ビットコインが60,000ドルの大台を割り込み急落、今は絶好の押し目買いの好機か？

6月5日、ビットコイン価格は5万9343ドルの安値を付け、2月に形成された6万ドルのサポートラインを割り込んで2024年10月以来の低水準となった。昨年10月に記録した過去最高値の12万5000ドルと比較すると、ビットコインは累計で53%下落している。

ビットコイン価格チャート、出所：TradingView

歴史的に見て、ビットコインが50%を超えるドローダウンを記録することは珍しくない。高ベータ（高ボラティリティ）資産という性質上、こうした急激な変動は、ほぼすべての半減期サイクル、マクロ経済のデレバレッジ局面、あるいは体系的なブラックスワン事象の後に発生している。代表例としては、2011年のマウントゴックス（Mt. Gox）事件、2013年のキプロス危機、2018年のICOバブル、2020年のパンデミック、2021年の中国によるマイニング規制、2021年のFTX破綻などが挙げられる。

これらの事象では、通常70%から90%の範囲で価格が下落し、長期的な弱気相場を招いてきた。しかし、2020年と2021年にはわずか50%の下落で下げ止まり、その後反発して最高値を更新した。今回、ビットコインはどちらのシナリオを辿ることになるのだろうか。

過去のデータに基づくと、ビットコインの弱気相場は通常、半減期の翌々年に発生し、その年のピーク後に価格の下落が続く傾向にある。2024年の翌々年にあたる2026年を迎えるにあたり、暗号資産市場が弱気相場に突入する可能性は極めて高い。

今回の弱気相場の下落率が過去の例と一致すれば、ビットコイン価格はさらに下落する可能性がある。70％〜80％の下落率とピーク時の価格126,000ドルに基づくと、ビットコイン価格は将来的に30,000ドル〜40,000ドルまで下落する可能性がある。現在、Grayscaleもビットコインがまだ底を打っていないとの見方に傾いている。6月9日、同社のリサーチ責任者Zach Pandl氏は、オンチェーンのバリュエーション指標はビットコインが現在割安であることを示しているものの、過去のサイクルボトムで見られたような割安な水準には達していないと述べた。

過去の弱気相場の下落率データやGrayscaleの分析に基づくと、ビットコイン価格は一段の下落に見舞われる可能性がある。しかし、これは確定的なものではなく、価格が下げ止まる可能性もある。もし現在の暗号資産市場が「半減期の2年後に弱気相場が訪れる」という過去のサイクルを打破し、2020年から2021年にかけての値動きを再現すれば、ビットコインは現在、局所的な底値圏にあり、その後に史上最高値を更新する上昇局面が続く可能性があることを示唆している。

現在のところ、ビットコインの下落が確実であるという証拠も、必然的な上昇を裏付ける根拠も存在しない。したがって、このような不透明な状況下では、投資家は「全力投資」や「全額現金化」といった戦略を避けるべきである。代わりに、段階的な積み立てアプローチの方が適切と言える。

押し目買いに充てる資金は4〜5等分し、まず6万1000ドル付近で防衛的な初期ポジションを構築するのが一案だ。残りの指値注文は、極端な強制清算が発生した場合に備え、5万5000ドル、4万ドル、3万ドルの各水準に均等に分散させておくべきだろう。最も重要なのは、レバレッジを避け、短期的なボラティリティに惑わされないことである。むしろ、時間を味方につけて大局的な視点を持ち、マクロ経済の逆風が収まり、次の主要なサイクルが回復するのを待つことが肝要だ。

このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。