グーグル親会社アルファベットのスペースX持ち分は約940億ドルの価値、初期投資は100倍のリターン

TradingKey - スペースX（ SPCX）の新規株式公開（IPO）を受け、グーグルの親会社であるアルファベット（ GOOGL）が保有するスペースX株の価値が市場の注目を集めています。スペースXの上場後の時価総額と、アルファベットが保有すると推定される約5%の株式に基づくと、この投資の現在の価値は約940億ドルに達し、アルファベットにとって最も重要な投資の一つとなっています。

アルファベットとフィデリティは、早くも2015年にスペースXに対して共同で約10億ドルを投資しており、スペースXの評価額がわずか約120億ドルだった当時、グーグルは約9億ドルを出資しました。それ以来、スペースXはロケットの打ち上げ、衛星インターネットネットワークの「スターリンク」、および「スターシップ」プロジェクトを原動力に急速に拡大し、グーグルによる初期投資の価値は約100倍に膨らんでいます。

さらに、スペースXの上場はアルファベットに巨額の含み益をもたらしました。アルファベットの直近の四半期決算では、株式などの投資から約980億ドルの未実現利益（含み益）が発生しており、その大部分は上場後のスペースX株の再評価に関連していると市場では広く受け止められています。しかし、これらの利益は主に現金流入ではなく株価の上昇に起因しているため、今後もSPCXの株価変動に左右され続けることになります。

アルファベットにとって、スペースXの株式保有は資産価値を高めるだけでなく、宇宙航空、衛星通信、および宇宙コンピューティングへの戦略的な参入機会を提供します。両社は以前からクラウドコンピューティング分野での協力を拡大しており、スペースXはグーグルから大規模なコンピューティング能力を調達することを計画しています。これは、両社が単なる株式投資からビジネス上の協業へと徐々に移行していることを示しています。

グーグル株価の日足チャート、出所：TradingView

株価への影響という点では、この保有株はアルファベットの隠れた資産価値に対する市場の認識を高めるのに役立ちますが、本業の収益への継続的な貢献は限られています。もしSPCXの株価が下落し続ければ、今後の四半期におけるアルファベットの投資利益も大幅に減少する可能性があります。しかし、スターリンクの収益やスターシッププロジェクトの進捗が予想を上回れば、スペースX savingsの株式は引き続きアルファベットの評価額（バリュエーション）を支える要因となる可能性があります。