 큰 레버리지를 제공하고 지속적인 업계 통합의 수혜자가 될 소규모 채굴업체와 탐사업체에 대해 건설적인 시각을 갖고 있다."

투자 관리 회사 나인티원의 포트폴리오 매니저인 조지 체벨리는 수익 호조로 비용 규율이 강화되고 있으며, 일부 채굴업체는 현금으로 자금을 조달해 프로젝트를 가속화하는 등 성장을 지원하고 차입의 필요성을 피하는 움직임이 나타나고 있다고 말한다.

일부 기업들은 기업공개와 주식 매각을 통해 자본을 확충하기 위해 랠리를 포착하고 있다. 중국의 지진 골드 인터내셔널(Zijin Gold International2259.HK)은 홍콩에서 32억 달러를 조달했고, 메르데카 골드는 2억 8천만 달러를 확보했다.

2025년에 두 배로 상승했음에도 불구하고 MSCI 금 광산업체 .dMIWD0GMP2PUS 지수는 여전히 10년 평균인 16.7보다 낮은 14.3의 선행 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있어 밸류에이션 확장 여지가 있음을 시사한다.

SBG 증권의 리서치 애널리스트인 아드리안 해먼드는 "30% 잉여현금흐름 (FCF) 마진으로 금 기업은 그 어느 때보다 좋은 상황"이라고 말한다.

그는 현금에 대한 규율이 엄격하고 주주에게 보상하고자 하는 기업 투자자에게 기회가 있다고 말한다.