デジタル資産トレジャリーは回復の兆しを見せており、戦略部門は420億ドル規模のプログラムを拡大している。

デジタル資産トレジャリー（DAT）は、2025年にディスカウント圧力に関連した大きな課題に直面した後、tron回復を見せている。注目すべき例として、Strategy社が挙げられる。同社は最近、420億ドル規模のアット・ザ・マーケット（ATM）株式プログラムを拡大し、主要なDAT企業としての地位を確立した。.

以前の挫折は、一般の暗号資産保有者の株価が、保有するデジタル資産の真の価値を反映していないことが多かったために生じた。しかし、状況は変化し、Strategyをはじめとする財務に特化した企業は、市場での地位を強化し、投資家の信頼を回復できるようになった。.

DATは、暗号資産市場における課題を軽減するために、事業運営において重要な戦略を採用している。

2025年の大半において、デジタル資産の財務は成長傾向を示しました。現在、複数の企業が積極的に株式を高値、より多くの仮想通貨を購入しています。このアプローチは、主要な仮想通貨の間で同様の財務モデルが広く採用されるきっかけとなりました。

しかしながら、昨年末にかけて、信頼できる情報源からのデータによると、評価額が大幅に低下していたことが明らかになった。この状況は暗号資産業界に緊張をもたらし、多くの投資家がその根本原因を知りたいと要求した。アナリストらは、この事態を説明するために、市場が多くの暗号資産財務会社を、保有する暗号資産の市場価値よりも割安な価格で評価していると主張した。.

個人投資家からは、これらの企業の持続可能性や、指数への組み入れ基準を満たすかどうかについて懸念の声が上がった。一方、企業の資金調達戦略が急激に変化した主な理由は、当時の市場環境の変化であったことは注目に値する。.

この状況により、DATsは転換社債から転換社債への移行を余儀なくされた。この決定は、企業がベンチマーク指数における地位を維持するために極めて重要だった。.

Solanaの世界最大の企業株主となった上場企業フォワード・インダストリーズは、負債を利用して自社株買いを行ったという。これらの措置は、バランスシートを強化し、企業価値の乖離を縮小することを目的としていた。

この動きを受けて、Ethereum基盤とする一部の財務機関は収益を生み出すようになり、 Bitmine Immersionは65,341 ETHを購入し、Sharplink Gamingはステーキング戦略を採用し始めた。中には、収益を最大化するためにリステーキングモデルを採用する企業もあった。一方、 Solana財務機関であるUpexi, Inc.は、分散型金融プロトコルに多額の資金を割り当てる計画を発表した。

この報告書は、ストラテジー社が今月、420億ドルの市場価格連動型（ATM）株式プログラムを発表した直後に公表された。この取り組みに続き、8-K報告書では、同プログラムが210億ドルの変動金利シリーズA永久ストレッチ優先株と210億ドルのクラスA普通株に分かれていることが明記されている。.

この重要な措置に加え、同社はSTRK優先株向けに新たに21億ドルのATM（Attention Market：自動償還方式）を導入し、200億ドル以上をまだ活用していなかった従来のSTRKプログラムに取って代わった。.

もう一つの成果は、Strategyが営業チームを拡大し、Moelis & Company、AGP/Alliance Global Partners、StoneX Financialを新たに加えたことで、代理店の総数が19社になったことである。特筆すべきは、これらの企業は仲介役として機能し、大規模な一括販売ではなく、時間をかけて段階的に株式を販売している点である。.

Strategy社は、暗号通貨市場におけるリーダーとしての地位を確固たるものにしている。 

3月22日現在、Strategy社は既存のATMプログラムにおいて未使用の発行枠を有していた。これは、約16億2000万ドルのSTRF、19億8000万ドルのSTRC、62億4000万ドルの普通株式、および発行承認済みの203億3000万ドルのSTRKから構成される。.

同社は Bitcoin 保有量を増やし続け、この拡大を積極的に受け入れた。この主張を裏付けるものとして、Strategy社は最近、約7,660万ドルでさらに1,031BTCを購入し、保有総数を762,099BTCに増やしたと報じられている。この件に詳しい情報筋は匿名で、これらの購入資金は同社のA種普通株の過去の売却益から捻出されたと明らかにした。.

今回の措置により、Strategy社の Bitcoin 取得総額は約577億ドルに達したと、最近の報道は伝えている。しかしながら、アナリストらは、現在の市場価格ではこのポジションは採算が取れず、32億ドルを超える未実現損失が発生していると指摘している。.

この発見を受けて、ATMプログラムは同社の「42/42」計画にとって極めて重要であることに留意する必要がある。この計画は、2027年までに株式と転換社債を通じて840億ドルの資金調達を目指し、 Bitcoin 追加購入を促進することを目的としている。このアプローチは柔軟性がある一方で、独自の課題も抱えている。.

アナリストのイヴァン・ウー氏は声明の中で、「210億ドルのSTRCプログラムが完全に活用された場合、年間配当義務は約24億ドル増加する」と述べ、さらに「既存の配当金約10億ドルと合わせても、ストラテジー社の cash 準備金は配当金を約8か月分しか賄えないだろう」と付け加えた。

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