サンディスク株価見通し：新規データセンター需要の減速でストレージ価格の上昇トレンドが反転する可能性、テクニカル指標は750ドルへの下落を示唆

TradingKey - 米中間選挙での民主党の圧勝を受け、データセンター規制の強化に対する投資家の懸念が高まっている。サンディスク（SNDK）にとって、建設の一時中断の可能性はサーバーやストレージ機器の納入遅延を招き、AI需要に支えられた増収の実現時期に新たな不確実性をもたらしかねない。

ゴールドマン・サックスの試算によると、データセンター規制を強化する可能性が高い州は全米で計画されている新規設備容量の約45%を占め、テキサス州だけで全米全体の約4分の1を占めている。関連地域では、電力や水の使用、税制優遇措置に関する新たな法案の成立を待つ間、新規プロジェクトの認可が一時停止される可能性がある。

サンディスクのデータセンター主導の成長への依存度は一段と高まっている。2027年度第1四半期における同社のデータセンター売上高は前四半期比61%増の48億200万ドルに達し、総売上高の約43.5%を占めたのに対し、同期間の消費者向け事業の売上高は前四半期比29%減となった。これは、AIプロジェクトの遅延によって生じる成長の空白を短期間で埋めることが消費者向け部門には困難であることを示している。

データセンター、電力供給、または建設工事の認可が遅れれば、顧客がそれに応じてストレージ機器の調達や納入を先送りする可能性があり、サンディスクの売上計上や現金回収の時期も遅れる恐れがある。最終的な調達需要が根強く残っているとしても、今後の四半期で当初見込まれていた増益分については再評価が必要となる。

価格面においても、広範な上昇基調を後押しする材料は同様に乏しい。市場分析によると、第4四半期のストレージ価格の上昇はAIサーバー関連製品に集中しており、主力の一般消費者向け製品の価格モメンタムは著しく弱まった。データセンターからの追加需要が鈍化すれば、ハイエンド・ストレージ製品の値上げの勢いにも影響が及びかねず、サンディスクは出荷ペースと平均販売価格（ASP）の期待値の双方で二重の圧力に直面することになる。

しかし、ゴールドマン・サックスはこうした中断が長引くことはないと予想しており、JPモルガンもハイパースケーラーのAI設備投資額が2027年までに1兆5,000億ドルに達するとの見通しを維持している。長期的な投資がストレージ需要を下支えし続けるものの、投資コミットメントが計画通りにプロジェクトの建設や機器調達に結びつくかどうかが、サンディスクの将来の売上高と利益の実現ペースを左右し、市場が同社の成長に対して付与する評価倍率（バリュエーション・マルチプル）にも影響を与える。

テクニカル分析の観点からは、サンディスクの株価は窓を開けて7月下旬の前回安値（998.19ドル）を下回って寄り付き、現在は過去の支持線を割り込んだ後の下落基調が拡大している。従来の押し目レンジ内での保ち合いと比較しても、軟調さが一段と深まっている。

サンディスクの株価チャート、出所：TradingView

移動平均線を見ると、5日、10日、20日の指数平滑移動平均線（EMA）は引き続き下落基調にあり、短期移動平均線は下方に発散している。80日EMAと160日EMAも連動して軟調に推移している。5本の移動平均線はいずれも完全な弱気の並びを維持しており、短期と中期の方向性が一致している。現在値と短期移動平均線との乖離が著しく拡大していることから、自律反発が生じた際の上昇幅が大きくなる可能性がある。

上値に関しては、日足チャートで前回安値を回復して初めて、支持線割れによる下落拡大から持ち直しへの転換が期待できる。

しかし、目先の値動きのみを見れば、続落のリスクの方が依然として大きい。下値の主要な支持線は本日の取引時間中の安値に相当する806.52ドルであり、短期的な買い支えを見極める直近の節目となる。この水準を下回った場合、株価は1.272フィボナッチ・エクステンション（750ドル）付近で支持線を探る展開となる。