欧州中央銀行（ECB）の最新報告書によると、金が米国債を抜いて世界最大の準備資産となった。

欧州中央銀行が本日発表した最新の報告書によると、世界の中央銀行が保有する金の総額が、米国債や国債の総額を初めて上回ったという。.

地政学的な緊張、制裁リスクへの懸念、そして一部の国々におけるドル建て資産への依存度を減らしたいという願望の高まりが、中央銀行の外貨準備配分の変化を促す主要因となっている。.

黄金のスイッチ

欧州中央銀行（ECB）は過去1年間のユーロの国際的な役割を評価し、2025年末時点で世界の中央銀行準備資産の27％を金が占めていることを明らかにした。この数字はわずか1年前の20％から大幅に増加している。一方、米国債は正反対の動きを見せ、2025年の同時期に25％から22％に減少したと報告書は述べている。ユーロに連動する資産は15％で横ばいを維持し、増減は見られなかった。.

この「転換」は、金が世界大戦後数十年間支配的だった準備資産の地位を正式に奪ったことを意味する。米国債と国債は、為替レートの安定と流動性の管理において、中央銀行にとってデフォルトの価値保存手段として機能してきた。しかし、現在では、その役割は積極的に金へと移行している。.

米国の制裁がきっかけ

2022年のロシアによるウクライナ侵攻とその後の戦争を受けて、米国とその同盟国はウクライナ支援のため、ロシアのドル建て準備金を凍結した。この措置を受けて、世界各国の政府は、自国の国家資産のうち、米国が制限できる資産がどれだけあるか、そしてそれをどのように変更できるかを検討するようになった。欧州中央銀行（ ECB）の調査結果。

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルドdent 、報告書の中でこの傾向に直接言及した。「地政学的な緊張が、中央銀行の間で金に対するtron需要を引き続き押し上げている」とラガルド総裁は述べた。.

一方、金にはそのようなリスクはなく、外国政府によって凍結されることもない。この特性は、2022年の米国の行動以降、中央銀行や世界各国の政府にとってよりtrac的なものとなった。.

この変更はドルの需要に影響を与えるだろうか？

欧州中央銀行（ECB）の評価結果は、米国債需要の即時的な減少を示唆するものではない。米国債は依然として世界の外貨準備高の5分の1以上を占めており、ドルは国際貿易と金融において依然として主要通貨である。.

特筆すべきは、 ECBの報告書によると、ユーロの世界の準備資産に占める割合は当該期間を通じて変化していないことが判明した点であり、これは最終的に、中央銀行による資産購入が競合する準備通貨ではなく、主に金に流れ込んでいることを示唆している。

中国、インド、トルコ、ポーランドは近年、中央銀行にとって最大の金購入国となっており、政府による金の購入量は2022年以降増加し続けている。.

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