マイクロン株価予測：シティ、2027年からのHBM、サーバー向けDDR5、eSSD需要の爆発的成長を予想；株価はブレイクアウトするか？

TradingKey - 米東部時間9月17日、米連邦準備理事会（FRB）による利上げ発表の翌日、マイクロン（MU）は5%超急騰し、株価は980ドルまで回復した。

マイクロン・テクノロジーのサンジェイ・メロートラCEOは、人工知能（AI）主導によるメモリーチップ需要の拡大に対応するため、インドのグジャラート州サナンドにある同社の半導体パッケージング・テスト施設が商業生産を開始したと述べた。

サナンド工場は、マイクロン・テクノロジーのグローバル製造ネットワークから供給される先端DRAMおよびNANDウェーハを加工し、完成品メモリーおよびストレージ製品を製造する。マイクロン・テクノロジーは声明で、同工場では2026年に数千万個のチップのパッケージングとテストを行う見込みであり、2027年には生産能力を数億個規模に拡大する予定であると述べた。

シティは最新のリサーチレポートで、AIが単なる学習および推論の段階から「継続学習（continual learning）」の時代へと移行するにつれて、HBM、サーバー用DDR5、およびエンタープライズ向けソリッドステートドライブ（eSSD）に対する需要が2027年から同期して爆発的に増加すると指摘した。

需要が急速に拡大する一方で、供給側はHBMへの設備割り当てや技術移行の減速に制約されており、設備増設は需要の伸びに大幅に遅れをとっている。これに伴い、シティは2027年の世界メモリー設備投資額が前年比46.5%増の804億ドルに急増すると予想しているが、設備建設にかかるリードタイムが長いため、大規模な投資を行っても需給ギャップを埋めるのは困難であるとみている。

一方、シティの予測によると、2027年の世界メモリー設備投資額（DRAM + NAND）は前年比46.5%増の804億ドルに急増し、2026年の549億ドルから大幅に加速する見通しだ。DRAM設備投資はサムスン電子（206億ドル）、SKハイニックス（175億ドル）、マイクロン（158億ドル）が牽引し、前年比51.6%増の586億ドルに達すると予測されている。しかしシティは、増加するDRAM投資の相当部分が依然としてHBMの生産能力や最先端DRAMプロセスノードに向かうため、従来の汎用DRAMの供給緩和には限定的な効果しか及ぼさないと強調した。

シティは、設備投資額の大幅増にもかかわらず、新規工場の建設（グリーンフィールド投資）に伴う長期的なリードタイムを考慮すると、投資拡大だけでは2027年の需給ギャップを埋めるには不十分であると指摘した。これを背景に、シティは世界のメモリー需給不均衡の見通しを2031年まで延長しており、継続学習やパーソナルAI、フィジカルAIの大規模普及が、この超長期的な構造的供給不足のコアな牽引役になると主張している。

マイクロン 2時間足ローソク足チャート、出所：TradingView

マイクロンの株価は、期間安値付近（737.88ドル）で底打ちした後、乱高下しながら回復傾向を辿り、9月初旬に一時1,040ドル付近まで上昇を試みた後、940ドルから955ドルの間に密集する移動平均線群まで反落した。直近の株価は、短期・中期・長期の各移動平均線である5日移動平均線（944.38ドル）、10日移動平均線（940.57ドル）、20日移動平均線（947.79ドル）、80日移動平均線（954.83ドル）、160日移動平均線（951.71ドル）を上抜けている。

また、足元の株価はフィボナッチ・リトレースメントの0.382の水準（935.35ドル）の上方に位置しているが、0.5の水準（996.35ドル）を下回ったままである。短期的には急落後のテクニカルな自律反発の域を出ておらず、1,057.35ドルを超えて上昇余地が再び広がるかどうかはまだ確定していない。

移動平均線については、5本の移動平均線が940.57ドルから954.83ドルの間で極めて収束しており、強気のアウトパーフォーム（拡散）が既に発生しているというよりは、収縮後の方向性を選択するゾーンを形成している。直近の株価はすべての移動平均線を奪還したものの、5日線と10日線は依然として80日線と160日線を下回っており、短期的な買い圧力が移動平均線群を奪い返したばかりであって、トレンドの強さは重要水準で引き続き確認が必要であることを示している。

現在、最も重要な上値の確認水準はフィボナッチ・リトレースメントの0.5の水準（996.35ドル）である。9月初旬に上方突破された後、この水準は再び割り込み、サポートからレジスタンスに転じた。今後の2時間足のローソク足が996.35ドルを上回って連続して確定し、押し目でもこの水準を維持できれば、反発の動きは再び0.618のフィボナッチ・リトレースメント（1,057.35ドル）を目指す条件が整うことになる。

下値支持線については、80日移動平均線（954.83ドル）とフィボナッチ・リトレースメントの0.382の水準（935.35ドル）によって形成されるサポートゾーンが現在最も注目される領域である。この領域が維持される限り、最近の押し目は強力なもみ合い後の再上昇に向けた動きと捉えるのが妥当であるが、935.35ドルを維持できない場合、短期的な反発が失敗に終わる可能性が高まる。