アップル株価予測：iPhoneの買い替えサイクルとリードタイム長期化で株価は過去最高値の344ドルを突破できるか？

JPモルガンのアナリスト、サミック・チャタジー氏は、予約開始第1週における配送リードタイムの短縮は、需要不振のシグナルというよりも、初期在庫の割り当てが上位モデルに集中したことを反映したものだとみている。また、その後のリードタイムの長期化は、需要が在庫を消化するペースと一致しているとしている。

JPモルガンのデータによると、iPhone 18 Proおよび18 Pro Maxの配送リードタイムは、予約受付初日からの4日間でそれぞれ12日と7日長期化し、前年同期におけるiPhone 17 Proの5日、17 Pro Maxの2日という伸びを大幅に上回った。絶対水準で見ると、9月16日時点（週半ばの調査）での世界平均の自宅配送リードタイムは、18 Proが19日、18 Pro Maxが26日となり、前年同期の17 Proの20日、17 Pro Maxの26日とほぼ同水準となった。また、予約初期に見られたカラーバリエーションごとの顕著なリードタイムの差も概ね解消した。

週半ばの調査時点で、JPモルガンが追跡しているすべての市場において、全カラーで配送予定時期が一致した。米国市場における18 Proおよび18 Pro Maxの配送リードタイムはそれぞれ17日と24日となり、予約受付初日の2日および22日から伸ばしたほか、前年同期の17 Proの16日および17 Pro Maxの23日をわずかに上回った。なお、米国はiPhoneの世界出荷量の約34%を占めている。

中国市場は現在、追跡対象の全地域の中で前年同期比での乖離が最も大きい。9月16日時点で、中国における18 Proおよび18 Pro Maxの配送リードタイムはそれぞれ25日と29日となり、予約受付初日の13日および21日から長期化したものの、前年同期に17 Proと17 Pro Maxの両方で記録された32日を顕著に下回っている。店頭受け取りについては、中国では18 Pro、18 Pro Maxともに利用不可能となっている。なお、中国はiPhoneの世界出荷量の約19%を占めている。

JPモルガンは、中国における前年同期との差は第1週に比べて縮小したものの、足元の需要動向を追跡する上で依然として最大の懸念材料であると指摘した。

エバーコアISIの最新の消費者調査結果によると、iPhoneのアップグレードサイクルは予想以上に好調に推移しており、価格戦略が大きな追い風となると見込まれています。約4,000人の消費者を対象とした同社の年次調査では、最新モデルが牽引役となり、iPhoneの買い替えサイクルが「予想以上のパフォーマンスを示している」ことが明らかになりました。

堅調な販売数量の推移に加え、エバーコアは価格の上昇、ハイエンドモデルへの需要増加、大容量ストレージ構成に対する消費者の好みを背景に、iPhone全体の平均価格が20%以上上昇すると指摘しました。レポートでは「Pro Maxが引き続き圧倒的な人気」であると記されており、回答者の53%がiPhone 18 ProまたはPro Maxの購入を計画しており、特にPro Maxの購入意向を示す割合は昨年の29%から32%に上昇しました。一方、新型の折りたたみ式iPhone Duoについては、購入に関心を示した回答者が14%にとどまり、現在の需要は比較的控えめですが、エバーコアは10月中旬の正式発売後に需要が徐々に回復すると予想しています。

調査によると、端末の経年劣化が買い替えの主な要因であり、回答者の67%が現在使用しているiPhoneが古すぎるために買い替えを検討していると回答し、昨年の48%から急増しました。消費者がより大容量のストレージモデルを好む傾向が強まる中、アップルがProおよびDuoシリーズに2TBモデルを導入したこともあり、エバーコアはiPhoneの平均販売価格が約28%上昇すると見込んでいます。

全体として、エバーコアは全体の需要が前年同期をわずかに上回っていると指摘し、アップルの2027年度の売上高は市場コンセンサスである約7%の増収予想を上回る可能性があると示唆しました。

アップルの株価は9月以降、移動平均線に沿って再び上昇軌道を歩んでおり、足元の価格はフィボナッチ・リトレースメントの0.236の水準（327.85ドル）を取り戻し、5日移動平均線（335.08ドル）および10日移動平均線（334.31ドル）の至近で推移している。短期的なチャート形状は「前回の高値再挑戦に向けた高値圏での揉み合い」を示しており、344ドルを超えるブレイクアウトはまだ確認されていない。

アップルの2時間足株価チャート、出所：TradingView

移動平均線については、株価は5日移動平均線と10日移動平均線の間に位置している。短期移動平均線は横ばいとなり収束し始めており、上昇モメンタムが9月中旬の急伸から高値圏での揉み合いへとシフトしたことを示している。株価が10日移動平均線（334.31ドル）および20日移動平均線（332.39ドル）を上回って推移している限り、強気トレンドは維持されるが、これら2本の短期移動平均線を相次いで下抜けた場合、揉み合いは調整局面へと移行することになる。

現在、第1サポートラインは10日移動平均線（334.31ドル）にある。株価が下落してもこの水準を割り込まなければ、短期移動平均線をテストした後に上昇パワーを蓄えている段階と見なすことができる。第2サポートラインは20日移動平均線（332.39ドル）であり、短期的な強気配列を維持できるかどうかの分岐点となる。334.31ドルを維持できない場合、押し目はまずこの水準を試すことになり、ここを維持できれば上昇トレンドの継続を意味するが、割り込んだ場合は短期強気配列の崩壊の始まりとなる。

上値抵抗線は明確であり、まずは5日移動平均線（335.08ドル）の突破、そして前回の高値（344ドル）への挑戦となる。終値で344ドルを明確に上抜けて初めて、今回のの上昇は単なる価格回復から新高値へのブレイクアウトへと格上げされる。

なお、iPhone 18 Proの初期販売データ、出荷リードタイムの推移、および10月の折りたたみスマートフォンの予約動向は、今後もこの価格帯での値動きに影響を与え続けることになる。

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