ドバイ対香港：なぜ税率は仮想通貨ハブの物語の半分に過ぎないのか

本コラムの前半では、ドバイと香港の選択における運営面、例えばライセンス取得、規制モデル、銀行へのアクセス、そして迅速な市場参入と組織基盤の深さの違いについて考察しました。 ChangeNOW独自の調査と、これらの市場での実務経験に基づき、法人設立やライセンス取得といった側面を超えて、さらに分析を進めていきます。

しかし、創業者にとって、拠点の決定は会社設立やライセンス取得で終わるものではありません。真の試練はその後に訪れます。税務上の居住地、企業の実体、グローバルな最低税率、制裁措置への対応、そして継続的なパートナーのデューデリジェンスといった要素がすべて考慮され、組織構造全体が長期的に見て実際に機能するかどうかが決まるのです。.

創業者が最も誤解している税金問題

アラブ首長国連邦（UAE）の税制は、 9%の 法人税、中小企業向けの優遇措置、そして個人所得税ゼロというシンプルなものとして宣伝されることが多い。しかし実際には、書類上は単純明快だが、実務上はそうではない。UAE

は個人に対して、従来の個人所得税を課していない。しかし、これはmatic国際的に移動する創業者にとって、税務上の居住地の問題を 第85号 、個人はdent する場合、または通常の居住地もしくは主要な居住地、そして経済的および個人的な利益の中心がUAEにある場合など、いくつかの条件を満たせば、UAEの税務上の居住者とみなされる可能性がある。つまり、ビザだけでは十分ではない。これは、複数の管轄区域にまたがって時間を過ごすモバイルな創業者にとって特に重要である。

一方、香港は地域課税 制度 、香港で発生した所得のみが課税対象となります。個人は一般的に、居住地のみに基づいて課税されることはなく、香港でサービスを提供していない創業者などは、香港滞在期間に関わらず、通常は給与所得税を支払う必要がありません。この所得源泉に基づく課税方式は、税率比較の表向きの項目ではしばしば過小評価されています。

法人税に関しても、第2の柱以降、UAEの優位性はより複雑になった。国内法人税の表向きの税率は依然として低く、小規模事業者向けの軽減措置により、売上高が300万UAEディルハムを超えない適格な居住事業者の負担は軽減される可能性があるdent 以前に終了する課税期間にのみ適用される。 12月31日 しかし、大規模な多国籍企業グループに対しては、UAEは既に国内最低追加税を導入しており、これは2025年1月1日以降に開始する会計年度に適用され、年間世界売上高が 7億5000万ユーロ 以上の多国籍企業グループに適用される。UAEは現時点では所得包含規則を導入していないが、追加税はもはや理論上の将来のリスクではない。

香港は世界的な方向性と同じ方向へと進んでいるが、より明確な法制度による枠組みで進んでいる。2025 6月6日 れ、GloBEルールと、対象となる多国籍企業グループに対する香港の最低追加税が2025年以降に適用されることになった。

アラブ首長国連邦は表面上は依然として税負担が軽く見えるかもしれないが、将来的な追加課税によってその差は縮まる可能性がある。香港は名目上の税負担は高いものの、大手機関が名目上の税率よりも重視する点、すなわち予測可能性を提供している。言い換えれば、ドバイは現時点では割安に見えるかもしれないが、香港の方が将来的に予測しやすい可能性があるということだ。.

地政学が税率よりも重要な理由

2024年2月にUAEがFATFのグレーリストから除外されたことは、コンプライアンス状況の改善にとどまらず、ドバイを銀行、投資家、リスク委員会にとって魅力的な投資先として売り込むことを容易にした。しかし、これはドバイが制裁の影響を受けない地域になったことを意味するものではなく、ドバイの銀行は米国財務省の執行措置に非常に敏感である。とはいえ、香港では再現できない一定の管轄権の中立性を提供していることは確かだ。.

B2Bの仮想通貨企業にとって、地政学は創業者がどこに住むかという問題にとどまらず、はるかに大きな影響を及ぼします。それは、パートナーのリスク評価方法、資金の流れ、顧客のオンボーディング方法、制裁リスク、そしてそもそも取引相手が取引を望むかどうかといった点にまで影響を及ぼします。

個人の安全、資産保護、あるいは旅行の自由が拠点の国際的な中立性に左右される創業者にとって、ドバイの外交政策は構造的な優位性となります。 

ドバイのスタートアップ企業の数は水増しされているのか？

DMCCが公表している 2万6000社 （うち数百社はクリプトセンター）という数字は、活動中のスタートアップ企業の数を直接示すものではありません。フリーゾーンのライセンス取得には、設立時点での継続的な取引活動の証明は不要です。しかし、企業は、UAEの法人税およびコンプライアンスの枠組みに基づき、ライセンスの種類や活動分類に応じて、経済実体要件や規制上の義務を負うことになります。

CV VCの「Crypto Valley」 調査、スタートアップエコシステムに関する業界レポートでは、業界規模を測る際に、法人格は通常、遅行指標であると指摘されています。開発者の参加状況やオンチェーン利用、製品エンゲージメントといった活動ベースの指標の方が、実際の経済活動がどこで行われているかをより正確に把握できる傾向があります。

DMCCに登録されている法人のうち、実際に活動している法人と休眠状態の法人を分けた監査済みの公開データはありませんが、UAEのフリーゾーンの企業サービスプロバイダーに話を聞くと、それらの法人の多くは活発な貿易業務ではなく、主に持株会社、ビザスポンサーシップ、または知的財産権の取り決めなどに利用されているという、ほぼ一貫した見解が得られます。

控えめな仮定に基づいても、DMCCのテクノロジーおよび暗号通貨エコシステムにおける活動企業の数は、世界基準から見ても依然として重要な規模の集団を形成している。.

一方、香港の証券先物委員会（SFC）認可を受けた仮想資産プラットフォームは、完全に規制された枠組みの下で運営されています。認可を受けた事業者は、継続的な認可義務の一環として、運用上の取引インフラを維持し、顧客資産の保管および分別管理に関する要件を遵守し、完全なAML/KYC（マネーロンダリング対策／顧客確認）およびコンプライアンス機能を実施することが求められます。.

その結果、DMCCはより広範な法人ベースのエコシステムを反映しているのに対し、香港の認可を受けた事業者群は、証券規制に準拠した監督下にある、より限定的ではあるものの完全に規制された事業体群を反映している。B2B

暗号資産事業者にとっての5つのポイント

1. 市場投入までの時間は、今や主要な競争指標となっています。
ライセンス取得に2ヶ月かかるか12ヶ月かかるかで、資金繰り、投資家の信頼度、そして事業全体の進捗状況に大きな違いが生じますdent 特に trac企業にとって、ライセンス取得の遅れは、パートナーシップ、銀行との交渉、システム統合、そして最終的には収益といった、他のあらゆる事柄を遅らせる傾向があります。

2. 銀行取引の適格性は、ライセンス取得と同じくらい重要です。
ライセンスを取得すれば事業の足がかりにはなりますが、自動的に機能的な銀行業務ができるようになるわけではありませんmatic企業は管轄区域を選択する前に、実際に法定通貨の取引ルートにアクセスできるか、資金管理ができるか、パートナーとの決済を処理できるか、そして厳格なデューデリジェンスを通過できるかを慎重に検討する必要があります。

3．機関投資家としての信頼性にはコストがかかる。
香港の枠組みは時間がかかり、要求も厳しいが、資産運用会社、銀行、プロの投資家、規制対象の取引相手をターゲットとする企業にとっては、規制当局のシグナルは貴重なものとなり得る。ドバイは手続きが迅速だが、企業は機関投資家としての信頼性を証明するために、より一層努力する必要があるかもしれない。

4. 税務効率は実質と結びついている必要があります。
低い税率は、組織構造が正当である場合にのみ有効です。居住地、収入源、経済実質、経営支配権はすべて重要です。B2B企業にとって、税務上の不確実性は、銀行取引、監査、資金調達、パートナーのオンボーディングなどの際に問題となる可能性があります。

5. 本社を1か所に
置くモデルはもはや通用しません。財務部門はドバイに、エンジニアリング部門は香港や深圳に、法的な所在地は別の場所に、そして顧客へのサービス提供は複数の地域に分散している可能性があります。真の優位性は、ライセンス、銀行業務、税務、コンプライアンス、そして商業的なアクセスを、一貫性のある運用体制に統合する方法を知っている企業にこそもたらされます。

結論

ここでの教訓は、実際には創業者がドバイを香港より優先して選ぶべきだとか、香港をドバイより優先して選ぶべきだということではありません。重要なのは、管轄区域の決定は、暗号資産ビジネスが本来あるべき場所という固定観念に基づいて行うべきではなく、企業の当面の優先事項に基づいて行うべきだということです。.

創業初期段階の企業にとって、スピード、手頃な経費、創業者の流動性、資金調達へのアクセスは優先事項となるでしょう。より洗練された経営者であれば、機関投資家との取引、規制当局の承認、監査可能性、長期的な税務上の確実性などをより重視するはずです。したがって、企業が資金調達を行うか、新たな市場に参入するか、顧客基盤を拡大するか、あるいはより厳格な規制のある製品分野に進出するかによって、適切な対応は変わってきます。.

ライセンス自体は事業運営のためのツールとして捉えるべきであり、組織全体の核となるものではありません。ある市場でライセンスを取得したからといって、すべての従業員、経営幹部、技術部門、あるいは取引先がその市場に集中する必要があるとは限りません。チームは、規制当局の承認書に記載された住所ではなく、人材、顧客、インフラへのアクセス、そして業務効率に基づいて編成されるべきです。.

税務効率、信頼性、迅速性は通常両立しないため、このような柔軟性は重要です。最も優れた事業者は、その時々でどの優先事項がより重要かを理解し、それに応じて管轄区域を選択し、事業の発展に応じてその選択を見直す準備ができている事業者です。.

そういう意味で、本当に重要なのは、最高の仮想通貨市場にいつまでも留まることではありません。ある市場がその役割を果たし終えた時、そして組織の次の段階で何か別のものが必要になる時を見極めることが重要なのです。.