코인베이스, 자구책 마련을 위해 일련의 조치들을 쏟아내다; 크립토 윈터에서 살아남을 수 있을까?

TradingKey - 코인베이스의 대규모 손실로 주가 4% 급락; 비트코인 가격 상승에도 미래에 대한 시장의 불안감 해소 실패.

미국 동부 시간 기준 5월 7일, 미국 최대 암호화폐 거래소 코인베이스( COIN)는 예상치를 크게 밑도는 실적을 발표하며 시간 외 거래에서 4% 이상 하락해 주가가 190달러선 아래인 184.09달러까지 밀려났다. 회사는 "1분기 거래 매출은 암호화폐 시가총액 및 거래량 감소와 낮은 변동성으로 인해 상당한 압박을 받았다"고 밝혔다.

코인베이스 주가 차트, 출처: TradingView

재무 데이터에 따르면, 코인베이스의 1분기 매출은 14억 1,300만 달러로 시장 예상치인 14억 1,600만 달러에 대체로 부합했다. 그러나 순손실은 3억 9,400만 달러를 기록해 예상 손실액인 약 2,900만 달러를 크게 상회했다. 지난 4월 28일 로빈후드의 실망스러운 실적 발표로 이미 우려가 제기되며 코인베이스에 대한 실적 전망치 하향 조정이 있었음에도 불구하고, 손실 규모는 여전히 예상 밖의 수준이었다.

코인베이스의 핵심 수익원인 거래 매출은 1분기에 전년 동기 대비 40% 급감한 7억 5,600만 달러를 기록하며 시장 예상치인 7억 9,100만 달러를 밑돌았다. 수수료 수익의 가파른 감소에 대응하기 위해 코인베이스는 '수익원 확대 및 비용 절감'에 집중하며 비즈니스 모델을 전면적으로 재편하고 있다.

2026년을 앞두고 코인베이스는 세 번째 정리해고를 단행하고 비핵심 프로젝트에 대한 연구개발(R&D) 예산을 대폭 삭감했다. 거래량이 부진하더라도 조정 EBITDA를 플러스 상태로 유지하기 위해 운영비를 30% 이상 줄이는 것이 목표다. 브라이언 암스트롱 코인베이스 CEO는 5월 5일 "전체 인력의 약 14%를 감축할 계획"이라고 밝혔다.

미국의 규제 환경이 강화되는 가운데, 코인베이스는 국내 현물 거래의 손실을 상쇄하기 위해 규제된 해외 파생상품 시장 선점에 집중하며 사업 영역 확장에 속도를 내고 있다. 5월 4일 코인베이스는 기관 거래 채널 확대를 위해 개방형 멀티 브로커 플랫폼인 케멧(Kemet)과 전략적 파트너십을 체결했다고 발표했다. 5월 6일에는 미국 외 시장을 대상으로 금 및 은 무기한 선물을 출시한다고 발표했다.

주목할 점은 비트코인이 4월 1일 이후 강세를 보이며 5월 6일 83,000달러를 기록해 연고점을 경신했고 누적 상승률이 20%에 육박했다는 것이다. 그러나 코인베이스의 주가는 10% 미만 상승에 그치며 210달러 아래에 머물러 있는데, 이는 투자자들이 미래에 대해 여전히 불안해하고 있어 약세장의 영향에서 아직 벗어나지 못했음을 시사한다.

코인베이스 주가 차트, 출처: TradingView