四半期決算報告要件の緩和に関するSECの計画に対し、一般からの意見が反発を招いている。

証券取引委員会が企業に対し、年4回の決算報告を年2回に減らすという提案について寄せられた意見のほとんどは、この変更に賛成していない。また、入力ミスのあるメールアドレスをめぐる論争も発生しており、委員会が変更を最終決定する前に踏まなければならない手続きが危ぶまれている。.

米国証券取引委員会（SEC）は、2026年5月5日に発表した文書番号33-11414において、この規則案を提示した。この規則案では、上場企業は、四半期ごとに提出する3回のフォーム10-Qに代わり、新しいフォーム10-Sによる半期報告書を提出する選択肢が与えられ、年次報告書であるフォーム10-Kは引き続き提出することになる。.

提案が出された同日、 マーク・ウエダ委員は、 現在の報告のペースは戦後の産業時代に遡るものであり、2026年のすべての発行体に当てはまるとは限らないと述べた。

しかし、多くの投資家は現時点ではそれを購入していない。.

なぜほとんどの投資家はSECの変更に反対するのか？

非営利の投資家擁護団体であるベター・マーケッツは、 SECのウェブサイトに投稿されたコメントを精査した結果、提案に反対する意見が99％近くあることを発見したと、同団体の最高政策責任者で元SEC首席補佐官のアマンダ・フィッシャー氏が述べている。

SEC（米国証券取引委員会）の規則制定に関する意見募集ページには数万件の意見が寄せられ、同委員会は未掲載の意見がまだ多数あることを公表している。.

意見書は、大手機関投資家から個人投資家まで、幅広い層から寄せられた。約5兆2000億ドルを運用する機関投資家協議会は、この変更に反対する書簡を提出した。.

同評議会の法務顧問であるジェフ・マホニー氏は、報告間隔を延長すると監査人によるレビューや経営陣による認証に影響が出るだけでなく、株価の変動も悪化すると述べた。評議会は、2026年にCFA協会が行った調査を引用し、半期報告への移行を支持したdentはわずか35%だったと指摘した。.

1800万人の個人投資家がいると主張するRedditコミュニティ「r/wallstreetbets」は、この提案に反対する書簡を提出した。同コミュニティの書簡によると、四半期ごとの報告書提出は、多くの個人投資家が決算発表後の株価下落を目の当たりにし、その理由を探るために10-Q報告書を精査することで、貸借対照表の読み方を学んだ方法だという。.

地域住民は、委員会が報告の頻度を減らせば、自分たちが頼りにしてきた仕組みが失われると述べている。.

末尾に「s」が付くことで、SECへのフィードバック提出に影響はありましたか？

コメントの送付先アドレスに「s」が抜けていたことが指摘され、事務的なミスだと指摘する声もあった。連邦官報に掲載された提案書では、コメントの送付先としてrule-comment@sec.govが示されていた。.

SECが自身の指示ページに記載し、少なくとも2019年以降ほぼすべての規則案で使用してきた指定アドレスは、rule-comments@sec.gov（末尾に「s」が付く）です。

ベター・マーケッツは7月13日付の書簡で、ポール・アトキンス委員長、ヘスター・ピアース委員、マーク・ウエダ委員に対し、掲載された住所は「不正確」であり、「間違いなく一部の市民が意見を表明する機会を奪った」と指摘した。意見募集期間は既に7月6日に終了していた。.

しかし、SECの広報担当者は、両方の住所が有効であることを確認した。.

SECはコメントページでその保証を改めて表明した。フィッシャー氏は何が起こったのか証明することはできないが、タイプミスだったのではないかと疑っている。彼女によると、その単一のアドレスにフィードバックを送ったと報告した数人は、その後オンライン上に姿を現さなかったという。.

行政手続法は、行政機関に対し、規則を採択する前に意見を共有し、重要な意見には回答することを義務付けている。これは、規則が裁判で争われる際の根拠ともなる。.

Better Marketsは、SECがフィードバック収集における技術的なエラーの後、2021年と2022年に11の規則と1件の意見募集を再開したことを指摘した。.

フィッシャー氏は、SECが6万6000件を超えるコメント数を公表していると述べたが、アトキンス氏が社内タウンホールミーティングで引用した数字を根拠に、実際の数は20万件に達する可能性があると考えている。.

暗号資産発行者にとって、何が危機に瀕しているのか？

SEC の企業財務部は、 モロニー部長とアトキンス委員長の「プロジェクト・クリプト」の下で暗号資産改革を推進している部署でもある。

アトキンス氏は、90日サイクルの硬直性が経営陣を短期的な目標へと駆り立てるtracになっていると述べている。.

この新たな指令により、上場を予定しているデジタル資産企業は、四半期ごとの報告を継続するか、半期ごとの報告に移行するかの選択を迫られることになる。これは、この規則の下で他の発行体と同様の選択肢である。.

しかし、批評家たちは、この制度には透明性の面でトレードオフがあり、個人投資家よりも機関投資家を優遇するものだと指摘している。.

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