マスク氏、AIトラフィックの人間超えは確実と指摘：バリー氏はエヌビディアとテスラを空売り

TradingKey - 米東部時間8月9日、イーロン・マスク氏はソーシャルメディアプラットフォームのX上で、ネットワークインフラ大手クラウドフレア（ NET ）の予測に強い支持を示した。予測データによると、AIボットによって生成されるインターネットトラフィックは、当初の予測であった2027年末より丸18ヶ月早い2026年5月に、初めて人間のトラフィックを上回ることになる。

クラウドフレアは、5年以内にボットのトラフィックが人間の1000倍に達し、人間のインターネット活動はほぼ「端数処理の誤差」のようなものになると予測している。

マスク氏はXに「AIエージェントのインターネットトラフィックが人間の使用量をはるかに凌駕することは明らかであり、これについては微塵の疑いもない」と投稿した。さらに、AIが必要とする超高帯域幅の成長をサポートできる唯一のシステムはスターリンクだけであると付け加えた。

［出所：X］

マスク氏の注目を集める楽観論とは対照的に、2008年のサブプライム住宅ローン危機を正確に予測したことで有名な「ビッグショート（大空売り）」のマイケル・バーリ氏は、かつてないほどの激しさでAIバブルに反対の賭けを行っている。

Substackで開示されたバーリ氏のポートフォリオ動向によると、同氏はエヌビディア（ NVDA ）、マイクロン・テクノロジー（ MU ）、パランティア（ PLTR ）、テスラ（ TSLA ）、キャタピラー（ CAT ）、アプライド・マテリアルズ（ AMAT ）、およびiシェアーズ半導体ETF（ SOXX ） のショートポジションを維持している。これら7つのショートの賭けのうち、エヌビディアを除くすべてが現在利益を出している。

先週、バーリ氏は新たに2つのショート対象を追加した。同氏はオラクル（ ORCL）を144.63ドルでショートしたほか、ネビウス・グループ（ NBIS）を211.77ドルでショートした。後者は過去1年間で最大244%急騰している。バーリ氏は、ネビウスのプットオプションのインプライド・ボラティリティが100%を超えて割高になっていたため、株式を直接ショートすることを選択したと述べた。

［出所：Substack］

バーリ氏の評価によると、AIチップ大手に対する現在の莫大な需要は、実際のエンドユーザーによって推進されているのではなく、不透明なオフバランスの資金調達スキームによって循環的に推進されているという。同氏は、膨大な数のクラウドコンピューティングおよびAIインフラ企業が巨額の長期リース債務を抱えており、需給サイクルが反転すれば、これらの固定費が彼らを押しつぶすことになると警告した。

さらに同氏は、AIインフラ企業がGPUの減価償却を過小に行っている可能性があり、これにより帳簿上の利益が実際よりも多く見えていると指摘した。オラクルを例に挙げると、バーリ氏は同社の利益が2028年までに約26%から27%過大評価される可能性があると見積もっている。

またバーリ氏は、S&P500指数が過去最高値を更新した後、市場は「大天井（メジャー・トップ）」に近づいている可能性があり、1987年と同様の急激な調整リスクに直面していると警告した。

一方側ではマスク氏が、AIのトラフィックが人間のトラフィックをはるかに上回るという見解を強力に支持しており、他方側ではバーリ氏がAIのリーディングカンパニーに対するショートポジションを増やし続けている。マスク氏の「微塵の疑いもない」という姿勢はバーリ氏の空売り行動と真っ向から衝突しており、AIの未来をめぐるこのロング・ショートの戦いが決着するまでには、まだ時間がかかりそうだ。