メタ、エヌビディアとAMDが関心を示す350億ドルのエクイティファイナンスを計画；株価は時間外取引で2％超上昇

TradingKey - メタ・プラットフォームズ（META）は、同社が新たに発表した大規模な資金調達計画を市場が消化する中、米株時間外取引で一時4%超下落した後に2%超上昇した。

出所：TradingView

メタは、クラスA普通株式および強制転換優先株式の公募を通じて約350億ドルを調達する計画を立てているほか、その後最大600億ドルのアット・ザ・マーケット（ATM）株式売り出しプログラムも計画しており、潜在的な調達総額は950億ドルに達する。エヌビディア（NVDA）、AMD（AMD）、ブロードコム（AVGO）もメタのクラスA普通株式の購入申し込みに意向を示しており、その合計申し込み額は最大50億ドルに達する。

この資金調達スキームは、AI事業の拡大に向けたメタの積極的な資本準備を反映している。AIインフラの構築が進むにつれ、データセンター、計算設備、関連技術への投資は拡大し続けている。市場はメタのAI事業における成長可能性に着目する一方で、巨額の設備投資が同社のキャッシュフローや株主資本に与える影響の評価も始めている。

同社の発表によると、約350億ドルの公募には、約225億ドルのクラスA普通株式と約125億ドルのシリーズA強制転換優先株式が含まれる。さらにメタは、早ければ2027年第1四半期に開始される見込みの無議決権クラスC普通株式の取引開始後に、最大約600億ドルのアット・ザ・マーケット（ATM）売り出しプログラムを開始する計画である。

ただし、この追加プログラムは最終合意の締結を前提としており、実際の調達額や発行時期は市場環境に応じて調整される可能性がある。そのため、950億ドルという金額はすでに確保された資金ではなく、あくまで調達可能な潜在的資金を示している。

注目すべき点として、エヌビディア、AMD、ブロードコムは、他の投資家と同じ価格および条件で、メタのクラスA普通株式を合計で最大50億ドル購入する意向を示している。ただし、これらの意向表明は現時点で拘束力のある購入コミットメントを構成するものではなく、最終的な申し込み詳細は引き続き確認待ちとなっている。

メタの資金調達の主な背景には、AI投資の拡大がある。同社は2026年の設備投資額が1,350億〜1,450億ドルに達すると予想しており、インフラの構築や計算能力の拡張に充てられ、広告事業におけるAIアプリケーションのサポートや、個人向けAIエージェント、企業向けサービス、AIグラスの開発を推進する。一方で、メタの第3四半期の売上高は前年同期比26%増の646億ドルに達した。四半期末時点で、同社は約820億ドルの現金、現金同等物、および有価証券を保有しており、中核である広告事業が引き続き重要なキャッシュフローの供給源となっている。

しかし、堅調な業績であっても、AIインフラの構築に必要な資金は依然として膨大である。投資家は、設備投資の持続的な増加がメタの外部調達への依存度を高め、短期的にはフリーキャッシュフローを圧迫する可能性があることを懸念している。普通株式、転換優先株式、ならびに将来の潜在的なアット・ザ・マーケット（ATM）売り出しを組み合わせることで、同社は資金調達チャネルのバランスを取り、単一の資金調達手法への依存度を低減させている。

既存株主にとって、株式による資金調達（エクイティ・ファイナンス）は新たな検討事項をもたらす。普通株式の発行は1株あたりの経済的利益を希薄化させる可能性があり、強制転換優先株式も将来的に関連条項に従って普通株式に転換される。提案されている無議決権クラスC株式は、新規発行株式が議決権の支配構造に与える影響を軽減できるものの、経済的利益の希薄化の可能性を排除するものではない。