大手テクノロジー企業のAI投資は、2027年までに cash 創出を上回る見込み

アメリカの大手クラウド企業5社は、2027年までにAIインフラ構築への投資額が収益を上回ると予想されている。株主は、AIへの cash 投資がいつ利益を生むのか疑問に思い始めているという報告もある。新たなデータセンターへの投資が数十億ドル規模で増加する中、投資家は高騰する設備投資に魅力を感じなくなり、代わりにこれらの投資が長期的に利益を生み出す能力に注目し始めている。.

最近の 決算報告は この変化を浮き彫りにした。Googleの親会社であるAlphabetは、売上高でウォール街の予想を上回り、Google Cloudも好調な四半期決算を記録したが、財務責任者のアナト・アシュケナージ氏が2026年の設備投資額の予測を2050億ドルに引き上げたことを受け、同社の株価は下落した。

投資家たちが示唆していることはますますdentなってきている。つまり、単なる支出だけではもはや十分ではないということだ。.

Alphabetにとって数十年来初の cashフロー defi

Alphabetの最新の決算報告は、AI開発競争に伴う費用増加を浮き彫りにしている。Business Insiderによると、同社は6月期決算で59億ドルの マイナスのフリー cash フローこれは、AIハードウェアとデータセンターへの支出が急増したためで、同社が cashフロー defiだ。

事業運営面では、引き続き好調な業績を維持した。売上高はアナリスト予想を上回る1,198億ドルに達し、Google Cloudの売上高は82%増の248億ドルとなり、市場コンセンサス予想を大幅に上回った。さらに、AlphabetはTPUチップの販売による収益を別途計上し始めたことも明らかにした。.

調整後利益は 1株当たり2.85ドルで、予想をわずかに下回った。しかし、投資家は同社のAI関連費用の増加に注目し、時間外取引で株価は約3％下落した。

「過去3年間で生産能力をかなり大幅に増強しました。しかし、需要は依然として投資を上回っています」とアシュケナージ氏はアナリストに語り、AI関連の支出は2027年には再び「大幅に」増加するだろうと付け加えた。.

設備投資予測は1月以降、数千億ドル増加している。

Alphabetが新たに発表した設備投資額の予測は1,950億ドルから2,050億ドルで、1四半期前の予測より150億ドル多い。DatacenterDynamicsによると、同社は 914億5,000万ドルを費やしており 、これは前年のほぼ2倍に相当する額だ。

同様の状況は、多くの大手クラウド企業にも見られる。.

によると 分析 、 予想設備投資額 は、1月の4850億ドルから2026年7月には約7300億ドルに増加する見込みだ。

全体として、これら5社は2025年から2027年の期間に5340億ドルの資金を投入する一方で、営業 cash フローはわずか3400億ドルにしか増加しないと予想されている。これは、生み出された1ドルの cash に対して1.57ドルの新規投資が行われることを意味し、2027年までにこれらの企業群はフリー cash フローよりも高い設備投資を経験する可能性が高い。.

オラクル社は、その株がどのようなものかを示している。

オラクルはプレッシャーを感じ始めている。.

同社は cash AIインフラ分野での積極的な事業拡大を進める中で、マイナスの オラクルの株価は 今年に入って36%下落している。

2026年、オラクルの設備投資額は事業活動で生み出された cash の174%に達し、4年前の47%から大幅に増加した。オラクルは557億ドルを支出した一方で、320億ドルの営業 cash フローを生み出し、今後は負債と株式による資金調達を組み合わせて450億ドルから500億ドルの資金調達を目指す。.

他の企業も同様の問題に直面している。アマゾンは営業 cash フローは良好だったものの、 cash フローは12億ドルに減少した。一方、マイクロソフトは前四半期に375億ドルを設備投資に費やし、営業 cash フローの358億ドルを上回った。.

Alphabetを除く5社のハイパースケーラーは、過去1年間で全てS&P500指数を下回っており、投資家がAI投資による利益が生み出されるスピードについて懸念を抱いていることを示している。.

お金が効果を発揮し始めているというケース

投資が成果を上げ始めている兆候が見られる。.

最近、 マイクロソフトは AI関連の年間経常収益が370億ドルに達したと発表した。一方、アマゾンは AWSの収益が 第1四半期に28%増加したことを明らかにした。そして、アルファベット傘下の Google Cloud も第1四半期に目覚ましい業績を達成しており、これは企業向けAIの需要の高まりと符合する。

Cryptopolitan 増加によって可能になったと報じたtrac獲得による受注残

それにもかかわらず、コスト上昇は利益を圧迫し続けている。Business Insiderによると、メモリチップの高価格と多額の建設費により、現在のコストは1年前と比べて大幅に低下しているという。.

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