ブロードコム、アップルから300億ドル超の受注を獲得、史上最高値への返り咲きシグナルとなるか？

TradingKey - Broadcom、Appleから巨額受注を獲得し、株価が史上最高値へ回帰する足がかりを築くも、短期的には流動性とマクロ経済要因による圧迫に直面。

東部時間7月8日、Broadcom（ AVGO）は、Apple（ AAPL）から最大300億ドル規模にのぼる5年間の歴史的な大口契約を獲得したと発表した。報道によると、この合意により契約は2031年まで直接延長され、150億個以上の米国製チップの出荷を牽引する見通しである。

この好材料に刺激され、Broadcomの株価は一時6%超急騰した後、上げ幅を4.83%に縮小して388.69ドルで取引を終え、半月ぶりの高値を付け、最近の下落分を一部取り戻した。6月3日、Broadcomの株価は495ドルまで急騰して史上最高値を更新したが、その後は下落に転じ、7月2日には安値356ドルまで落ち込み、最大ドローダウンは28%に達した。現在もピークから21%下落した水準にあるが、この好材料は株価を再びピークへと押し上げることができるだろうか。

過去2年間、ウォール街がBroadcomに関して最も懸念していたのは「Appleの脱Broadcom化」であった。AppleがRF、Wi-Fi、Bluetoothチップの自社開発を積極的に進めるなか、市場は、BroadcomがAppleの自社開発5Gベースバンドチップによって徐々に淘汰されていったQualcomm（ QCOM）の悲劇を繰り返すのではないかと危惧していた。2031年まで直接結ばれ、カスタムチップの共同開発も含むこの300億ドルの契約は、AppleがBroadcomに今後5年間の長期的な黄金の盾を授けたことに等しい。これにより市場最大の「テールリスク」が完全に排除され、株価収益率（PER）回復の余地が完全に開かれた。

外資がこの受注で最も興奮しているのは、従来のモバイル向け無線チップだけでなく、カスタムAIチップ（ASIC）である。Broadcomは世界のASIC分野における絶対的な王者であり、これまでにGoogle（ GOOG）のTPU開発や、Meta（ META）のAIチップ開発を支援してきた。今回、1.8兆ドルの巨人であるAppleが加わったことで、2027年度までにAIチップ売上高が余裕で1000億ドルを超えるというBroadcomの見通しは、口頭での約束から、正式に白黒はっきりした具体的な注文へと変わり、達成確率が大幅に高まった。

BroadcomとAppleの間で合意されたこの取引は、賢明な政治的ジェスチャーでもあり、ホワイトハウスによる「半導体製造の国内回帰」への圧力に的確に応え、Appleが25%という高関税の脅威を回避するのに役立つ。Broadcomにとって、米国内の製造能力（旧HPの拠点）は高度に戦略的な政治的資産へと変化しており、下半期もヘッジファンドからのディフェンシブな買いを引き付け続けるだろう。

ファンダメンタルズは申し分ないものの、この取引は長期的なものであり、財務諸表に即座に反映されるわけではないため、Broadcomが短期間で一気に史上最高値を突破することは依然として困難である。さらに重要なことに、今週、SpaceX（ SPCX）がNasdaq 100指数に採用されたばかりであり、SKハイニックスが今週金曜日（7月10日）に米Nasdaq市場への280億ドル規模の超大型上場を計画していることから、世界のパッシブファンドが資金を確保してポジションを埋めるために、既存のハイテク大手の技術的な売りを行うことが予想される。

テクニカル分析の観点からは、Broadcomの株価は依然として下降チャネル内にあり、これは弱気シグナルである。今後、Broadcomの株価はこの下落トレンドを覆し、再び上昇して史上最高値に挑戦するために、400ドルの節目を突破してその上で推移を安定させる必要がある。しかし、最近の米イラン対立の激化が原油価格の急騰を引き起こし、低下したばかりのインフレ期待が再び上昇しており、これがハイテク株、特にAI関連株の上昇にとって大きな障害となっており、Broadcomの株価もそれによって抑制されることは避けられない。 Broadcom株価チャート、出所：TradingView