CoreWeave株価予想：市場予想を上回る決算で株価が15%超急騰、CRWVは200ドルに達する可能性

決算によると、CoreWeaveの第2四半期の売上高は前年同期の12億1,200万ドルから112%増の25億7,500万ドルに達し、市場予想の約25億5,500万ドルをわずかに上回って5四半期連続で過去最高売上高を更新した。

特筆すべきは、6月末時点で同社の受注残高が約1,040億ドルに達したことであり、この数字には第3四半期期初に追加された250億ドルを超える新規顧客からのコミットメントはまだ含まれていない。MetaやOpenAIをはじめとするAI顧客がコンピューティングパワーの調達を拡大し続ける中、これは同社の将来の売上に対する高い見通しを示している。

一方、CoreWeaveの計算インフラも拡大を続けた。第2四半期には500MW近くの稼働電力容量を追加して総稼働容量は1.5GWに達し、契約電力容量は約3.7GWに達した。同社はまた、エヌビディア（NVDA）のVera Rubin NVL72の初期導入検証を完了させ、次世代AIチップのクラウドコンピューティング市場への大規模参入に向けて事前にインフラを整備した。

収益性の面では、依然として大きな圧力が残っている。CoreWeaveの第2四半期純損失は、前年同期の2億9,000万ドルの赤字から6億2,600万ドルへと拡大した。1株当たり損失は1.14ドルとなったものの、ウォール街が予想していた1株当たり約1.20ドルの赤字よりは好結果となった。同社の支払利息は前年同期の2億6,700万ドルから6億4,000万ドルへと大幅に増加しており、大規模データセンター建設に伴う資金調達コストが高水準にとどまっていることを反映している。

しかし、本業の収益性は市場予想を上回った。同社の調整後EBITDAは前年同期比約101%増の15億1,000万ドルに達し、調整後営業利益はアナリストの事前予想のほぼ2倍となる1億2,800万ドルに達した。これが決算発表後に株価が急上昇した主因の一つとなった。

CoreWeaveの株価が今後も上昇を続けられるかどうかは、まず1,040億ドルに上る受注残高が順調に売上高へ変換されるかにかかっています。

同社のファンダメンタルズにおける最大の強みは、依然としてAI計算資源（コンピューティングパワー）に対する需要の高さです。既存の注文に加え、第3四半期の期初には新規顧客から250億ドル以上の契約コミットメントを獲得しており、大手AI研究所やIT企業、一般企業からのGPU計算資源に対する調達需要が引き続き旺盛であることを示しています。マイケル・イントラター最高経営責任者（CEO）は、企業のAI導入が拡大を続ける中、事業規模の拡大がより強力な営業レバレッジへと結実し始め、同社は今四半期に重要な転換点を迎えたと述べました。

決算発表を前に、インベストペディア（Investopedia）が追跡しているアナリスト14人のうち11人が「買い」の投資判断を下しており、目標株価の平均は約147ドルとなっています。市場の強気論拠は、主にAI計算資源需要と同社の受注の急成長に基づいています。

しかし、CoreWeaveはリスクにも直面しています。バンク・オブ・アメリカとオッペンハイマーはともに以前、GPU計算資源の需要は引き続き強いものの、データセンターの建設ペース、インフラの展開速度、そして利益率の改善状況が、同社のバリュエーションに影響を与える重要な変数であると指摘していました。

投資家にとって注目すべき点として、CoreWeaveの第2四半期の支払利息は6億4,000万ドルに達し、同期間の純損失である6億2,600万ドルすら上回ったことが挙げられます。同社はAIデータセンター建設のために継続的な資金調達も必要としており、今後の稼働開始（オンライン化）のペースが計画を下回れば、高水準の支払利息や減価償却費が引き続き利益を圧迫する可能性があります。

今後数四半期にわたり売上高の急成長が維持され、調整後営業利益率が段階的に改善すれば、市場はCoreWeaveのバリュエーションをさらに引き上げる可能性があります。逆に、データセンターの建設遅延によって注文の履行が滞れば、多額の負債や設備投資の負担が再び株価の大きな重荷となるおそれがあります。

CRWVの週足株価チャート、出所：TradingView

CRWVの週足株価チャートを見ると、全体的なローソク足のパターンは70ドルの節目を何度もテストしていますが、終値が70ドルを下回ったことは一度もなく、この水準で極めて強いサポートを伴う底値を形成していることを示しています。7月下旬に株価は再び70ドルをテストしたものの、週足終値はこれをしっかり維持し、先週の26.33%の急騰につながりました。これにより市場の強気モメンタムが大幅に高まっており、短期的には株価の上昇トレンドが続く可能性があります。

最新決算の発表を受け、CRWVの時間外取引での株価は一時104.52ドル付近まで上昇しました。決算発表後の上昇分を通常取引時間でも維持し、100ドルをしっかり上回って推移できれば、120ドルに向けた上値余地が開かれます。さらに上値では150ドルのレジスタンス水準に注目すべきであり、この水準を突破できれば、株価は200ドルの節目を試す展開となる可能性があります。

下値については、注視すべき主要なサポート水準は80〜85ドルのレンジです。株価が80ドルを下回った場合、下落が続いて70ドルの節目を試す可能性があります。

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