코스피 9% 폭등, 하루 두 차례 서킷브레이커… 전문가들 "낙관론 경계해야"

이번 랠리는 주로 미국 증시가 주도했다. 3월 31일 미국과 이란 양측이 중동 분쟁의 종료 가능성을 시사함에 따라, 미국 증시는 지난 5월 이후 최대 일일 상승폭을 기록했다.

하석근 유진자산운용 최고투자책임자(CIO)는 글로벌 위험 선호 심리의 변화가 미국 시장의 랠리에 의해 주도되었으며, 기술주가 상승세를 이끌며 한국 시장을 부양하고 있다고 밝혔다. 또한 그는 최근 단기 과매도 국면에 따른 기술적 반등도 작용하고 있으며, 이것이 숏커버링과 저가 매수를 유발하고 있다고 언급했다.

과거 시장 성과를 살펴보면 한국 증시는 2월까지 세계에서 가장 성과가 좋은 시장이었으나, 전쟁에서 비롯된 스태그플레이션 우려에 짓눌려 3월에는 최하위로 떨어졌다. 연합뉴스에 따르면 중동 분쟁의 여파로 지난 한 달간 한국 상장사들의 전체 시가총액에서 약 840조 원이 증발했다.

또한, Google (GOOG) (GOOGL)은 최근 새로운 초압축 알고리즘인 'TurboQuant'를 출시했으며, 이는 반도체 부문에 대한 시장의 신뢰를 위축시켰다. 삼성전자와 SK하이닉스가 한국 증시 전체 시가총액의 약 40%를 합산하여 차지하고 있어, 이 두 종목이 사실상 한국 시장 전반의 궤적을 결정한다.

미국과 이란 간의 갈등 완화에 대한 기대감이 커짐에 따라 시장 심리는 더욱 개선될 것으로 예상된다. 나미오카 히로시 T&D자산운용 수석 전략가는 미국의 이란 철수 가능성이 이제는 타당해졌지만, 현 시점에서 어느 한 쪽으로 확정적인 베팅을 하기는 여전히 어렵다고 말했다.

트럼프 대통령은 이란에 대한 주요 업데이트를 제공하기 위해 수요일 오후 9시(미 동부시간 기준)에 미국-이란 갈등과 관련한 대국민 연설을 할 예정이다. 앞서 트럼프 대통령은 미국이 "2~3주 이내"에 이란에 대한 적대 행위를 중단할 것이라고 언급했으며, 이는 주식 시장 심리를 크게 고양시켰다.

윤정인 피보나치 자산운용 글로벌 최고경영자(CEO)는 지역적 갈등이 아직 끝나지 않았다고 믿는 이들에게 지금이 차익 실현을 하기에 적기라고 말했다. 다만 이것이 주식 시장의 추가 상승을 보장하지는 않으며, 윤 CEO는 많은 불확실성이 남아 있고 에너지 가격이 연말까지 높은 수준을 유지할 수 있다고 보고 있다.

시카고 대학교의 정치학 교수인 로버트 페이프는 호르무즈 해협을 통해 운송되는 원유의 80%~90%가 아시아로 유입되기 때문에, 이란 전쟁의 경제적 영향으로 인해 해당 지역이 가장 큰 타격을 입을 것이라고 지적했다.

노무라의 아시아 담당 이코노미스트인 롭 서바라만은 이란 전쟁으로 인한 세계 경제 성장 타격이 2022~2023년 인플레이션 급증기보다 더 빨리 닥치고 더 심각할 수 있다고 언급하기까지 했다.

시드니 윌슨 자산운용의 펀드매니저 매튜 호프트는 미국-이란 갈등이 이미 어느 정도 피해를 입혔기 때문에 시장이 당분간 부진할 것으로 예상된다고 보고 있다. 호프트는 이번 주식 시장 반등이 일종의 안도 랠리에 해당하고 변동성도 정상 수준으로 돌아왔지만, 위험 선호 심리가 전면적으로 회복될 것이라는 지나친 기대는 하지 말아야 한다고 말했다.

뉴에지 웰스의 포트폴리오 전략 부문장인 브라이언 닉은 미국과 이란 사이의 해결에 대한 명확한 신호 없이는 시장 바닥을 선언할 수 없을 것이라고 말했다. 페이프 교수는 또 다른 지표인 군사 자산 동원을 지목하며, 병력 이동에 막대한 비용이 든다는 점을 고려할 때 이것이 공개적인 의사 표명보다 트럼프 대통령의 의도를 더 정확하게 반영한다고 보았다.

3월 31일 미국 해군 소식에 따르면, 조지 H.W. 부시 항공모함 타격단이 배치를 수행하기 위해 이날 미국 동부 해안의 버지니아주 노퍽 해군기지를 출발했다. 미국 언론은 해당 항공모함 타격단이 이란에 대항하는 미군 작전에 참여하기 위해 중동에 배치될 예정이라고 보도했다. 이는 적대 행위가 아직 끝나지 않았음을 보여주는 증거가 될 수 있다.

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