アマゾンが最高値を更新、時価総額3兆ドルに達した5番目の企業に：モルガン・スタンレーとJPモルガンが目標株価を引き上げ

TradingKey - 米国東部時間8月3日、アマゾン（ AMZN）の株価が史上最高値を更新し、一時287.16ドルに達したことで、同社は時価総額3兆ドルを突破した史上5番目の企業となった。

最近発表されたアマゾンの決算では、AWSの第2四半期営業利益率が39%に達したことが示された。AI研究所や大企業をはじめとする顧客が、同社からチップやコンピューティング機器をリースしようと殺到しており、ビジネス拡大を制限するボトルネックは、もはや市場の需要ではなく生産能力の限界となっている。

アマゾン日足チャート、出所：TradingView

アマゾンのアンディ・ジャシー最高経営責任者（CEO）は、同社がコンピューティング機器の購入コストを回収するのにかかる期間は平均して3年未満である一方、AI顧客と締結したコンピューティング契約のほとんどは5年を超えていると述べた。これは、これらの長期リース契約の後半部分が、すべて純利益をもたらす「キャッシュカウ（収益源）」になることを意味する。ジャシー氏は、「これによってもたらされる売上高、フリーキャッシュフロー、および投下資本利益率は非常に魅力的だ」と語った。

BofA証券は、アマゾン経営陣によるデータセンターの収益性に関する枠組みは心強いものだと指摘した。建物の耐用年数は30年で、サーバーやネットワーク機器の投資回収期間は3年未満であり、その後はこれらの資産が引き続き高いリターンを生み出し続けることができる。AWSの受注残高は前四半期比で1320億ドル増の4960億ドルに達し、その伸び率は前年同期比で60パーセントポイント加速した。同証券はアマゾンの目標株価を310ドルから320ドルに引き上げ、「買い」の投資判断を再表明した。

UBSは、アマゾンの営業利益率が2027年にかけて拡大を続け、市場は売上高と営業利益の予想値の乖離を縮め続けることで、最終的には株価の再評価（リレーティング）が促されると予想している。同行は「買い」の投資判断を再表明し、目標株価を305ドルから318ドルに引き上げた。

さらに、バークレイズはアマゾンの目標株価を330ドルから365ドルに引き上げ、投資判断「オーバーウェイト」を維持した。ゴールドマン・サックスは目標株価を335ドルから375ドルに引き上げ、投資判断「買い」を維持した。モルガン・スタンレーは目標株価を335ドルに引き上げ、投資判断「オーバーウェイト」を維持した。JPモルガン・チェースは目標株価を330ドルから365ドルに引き上げ、アマゾンに対する投資判断「オーバーウェイト」を再表明した。