AIデータセンター相互接続の需要急増：最も恩恵を受ける光通信銘柄は？注目の米国株5銘柄

ルーメンタムは、現在のAI光通信サイクルにおいて急速な成長を遂げている企業の1社となりつつあります。同社の製品は、光通信コンポーネント、クラウド向け光モジュール、光回路スイッチングシステム、コ・パッケージド・オプティクス（CPO）に必要な高出力レーザーなどを網羅しています。

ルーメンタムが新たに発表した2026年度第4四半期の売上高は前年同期比109.3%増の10億600万ドルに達し、Non-GAAPに基づく1株当たり利益（EPS）は3.23ドルとなりました。同社は2027年度第1四半期の売上高を12億2500万ドル〜12億7500万ドルと予想しており、高速光通信への需要が引き続き急速に拡大していることを示しています。

さらに重要なことに、ルーメンタムの経営陣は、AIコンピューティングのワークロードがより高い速度と帯域幅を要求するなか、データセンターのアーキテクチャが光接続へと移行していると明言しました。同社は1.6T関連製品の開発を推進しており、光接続ソリューションにおける存在感を拡大しています。

ルーメンタムの強みは中核となる光通信コンポーネントとレーザー技術にあり、データセンター機器の専業メーカーと比較して、高速光相互接続の需要変化に対する感度が高い点にあります。

しかし、LITEは注目のAIインフラ関連銘柄となっており、株価やバリュエーションの変動性が高くなっています。そのため、高成長への期待が少しでも後退すれば、バリュエーションに大きな下押し圧力がかかる可能性があります。

コヒレントは、これら5社の中で最も広範な事業領域を持つフォトニクス企業の一社であり、その製品は光通信、レーザー、光モジュール、その他のフォトニクス技術にわたっています。

同社の2026年度第4四半期の売上高は前年同期比34%増の20億5,000万ドルに達し、GAAPベースの売上総利益率は38.5%、Non-GAAPベースでは40.2%となりました。同社は、AIデータセンターが銅線接続から光相互接続へと移行しつつあり、コヒレントの包括的なフォトニクスポートフォリオと製造規模は、この長期的な需要を取り込む上で極めて優位な位置にあると説明しています。

それに先立つ2026年度第3四半期において、コヒレントのデータセンター・通信事業はプロフォーマベースで41%成長し、全売上高の75%を占めました。これは、AIデータセンターが同社にとって主要な成長エンジンとなっていることを実証しています。

コヒレントの強みは、包括的な製品ラインアップ、広範な顧客基盤、そして優れた量産能力にあります。同社は、800Gや1.6Tの光モジュール需要にとどまらず、レーザーやその他の上流の光コンポーネントの供給からも恩恵を受ける見通しです。

さらに、コヒレントはエヌビディアと戦略的提携を結び、次世代AIデータセンター・アーキテクチャ向けの高度なレーザーおよび光ネットワーキング製品を共同開発しており、AI光相互接続のバリューチェーンにおける自社の地位を一段と強化しています。

ルーメンタムやコヒレントが大規模な光通信サプライヤーとしての傾向が強いのに対し、アプライド・オプトエレクトロニクスはより高い業績弾力性を持つ高速光モジュール企業です。

AOIの2026年第2四半期の売上高は前年同期比約86%増の1億9,190万ドルに達し、5四半期連続で過去最高を更新しました。さらに注目すべきは、同社の800G製品の出荷量が前四半期比で2倍以上に増加した点であり、800Gおよび1.6T製品に対する顧客需要は引き続き堅調で、2027年半ばまで既存の生産能力を上回る可能性があると説明しています。

同社は以前にも大手ハイパースケール・クラウド顧客から7,100万ドル規模の800Gの注文を獲得しており、3月中旬以降の同顧客からの累計受注額は1億2,400万ドルに達しています。

今年3月、AOIは長年の取引先である大手ハイパースケール顧客からデータセンター向け1.6T光モジュールの初の量産受注を獲得したと発表し、同社が次世代高速相互接続製品の商用化段階に入ったことを示しました。

需要に応えるため、同社は今年7月にテキサス州パーランドの製造拠点の拡張を開始し、主に800Gおよび1.6T光モジュールの生産拡大に焦点を当てて約40万平方フィートの生産能力を追加しています。

AAOIの最大の魅力は高い成長性と高い業績弾力性にありますが、そのリスクもLITEやCOHRと比べて明らかに高くなっています。同社は規模が小さく、依然として生産能力の拡張と収益性改善の段階にあるため、顧客からの受注、製品価格、あるいは生産立ち上げが予想を下回った場合、株価の変動が激しくなる可能性があります。

Credoは、従来の純粋な光モジュール専業メーカーではありません。同社のコア事業にはアクティブ電気ケーブル（AEC）、接続用チップ、デジタルシグナルプロセッサ（DSP）が含まれ、光インターコネクト製品への事業展開も拡大しています。同社の最大の強みは、低消費電力の接続ソリューションを通じて、AIサーバーラック内およびラック間の高速データ伝送課題を解決する点にあります。

2027年度第1四半期において、Credoの売上高は前年同期比114.7%増の4億7,900万ドルに達しました。Non-GAAPベースの売上総利益率は68%、調整後純利益は2億3,630万ドルとなりました。同社は次四半期の売上高がさらに増加し、5億2,500万ドルから5億3,500万ドルの範囲になると予想しています。

Credoは、自社製品がミリメートル単位からキロメートル単位までの伝送距離をカバーし、銅線および光接続ソリューションの両方に及んでいると説明しています。AIクラスタの規模が拡大する中、同社は高速・低消費電力かつ高信頼性のデータ伝送需要から継続的に恩恵を受けると期待されています。

従来の光モジュールベンダーと比較して、Credoはより高い売上総利益率を享受しており、アクティブ電気ケーブルおよび高速接続チップの市場で強固な競争力を築いています。しかし、同社のバリュエーションは一般的に従来の光通信企業よりも高めに評価されており、売上の一部は少数の大手クラウドコンピューティング顧客に依存しています。顧客の集中や製品ミックスの変化は、業績や株価に大きな変動をもたらす可能性があります。

シエナは、単なる光トランシーバーメーカーというよりも、ネットワーク機器や光ネットワークシステムに重点を置いています。同社は高速光ネットワーク、データセンター間相互接続、ネットワークインフラストラクチャのソリューションを提供しており、AIデータセンター間および大規模コンピューティングクラスタ内の双方におけるネットワークのアップグレードから利益を得られる好位置に付けています。

2026年会計年度第3四半期の最新決算において、シエナの売上高は前年同期比37%増の16億7,000万ドルに達し、全売上高の53%を占めたクラウドサービスプロバイダー向けは前年同期比82%増を記録しました。同社は、AIインフラがクラウドベンダーによるネットワーク投資拡大を牽引しているとし、WaveLogicなどの高速光ネットワーク製品の伸びも続いていると述べています。

このうち、シエナのプラグマブル製品の売上高は前年同期比で2倍以上に拡大し、800ZRなどの製品出荷も増加傾向にあります。また、同社は大手ハイパースケール顧客からの光モジュール受注を獲得したほか、新たな高密度フォトニックアーキテクチャプロジェクトも受注しました。

したがって、LITEやCOHRとは異なり、CIENは単一の光トランシーバー製品だけに賭けているのではなく、データセンターの光ネットワークおよび長距離相互接続インフラの構築に直接携わっています。

AI向け光学事業への直接的なエクスポージャーの観点から、ルーメンタムは今回の高速光相互接続という主要な投資テーマに最も合致しています。売上高成長率は100%を超え、1.6T、光サーキットスイッチング、高出力レーザーはいずれも拡大フェーズにあります。さらに、エヌビディアとの提携により、長期的な受注の見通しが高まっています。

事業カバー範囲、売上規模、長期的な安定性を重視する投資家にとって、コヒレントは5社の中で比較的バランスの取れた選択肢となります。成長率はLITEやCRDOに遅れをとっているものの、製品ポートフォリオはより包括的であり、大規模な顧客需要に対応できる生産能力を備えています。

クレドは5社の中で最も高いNon-GAAP粗利益率を誇り、AIラック内高速相互接続市場において確固たる地位を築いており、優れた経営品質を示しています。ただし、同社は純粋な光モジュール企業ではなく、相対的に高いバリュエーションと顧客の集中が業績のボラティリティを増大させる可能性があります。

AAOIは、800Gおよび1.6Tの出荷成長に着目するハイリスク選好の投資家に適しています。同社の受注と売上高は急速な拡大期に入っていますが、生産能力の増強（ランプアップ）を円滑に達成し、粗利益率を改善し、持続的なGAAPベースの黒字化を実現できるかが株価パフォーマンスの鍵となります。一方、シエナは異なる投資の切り口を提供します。主な機会はAI主導のデータセンター相互接続や光ネットワークのアップグレードにあり、より大きな売上基盤を備えていますが、短期的には中小型の光モジュール企業と比べて株価の感応度がやや低い傾向があります。

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