Pump.funのSOL売りが Solana に重くのしかかり、ミームコインの取引は低迷する。

オンチェーンアナリストのEmberCNによると、 Solana ネットワークの収益が弱まっている状況下では、暗号資産界最大の成功事例の一つがどのように変化しているかを垣間見ることができる。 Pump.funは2026年7月18日に、約615万ドル相当の81,712 SOLを暗号資産取引所Krakenに送金した。この動き自体は単なるウォレット間の送金に過ぎない。しかし、ミームコインの活動が鈍化し、

ミームコインブームの中、 Pump.funは で最も人気のあるアプリの一つとして台頭し Solana、ユーザーがトークンを作成・取引することで数百万ドルの手数料収入を生み出した。しかし、取引機会が鈍化するにつれ、同アプリは収益の一部を cash Krakenへの送金を通じて

EmberCNの推定によると、 Pump.funは 2024年1月から2026年7月18日までの期間に約481万SOLトークンを販売したと報じられています。これは約8億1200万ドルの売上に相当し、トークン1個あたりの平均販売価格は168.70ドルです。このマイルストーン達成により、 Pump.fun は現在、長期SOL販売の分野でトップクラスのプレーヤーとして評価されています。

何が売れたのか、そしてどれだけ残っているのか

今回の取引は、単発的な出来事ではなく、新たな傾向の一部であるdentは、Xアカウントによると、 2024年1月にサービスを開始し、トークンの交換手数料として1%を徴収している。このビジネス戦略は、ミームコインブームの最盛期に非常に成功を収めた。

CoinMarketCapによると、Pump.funは サービス開始以来、累計10億ドル以上の収益、2025年だけでも約6億6400万ドルの収益を記録している。また、 2026年第1四半期には約1億2470万ドルの収益、ミームコイン市場全体の低迷にもかかわらず、1%の手数料を基本とするビジネスモデルの成功を裏付けている。

なぜ数字が異なって見えるのでしょうか？

詳しく見てみると、EmberCNが発表した数値は DefiLlamaが発表した数値よりもはるかに低いことがわかります。この違いは、両者が異なる側面を測定していることに起因します。.

• EmberCNの数字（2026年7月18日時点で8億1200万ドル）は、 Pump.funがKrakenに送金し、売却したとされるSOLコインの推定数（約481万枚）に過ぎません。
• DefiLlamaのデータ （2026年7月18日時点）によると、累積手数料は約18億6000万ドルに達し、プロトコルからの累積収益は12億ドルを超えており、これは Pump.funの製品から得られたすべての手数料を表しています。

言い換えれば、両方の数値は異なる情報を示している。EmberCNはSOLの実際の販売額を示しているのに対し、 DefiLlamaはプロトコルの総手数料収入と収益を評価している。.

Solanaの足かせ

Pump.funの動作速度の低下は、ネットワークレベルでも顕著になりつつある。

The Blockが2026年6月16日に発表した記事によると、同プラットフォームは 過去3ヶ月間で活動が80%減少。6月の1日あたりの平均収益は約80万ドルにまで落ち込み、6ヶ月前の約480万ドルから大幅に減少した。さらに、新たに発行されたトークンのうち、他の取引所に上場できるほどの時価総額に達したものはわずか0.26%に過ぎなかった。

今回の低迷は、ミームコインへの関心の低下だけにとどまらない。トレーダーたちはHyperliquidのような永久先物プロトコルに移行しており、かつて Solana 仮想通貨ネットワークの中で最も活発なネットワークの一つに押し上げたオンチェーン活動が減少している。ブロックチェーン活動の大部分を占めるアプリケーションが存在する場合、その利用が鈍化すると、ブロックチェーンの経済性にも影響が出る。.

ピークを過ぎたビジネス

The Blockによると、PUMPの価格は過去6ヶ月間で約40%下落しており、 DefiLlamaは2026年7月18日時点でトークンの価格が約0.0016ドルとなり、ピーク時の0.0088ドルを大幅に下回っていると示唆している。トークンの時価総額は約6億5500万ドルである。.

このプロジェクトに対する投資家の関心がどれほど急速に高まったかを考えると、その差は非常に顕著だ。CoinMarketCapによると、 Pump.funはわずか12分で終了したICOで6億ドルを調達することに成功した。

Pump.funの全体的なコンセプトも批判の的となっている。STORM Partnersによると、 Pump.funは2024年から2025年にかけてのミームコインブームの中心であり、2025年半ばまでに約1100万トークンが発行されると推定されている。しかし、最終的に発行されたトークンのうち、Raydiumなどの取引所に実際に流通するのは1%未満に過ぎない。取引が活発な時期には、この絶え間ない新規トークンの供給が大きな利益につながる。しかし、取引活動が落ち着いた現在では、同じモデルが活動レベルの低下に依存するようになっている。

次に見るもの

そこで問題となるのは、 Pump.funが SOLの販売をこのペースで継続するかどうか、そして Solanaのネットワーク活動が着実に回復し始めるかどうかである。

ウォレット tracツールによると、2026年7月18日現在、 Pump.funは 依然として時折SOLをKrakenに送金している。こうした送金は今後も重要な指標であり続けるだろうが、それは全体像の一部に過ぎない。ユーザー活動の減速が止まったかどうか、そしてブロックチェーンの驚異的な成長を支えたミームコインブームが衰退し続けているかどうかをより正確に判断するには、 Defiの Solana収益統計とSolanaのネットワーク手数料指標を見る必要がある。

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