Uniswapは、許可制プールを持つ規制対象資産向けにAMMを開放した。

Uniswap Labsは本日、2026年7月23日に「パーミッションドプール」と呼ばれるUniswap v4の新機能をリリースしました。.

この機能により、トークン化されたファンドや証券の発行者は、承認されたウォレットとのみ取引を行うことが可能になり、規制対象資産に対して初めて自動マーケットメーカーが利用できるようになる。.

新しいアップデート、新しい基準

今回のアップデートでは、発行者と取引できる人物を確認するための全く新しいアプローチが導入されました。通常、ウォレットを持っている人なら誰でも Uniswapプール。しかし、パーミッション型プールではシンプルな制限が設けられ、発行者が承認したリストに掲載されているウォレットのみが取引や流動性の提供を行うことができます。

承認されれば、Uniswapの取引機能を利用できるようになります。承認されなければ、取引や入金は実行されません。.

Uniswap Labsは、v4の「フック」と呼ばれるプラグインを使用して、パーミッション型プールを構築しました。このプラグインを使うことで、開発者はUniswapのメインシステムを変更することなく、プールに独自のルールを追加できます。同社は、 規制対象トークンはパーミッション付きの別の で管理されtrac、プール自体はv4の新しい会計システムを使用して取引を行うと説明しました。

Uniswapはこれを、機関投資家が自動マーケットメーカー上で規制対象資産を取引するために設計された、初のオープンソース標準と呼んでいる。.

Uniswap Labsのエコシステム責任者であるケン・ン氏は CoinDesk 、この新しい標準規格により、発行者は独自の取引システムを構築することなく、独自のコンプライアンスルールを設定できると述べた。彼はこれを「オンチェーンで実現する次世代の価値」と呼び、プロジェクトが既にこのフックを利用し始めていると指摘した。

3社がこの新規格を採用して事業を開始した。. 

• 株式やファンドをトークン化するSuperstateは、初期の設計パートナーとして、これらの資産のプールがどのように機能するかを形作る上で貢献した。.
• Securitizeは以前、Uniswap Labsと協力して、DS Protocolトークンのオンチェーン取引を規制に準拠させ、許可型プールの基盤を築いた。.
• 欧州のデジタル証券プラットフォームであるDowgoは、ERC-3643の統合を開発し、EUのDLTパイロット制度に基づきDLT TSSの認可を取得次第、この標準規格を使用する予定である。.

「パーミッション型プールに関して@Uniswapと提携できることを誇りに思います」と、Securitizeは Xに投稿した 。同社は、この新しい基準により、規制対象資産がAMMの流動性を利用できるようになり、発行者は取引できるユーザーを管理できると指摘した。

SuperstateのCEOであるロバート・レシュナー氏は、パーミッション型プールはトークン化された証券の市場におけるギャップを埋めるものだと述べた。これまでは、コンプライアンス規則が市場への入り口における障壁のような役割を果たしていた。.

現在、ルールはプール内に設定されているため、規制対象資産は発行者がコントロールを失うことなくAMMの流動性にアクセスできる。レシュナー氏はこれを、トークン化を機能させるための欠けていたピースだと評した。.

DeFi ウォール街の資金を求める理由

今回のローンチは、規制対象の実物資産をブロックチェーン上に導入し、より高度な管理を必要とする機関向けにパーミッションレスな DeFi を適応させるという、より広範な取り組みの一環です。ブラックロック、アポロ、フランクリン・テンプルトン、ヴァンエックといった資産運用会社は、いずれもトークン化されたファンドを立ち上げています。.

トークン化された資産の将来予測は、頻繁にニュースの見出しを飾るようになった。Uniswapは、市場規模が 11兆ドル 一方、他のアナリストは 5.5兆ドル。

業界が今後の動向を見守る中、Uniswapは準備を進めてきた。2月には、ブラックロックのトークン化されたマネーマーケットファンドBUIDL（Securitize発行）が Uniswapで取引を開始し、ブラックロックは UNI 現在 UNI で取引されており ガバナンストークンも購入した。DeFi DeFiLlamaによると、1トークンあたり約3.77ドル 、時価総額は約31億5000万ドルとなって 。

いずれにせよ、発行者にとっての主なメリットは、承認済みリストの管理権を手放すことなく、AMMの流動性と DeFi 柔軟性を得られる点にある。今、大きな焦点となっているのは、トークン化資産取引がUniswapにも標準として導入されるかどうかだ。DowgoがEUの承認を待つ間、そしてより多くの発行者が参加を検討する中で、この点は注視していく必要があるだろう。.

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