ArkはCircleとBlockにポートフォリオを再配分し、Robinhoodを売却、1400万ドルの再編を実施

キャシー・ウッドが率いるアーク・インベストは、火曜日（7月14日）、サークル・インターネット・グループに約1390万ドルを投資し、ジャック・ドーシーのブロック社にも約152万ドルを投資する一方、ロビンフッドへの出資比率を約315万ドル減らした。.

アーク社のETF（上場投資信託）の投資家にとって、この決定は市場への指示ではなく、同社が投資を一定の制約内に維持するための方法を示すものと捉えられている。.

アークは、独自の制限を設けた上でアクティブ運用ファンドを運営しています。それは、特定の銘柄の保有比率を全体の10％以下に抑えるというものです。株価が上昇したり、買い増しできるほど割安になったりした場合、同社は株式の保有比率を実質的に最大10％に維持するために取引を行います。.

火曜日に報告された取引は、特定の銘柄に関して劇的または重大な変化を示すものではなく、単に同社の事業運営状況を示すものに過ぎない。.

The Blockによると、Circle社による株式購入は、ARKK、ARKW、ARKFという3つのETFに分散して行われた220,012株に上る。火曜日の終値は63.22ドルで、わずか0.35%の上昇だったが、このグループの中では最もパフォーマンスが悪く、過去1ヶ月で24.17%下落している。.

ドーシー氏が共同設立したブロックチェーンに特化したフィンテック企業Blockの株価は1.61%上昇し79.99ドルとなり、ArkはARKWとARKFを通じてBlock株を19,029株取得した。一方、売却側では、 Robinhood株が3.27%上昇して113.45ドルとなったにもかかわらず、 ArkはRobinhood株を27,742株売却した。

Robinhoodに対して弱気なのか、それともCircleに対して強気なのか？

ArkはRobinhoodに対する考えを変え、代わりにCircleに多額の投資を行ったようだ。しかし、この推測は取引そのものによって複雑になる。Arkは、その日に3%以上値上がりした株を売却し、ほぼ横ばいの取引結果の株を買い増した。これは、値上がりした株を売り、値下がりした株を買い増すという、典型的なリバランス戦略である。.

Cryptopolitan 既に、Arkが株式の同時売買を行う際に用いる手法は、株価変動戦略というよりも、むしろリバランス戦略が実際に機能していることを示していると指摘している。.

しかし、これは有罪判決がないことを意味するものではありません。アークはここ数ヶ月でサークル株を購入しています。Crypto Briefingによると、7月1日に約1800万ドル、サークルが決算を発表した5月に約550万ドルを購入したと記録されており、アークの2ヶ月間のサークル株への総支出額は3700万ドルを超えています。下落中の株に投資することはアークの常套手段であり、サークル株もまさにそのケースです。.

Circleが下落している理由

Circleは、最も人気のある仮想通貨の中でも上位にランクインするステーブルコインであるUSDCの発行元です。Circleは2025年6月に1株31ドルの価格で新規株式公開（IPO）を実施しました。.

同社の株価は、ステーブルコインや仮想通貨インフラに対する投資家の強い関心を受けて、IPO直後にIPO価格の約300%まで急騰した。その後、Circleの株価は過去最高値から下落し、最近では約63.22ドルで取引されている。

最近の株価下落は、Open USDと呼ばれる新たなステーブルコインプロジェクトの出現と関連している。このプロジェクトにより、7月初旬にCircleの株価は大幅に下落した。The Blockの報道によると、このプロジェクトはVisa、Stripe、Mastercard、BlackRock、Coinbaseといった大手企業を含む140社以上の企業から即座に支援を受けたという。.

ウォール街では、この競争が何を意味するのかについて意見が分かれている。一方では、みずほ証券がサークルの投資判断を「中立」から「アンダーパフォーム」に変更し、目標株価を85ドルから50ドルに引き下げた。その理由として、オープンUSDが脅威となっていることを挙げている。しかし他方では、バーンスタインの見解は全く逆で、ザ・ブロックによると、サークルは「アウトパフォーム」の評価を受けており、目標株価は190ドルとなっている。.

議論の中には構造的なリスクも含まれている。Circleの収益の大部分はUSDCを裏付けとする準備金からの利息収入であるため、金利が低下すると収益性が低下する。一方、TetherのUSDTは依然として世界のステーブルコイン市場でトップシェアを誇っている。.

ARKは過去2ヶ月間に少なくとも4回の買収を通じてCircleに約 5350万ドルを 、これは単発の戦術的な取引ではなく、株価が下落した際に平均取得価格を積み上げるというパターンを示している。

何を見るべきか

注目すべき重要な指標は、アーク社の買収スピードだ。わずか2ヶ月で1つの銘柄に3700万ドル以上を投じるというのは、ウッド氏の基準からすると野心的すぎると思われるかもしれない。.

取引停止は、Arkが目標とする配分額に達した、あるいはCircleに対するArkの見解が変わったと解釈できる。現状では、今回の取引はRobinhood株に対する判断ではなく、ファンドがポートフォリオのリバランスを行っているという、純粋な維持措置と見なすことができる。.

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